アーサー・ヘイズ氏は、国債買い戻しにより Bitcoin 11万ドルを超え、20万ドルに近づいていると述べている。

アーサー・アーサーは、 Bitcoin 11万ドルを突破し、20万ドルに向かって上昇すると信じています。その原動力となっているのは、目に見えない静かな力、つまり米国債の買い戻しです。.

元ビットメックスCEOは、新しいエッセイ「スキーカット」の中でこの理論全体を明らかにしており、債券市場に埋め込まれた流動性のトリックがどのように人々の顔を溶かすことになるのかを説明した。.

アーサー氏は 説明した 、財務省が数年前に債券買い戻しプログラムを開始したと cash で、ほとんど取引されていない古い債券、いわゆる「オフ・ザ・ラン債」を買い戻す。

そうなると、米国債が唯一の買い手となるため、これらの債券の価格は上昇します。この価格上昇は、相対価値戦略を運用するRVファンド（ヘッジファンド）にとって、短期間で利益を確定させるのに役立ちます。彼らは割高な債券を売却し、先物のショートポジションを解消して、利益を確定させるのです。.

ベセントはレバレッジジャンキーによる債券購入の増加を必要としている

米国債券市場は現在、この自社株買いのループによって潤っている。アーサー氏は、スコット・ベセント財務長官は自分が何をしているのかを正確に理解しており、望むだけ自社株買いを推進できると考えている。.

議会の承認は不要です。技術的には、財務省が債務の種類を別の種類に置き換えるだけだからです。「この取引は cash フローに中立です」とアーサー氏は述べました。財務省は新たな資金を借り入れるのではなく、プライマリーディーラーを通じて、古い債券を同規模の新しい債券に交換するだけです。.

アーサー氏は、政府効率化局（DOGE）を率いるイーロン・マスク氏が約束した節約を達成できなかったために、このようなことが起きているだけだと警告した。.

イーロン・マスクは 年間1兆ドルの歳出削減を予測していたが、それはわずか1500億ドルにまで縮小した。アーサー氏は、政府はまるで堕落したギャンブラーのように支出を続け、誰かがその債務を買い取る必要があると述べた。今のところ、その役割を担っているのはレバレッジトレーダーたちだ。

3月までに、2025年度の defi赤字は2024年度の同時期と比べて既に22%増加していました。アーサー氏は、株価の下落、関税、そして不安定な景気によって税収は減少するだろうと述べました。これは問題です。.

政府の支出額は同じでも歳入が減れば、 defi赤字は拡大する。ベッセントは債務を増額せざるを得なくなる。そして、メルトダウンを回避するには、RVファンドに資金を投入する必要がある。それを実現する唯一の方法は自社株買いだ。.

アーサー氏は、2022年第3四半期にも同じことが起こったと指摘した。当時、サム・バンクマン・フリード氏が株価暴落し、FRBは利上げを続け、元財務長官のジャネット・イエレン氏が出血を止めなければならなかった。.

パウエル議長は 協力してくれなかったので、イエレン議長は国債を使って cash RRP口座から Bitcoin 6倍近くに急騰した。アーサー氏は、同じことが再び起こっていると述べた。人々はパウエル議長が利下げするのを待っている。アーサー氏は、「彼は利下げしないだろう。できないだろう。彼はただ座って悶々とするだけだ」と述べた。

一部のトレーダーは Bitcoin が6万ドルを下回ると予想しているものの、アーサー氏は彼らは理解していないと考えている。「彼らは自社株買いがドルレバレッジによって市場に溢れていることを理解していない」と彼は言う。前回トレーダーがこれを見逃した時、彼らは不意を突かれ、上昇局面を追いかけざるを得なかったのだ。.

メイ首相はすべてを裏付けるだろう。5月1日には財務省のQRA（物価指数）が下がり、ベッセント氏が今後どれだけの債務発行を計画しているかが明らかになる。そして5月中旬には4月の税収が入る。アーサー氏は、 defi赤字が拡大し続ければ、自社株買いはフル稼働になると述べた。.

それでも事態を落ち着かせるのに十分でない場合、アーサー氏はFRBが間接的に支援できると述べた。一つの選択肢は、米国債を補足レバレッジ比率（SLR）の適用除外にすることだ。これにより、銀行は上限なしで債券を購入できるようになる。.

もう一つはQTツイストで、満期を迎える住宅ローン債権の cash を新たな国債に再投資するものです。これにより、今後数年間、毎月350億ドルが市場に流入することになります。.

アーサー氏は、 Bitcoin ハイテク株から分離し、デジタルヘッジとして金と並ぶ存在になるだろうと述べた。 Bitcoin 11万ドルを突破すれば、アーサー氏は暴落を予想している。「もしかしたら20万ドルをわずかに逃すかもしれない」。その後はアルトコインが上昇するだろう。しかし、実際に収益を生み出し、保有者に利益をもたらすトークンはごくわずかだとアーサー氏は警告した。.

それまでは？「トラックをバックさせて、全部買ってこい」とアーサーは言った。.