FMI alerta que políticas de Trump podem alimentar inflação e bloquear cortes de juros

O FMI alertou que os planos de Trump de impor tarifas globais mais altas de até 20%, reduzir impostos e restringir a imigração podem levar a uma inflação mais alta e impedir os cortes de juros do Fed. O fundo elevou substancialmente sua previsão de crescimento dos EUA em 2025, mas reduziu as expectativas da Zona do Euro.

, o FMI acredita que a IA apenas impulsionará a produtividade. reportou que o FMI aumentou a previsão de crescimento da economia dos EUA para 2025 para 2,7%, acima da estimativa anterior de 2,2%, e 0,1% abaixo da estimativa do ano passado. A previsão de crescimento econômico colocou os EUA à frente de todos os outros países do G7. 

Pierre-Olivier Gourinchas, economista-chefe do FMI, revelou previsões que previram um crescimento mais rápido do que o esperado para a economia dos EUA. Ele acrescentou que as políticas de Trump podem levar a uma combinação de aumento da demanda e declínio da oferta, possivelmente reacendendo as pressões de compra nos EUA.

FMI alerta para riscos das políticas de Trump e prevê crescimento contínuo nos EUA

O FMI atualizou sua Perspectiva Econômica Mundial e a previsão de outubro, prevendo uma expansão de 2,1% da economia dos EUA em 2026. As estimativas de crescimento reveladas três dias antes da posse de Trump não incluíram propostas de política da administração entrante que o fundo ainda não poderia integrar em suas previsões. 

Os planos agressivos delineados por Trump provocaram nervosismo nos mercados de títulos, que estavam cautelosos com déficits excessivos e riscos de inflação. As previsões centrais do FMI assumiram um alívio contínuo da inflação global que permitiria novos cortes de juros nas grandes economias. A análise do FT sinalizou que partes da agenda de Trump poderiam minar os esforços para conter a inflação. 

De acordo com o FMI, políticas propostas dos EUA, como uma política fiscal mais frouxa e desregulamentação, estimulariam a demanda e aumentariam a inflação no curto prazo. O fundo disse que, embora a desregulamentação impulsionasse a economia dos EUA ao longo de cinco anos, estimulando a inovação e removendo a burocracia, os perigos de ir longe demais ainda existiam.

“A inflação mais alta impediria o Federal Reserve de cortar as taxas de juros e poderia até exigir aumentos de taxas que, por sua vez, fortaleceriam o dólar e ampliariam os déficits externos dos EUA”.

-Pierre-Olivier Gourinchas, economista-chefe do FMI

As previsões do FMI também destacaram a ‘divergência transatlântica’ entre os EUA e as grandes economias da Zona do Euro, como a Alemanha, que deveria crescer apenas 0,3% este ano. A Zona do Euro mais ampla cresceria 1%, significativamente mais lenta que a previsão do Reino Unido de 1,6%.

FMI prevê surto na economia da China, riscos de armadilha de dívida pairam grandes

Gourinchas enfatizou que a economia chinesa estava exposta a uma armadilha de ‘dívida-deflação-estagnação’ se as medidas fiscais de Pequim falhassem em impulsionar a demanda. Ele apontou um cenário onde a queda dos preços aumentaria o valor real da dívida e minaria a atividade. A economia da China deveria crescer 4,6% em 2025, mais rápido do que as expectativas anteriores do FMI. 

O FMI disse que a economia global agora deve expandir 3,3% em 2025 e 2026, ligeiramente acima das estimativas de outubro, mas bem abaixo do seu crescimento histórico de 3,7%. A inflação principal também deve reduzir de 4,2% em 2025 para 3,5% em 2026. No entanto, o fundo observou que o controle da inflação pode ser interrompido pelos riscos da geração de políticas. 

De acordo com o FMI, o risco de renovação das pressões inflacionárias pode levar ao aumento das taxas de política monetária e à intensificação da divergência da política monetária pelos bancos centrais. Os riscos fiscais, financeiros e externos podem se agravar se as taxas de juros permanecerem mais altas por mais tempo do que o projetado.

Kristalina Georgieva, diretora-geral do FMI, destacou os efeitos em cascata das políticas comerciais incertas de Trump. Ela afirmou que a incerteza sobre as políticas comerciais da nova administração está a somar-se aos ventos contrários económicos mundiais e está a ser expressa globalmente através de taxas de juro a longo prazo mais elevadas.

Georgieva observou que, apesar da diminuição das taxas a curto prazo, o aumento das taxas a longo prazo marcou um fenómeno económico muito incomum. O cenário atual, no entanto, pintou um quadro de ansiedade económica, onde os mercados e investidores se preparam para potenciais interrupções devido a novas barreiras comerciais.