El FMI advierte que las políticas de Trump podrían impulsar la inflación y bloquear los recortes de tasas

El FMI advirtió que los planes de Trump de imponer aranceles generales más altos (hasta un 20%), reducir los impuestos y restringir la inmigración podrían conducir a una mayor inflación e impedir recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal. El fondo elevó sustancialmente su pronóstico de crecimiento para Estados Unidos en 2025, pero recortó las expectativas para la eurozona.

el Financial Times Según , el FMI elevó la previsión de crecimiento de la economía estadounidense para 2025 al 2,7%, frente al 2,2% anterior, y un 0,1% menos que la estimación del año pasado. Esta previsión sitúa a Estados Unidos por delante de todos los demás países del G7. 

Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI, reveló pronósticos que pronosticaban un crecimiento más rápido de lo esperado para la economía estadounidense. Añadió que las políticas de Trump podrían provocar una combinación de aumento de la demanda y disminución de la oferta, lo que podría reavivar la presión compradora en Estados Unidos.

El FMI advierte sobre los riesgos de la política de Trump y predice un crecimiento continuo en EE.UU

El FMI actualizó sus Perspectivas de la economía mundial y sus previsiones de octubre, pronosticando una expansión del 2,1% de la economía estadounidense en 2026. Las estimaciones de crecimiento reveladas tres días antes de la investidura de Trump no incluyeron propuestas de políticas de la administración entrante que el Fondo aún no pudo integrar en sus previsiones. 

Los agresivos planes presentados por Trump generaron nerviosismo en los mercados de bonos, que se mostraban cautelosos ante defiexcesivos y los riesgos de inflación. Las previsiones centrales del FMI asumían una continua moderación de la inflación mundial que permitiría nuevas bajadas de tipos en las grandes economías. El análisis del Financial Times indicó que algunos aspectos de la agenda de Trump podrían socavar los esfuerzos para frenar la inflación. 

Según el FMI, las políticas propuestas en Estados Unidos, como una política fiscal más flexible y la desregulación, estimularían la demanda y aumentarían la inflación a corto plazo. El FMI señaló que, si bien la desregulación impulsaría la economía estadounidense en un plazo de cinco años al estimular la innovación y eliminar la burocracia, aún existía el riesgo de excederse.

“Una mayor inflación impediría a la Reserva Federal recortar las tasas de interés e incluso podría exigir subidas de tasas que a su vez fortalecerían al dólar y ampliarían defiexternos de Estados Unidos”.

-Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI

Las previsiones del FMI también destacaron la divergencia transatlántica entre EE. UU. y las grandes economías de la eurozona, como Alemania, que se esperaba que creciera tan solo un 0,3 % este año. La eurozona en su conjunto crecería un 1 %, significativamente más lento que el 1,6 % previsto para el Reino Unido.

El FMI prevé un repunte de la economía china, pero se avecinan grandes riesgos de trampa de deuda

Gourinchas enfatizó que la economía china estaba expuesta a una trampa de deuda, deflación y estancamiento si las medidas fiscales de Pekín no impulsaban la demanda. Señaló un escenario en el que la caída de los precios aumentaría el valor real de la deuda y socavaría la actividad. Se esperaba que la economía china creciera un 4,6 % en 2025, más rápido que las expectativas previas del FMI. 

El FMI indicó que se prevé que la economía mundial se expanda un 3,3 % en 2025 y 2026, ligeramente superior a las estimaciones de octubre, pero muy por debajo de su crecimiento histórico del 3,7 %. También se prevé que la inflación general se reduzca del 4,2 % en 2025 al 3,5 % en 2026. Sin embargo, el Fondo señaló que la contención de la inflación podría verse afectada por los riesgos derivados de la formulación de políticas. 

Según el FMI, el riesgo de nuevas presiones inflacionarias podría impulsar el aumento de los tipos de interés oficiales y una mayor divergencia en la política monetaria del banco central. Los riesgos fiscales, financieros y externos podrían agravarse si los tipos de interés se mantienen altos durante más tiempo del previsto.

Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, destacó las ripple de las inciertas políticas comerciales de Trump. Afirmó que la incertidumbre sobre las políticas comerciales del gobierno entrante estaba agravando los obstáculos económicos mundiales y, de hecho, se reflejaba globalmente en el aumento de las tasas de interés a largo plazo.

Georgieva señaló que, a pesar de la disminución de las tasas a corto plazo, el aumento de las tasas a largo plazo marcó un fenómeno económico muy inusual. Sin embargo, el panorama actual presentaba un panorama de ansiedad económica, donde los mercados y los inversores se preparaban para posibles nuevas disrupciones derivadas de las barreras comerciales.