МВФ предупреждает, что политика Трампа может подстегнуть инфляцию и блокировать снижение процентных ставок

МВФ предупредил, что планы Трампа по введению более высоких повсеместных пошлин до 20%, снижению налогов и ограничению иммиграции могут привести к росту инфляции и помешать снижению процентных ставок ФРС. Фонд существенно повысил свой прогноз роста экономики США на 2025 год, но снизил ожидания по еврозоне.

Газета Financial Times сообщила , что МВФ повысил прогноз роста экономики США на 2025 год до 2,7%, по сравнению с предыдущей оценкой в ​​2,2%, и на 0,1% ниже, чем в прошлом году. По прогнозу, США опережают все остальные страны «Большой семерки». 

Пьер-Оливье Гуриншас, главный экономист МВФ, представил прогнозы, предсказывающие более быстрый, чем ожидалось, рост экономики США. Он добавил, что политика Трампа может привести к сочетанию увеличения спроса и сокращения предложения, что потенциально может вновь усилить покупательное давление в США.

МВФ предупреждает о рисках, связанных с политикой Трампа, и прогнозирует продолжение роста экономики США

МВФ обновил свой прогноз развития мировой экономики на октябрь, предсказав рост экономики США на 2,1% в 2026 году. Оценки роста, обнародованные за три дня до инаугурации Трампа, не включали предложения новой администрации, которые фонд пока не мог учесть в своих прогнозах. 

Агрессивные планы Трампа вызвали беспокойство на рынках облигаций, которые с осторожностью относились к чрезмерным defiи инфляционным рискам. Центральные прогнозы МВФ предполагали дальнейшее снижение глобальной инфляции, что позволило бы проводить дальнейшие снижения процентных ставок в крупных экономиках. Анализ Financial Times показал, что некоторые пункты программы Трампа могут подорвать усилия по сдерживанию инфляции. 

По мнению МВФ, предлагаемые США меры, такие как смягчение фискальной политики и дерегулирование, будут стимулировать спрос и приводить к росту инфляции в краткосрочной перспективе. Фонд отметил, что, хотя дерегулирование и будет способствовать развитию экономики США в течение пяти лет за счет стимулирования инноваций и устранения бюрократических препятствий, опасность чрезмерного ужесточения мер все еще существует.

«Высокая инфляция помешает Федеральной резервной системе снизить процентные ставки и может даже потребовать повышения ставок, что, в свою очередь, укрепит доллар и увеличит внешнеэкономический defiСША».

-Пьер-Оливье Гуринша, главный экономист МВФ

В прогнозах МВФ также подчеркивалась «трансатлантическая дивергенция» между США и крупными экономиками еврозоны, такими как Германия, рост которой в этом году, как ожидалось, составит всего 0,3%. Рост экономики еврозоны в целом составит 1%, что значительно медленнее, чем прогнозируемые Великобританией 1,6%.

МВФ прогнозирует резкий рост китайской экономики, но риски попадания в долговую ловушку остаются высокими

Гуринша подчеркнул, что китайская экономика может попасть в ловушку «долг-дефляция-стагнация», если фискальные меры Пекина не смогут стимулировать спрос. Он указал на сценарий, при котором падение цен повысит реальную стоимость долга и подорвет экономическую активность. Ожидается, что экономика Китая вырастет на 4,6% в 2025 году, что быстрее, чем прогнозировал МВФ ранее. 

МВФ заявил, что, по прогнозам, мировая экономика вырастет на 3,3% в 2025 и 2026 годах, что немного выше октябрьских оценок, но значительно ниже исторического роста в 3,7%. Ожидается также снижение общей инфляции с 4,2% в 2025 году до 3,5% в 2026 году. Однако фонд отметил, что сдерживание инфляции может быть нарушено рисками, связанными с разработкой политики. 

По мнению МВФ, риск возобновления инфляционного давления может спровоцировать повышение процентных ставок и усиление расхождения в денежно-кредитной политике центрального банка. Фискальные, финансовые и внешние риски могут усугубиться, если процентные ставки останутся высокими дольше, чем прогнозировалось.

Кристалина Георгиева, управляющий директор МВФ, подчеркнула ripple эффекты неопределенной торговой политики Трампа. Она заявила, что неопределенность в отношении торговой политики новой администрации усугубляет глобальные экономические проблемы и фактически проявляется в повышении долгосрочных процентных ставок.

Георгиева отметила, что, несмотря на снижение краткосрочных ставок, резкий рост долгосрочных ставок свидетельствует о весьма необычном экономическом явлении. Однако нынешняя ситуация рисует картину экономической неопределенности, когда рынки и инвесторы готовятся к потенциальным сбоям, связанным с новыми торговыми барьерами.