МВФ предупреждает, что политика Трампа может разогнать инфляцию и заблокировать снижение ставок

МВФ предупредил, что планы Трампа по введению более высоких универсальных тарифов до 20%, снижению налогов и ограничению иммиграции могут привести к более высокой инфляции и предотвратить снижение процентных ставок ФРС. Фонд существенно повысил свой прогноз роста экономики США в 2025 году, но снизил ожидания по зоне евро.

сообщает The Financial Times сообщал что МВФ увеличил прогноз роста экономики США на 2025 год до 2,7%, по сравнению с предыдущей оценкой в 2,2%, и на 0,1% ниже оценки прошлого года. Прогноз экономического роста поставил США впереди всех других стран G7. 

Пьер-Оливье Гуриншас, главный экономист МВФ, представил прогнозы, предсказывающие более быстрый, чем ожидалось, рост экономики США. Он добавил, что политика Трампа может привести к сочетанию роста спроса и снижения предложения, возможно, вновь разжигая покупательное давление в США.

МВФ предупреждает о рисках политики Трампа и прогнозирует продолжение роста в США

МВФ обновил свой Всемирный экономический обзор и октябрьский прогноз, предсказывая расширение экономики США на 2,1% в 2026 году. Оценки роста, представленные за три дня до инаугурации Трампа, не включали предложения новой администрации, которые фонд еще не мог интегрировать в свои прогнозы. 

Агрессивные планы Трампа вызвали нервозность на рынках облигаций, которые были осторожны в отношении чрезмерных дефицитов и рисков инфляции. Центральные прогнозы МВФ предполагали продолжение смягчения глобальной инфляции, что позволило бы дальнейшее снижение ставок в крупных экономиках. Анализ FT сигнализировал, что часть повестки Трампа может подорвать усилия по сдерживанию инфляции. 

Согласно МВФ, предлагаемые политики США, такие как более мягкая фискальная политика и дерегулирование, стимулируют спрос и увеличивают инфляцию в краткосрочной перспективе. Фонд заявил, что, хотя дерегулирование будет стимулировать экономику США в течение пяти лет за счет стимулирования инноваций и устранения бюрократии, опасности чрезмерного увлечения все еще существуют.

«Более высокая инфляция помешает Федеральной резервной системе снизить процентные ставки и может даже потребовать повышения ставок, что, в свою очередь, укрепит доллар и расширит внешний дефицит США».

-Пьер-Оливье Гуриншас, главный экономист МВФ

Прогнозы МВФ также выделили «трансатлантическое расхождение» между США и крупными экономиками зоны евро, такими как Германия, которая, как ожидается, вырастет всего на 0,3% в этом году. Более широкая зона евро вырастет на 1%, что значительно медленнее прогнозируемого роста в Великобритании на 1,6%.

Прогнозы МВФ показывают всплеск экономики Китая, но риски долгового ловушки остаются серьезными

Гуриншас подчеркнул, что китайская экономика подвержена ловушке «долговой дефляции-стагнации», если фискальные меры Пекина не смогут стимулировать спрос. Он указал на сценарий, при котором падение цен увеличит реальную стоимость долга и подорвет активность. Ожидается, что экономика Китая вырастет на 4,6% в 2025 году, быстрее, чем предыдущие ожидания МВФ. 

МВФ заявил, что глобальная экономика, как ожидается, расширится на 3,3% в 2025 и 2026 годах, что немного выше октябрьских оценок, но значительно ниже ее исторического роста в 3,7%. Заголовочная инфляция, как ожидается, снизится с 4,2% в 2025 году до 3,5% в 2026 году. Однако фонд отметил, что усмирение инфляции может быть нарушено рисками политического поколения. 

Согласно МВФ, риск возобновления инфляционного давления может побудить к повышению процентных ставок и усилению расхождения в монетарной политике центральными банками. Фискальные, финансовые и внешние риски могут усугубиться, если процентные ставки останутся выше прогнозируемых на более длительный срок.

Кристалина Георгиева, управляющий директор МВФ, выделила волновые эффекты неопределенной торговой политики Трампа. Она заявила, что неопределенность относительно торговой политики новой администрации добавляет мировых экономических противников и фактически выражается глобально через более высокие долгосрочные процентные ставки.

Георгиева отметила, что, несмотря на снижение краткосрочных ставок, всплеск долгосрочных ставок отметил очень необычное экономическое явление. Однако текущая ситуация рисует картину экономической тревоги, где рынки и инвесторы готовятся к потенциальным новым торговым барьерам и сбоям.