マクロン大統領の政治的混乱が市場を揺るがす中、フランスの債務爆弾が再び注目を集めている

フランスは真の指導者がいないまま財政難に陥っており、ブリュッセルは口をくいしばってその成り行きを見守っている。.

政権dent 、わずか2年足らずで5度目の崩壊を迎え、経済はますます不確実な状況に陥っている。月曜日には、セバスチャン・ルコルニュ首相が就任わずか27日で辞任し、 崩壊した政治機構。

マクロン氏のいわゆる同盟国からの支持も得られず、ましてや新たな予算案や増税案を推進するなど到底不可能だった。それでもマクロン氏は、事態収拾のため48時間を与え、膠着状態を打開するための「安定化計画」を要求した。ルコルニュ氏は水曜日に報告すると約束した。.

ルコルニュ氏はXに、マクロン大統領に必要な結論をすべて導き出せるよう状況報告すると投稿した。しかし、水曜日の朝になっても何も解決しなかった。.

ルコルニュ氏は、党首との丸一日に及ぶ会合が決裂したことを受け、議会解散の脅威は「より遠ざかっている」と主張した。2026年度予算を年末までに可決することに関心が集まっていると述べたものの、極左・極右両党がマクロン大統領の辞任と再選挙を求める動きを止めることはできなかった。.

ルコルニュ氏は統制を失い、マクロン氏は決断を遅らせる

ルコルニュ氏の失態は、はるかに大きな崩壊のほんの一部に過ぎない。フランスは長年にわたり、欧州連合（EU）の財政ルールの限界に挑戦してきた。現在、2024年にはGDPの5.8%に相当する財政 defiに陥っており、公的債務は昨年GDPの113%にまで増加している。.

これらの数字を見ると、EUにおける債務額でフランスを下回るのはギリシャとイタリアだけだ。EUには財政 defi3%以下、債務対GDP比60%以下という規則があり、フランスはそれに遠く及ばない。.

今のところ、ブリュッセルは介入しない姿勢を見せている。しかし、当局はフランスを「過剰 defi是正手続き」の対象に指定している。これは、EUの予算規則を無視する国に対する正式な手続きである。パリには2029年までに事態を収拾する期限が与えられているが、誰もそれが実現するとは考えていない。.

INSEADの経済学教授であるアントニオ・ファタス氏 は、「現在、 defiは明らかに規定を超えており、フランスの予算案が短期間で規定の範囲内に収まるかどうかは不透明だ。規定ではそれが求められている」と述べた。同氏は、議会の分裂と過激派政党の台頭により、実質的な予算案の可決はほぼ不可能になっていると指摘した。

金融市場は既に反応を示している。フランスは フィッチによって格下げされ 、ムーディーズも10月末までに同様の格下げを行うと予想されている。投資家はマクロン大統領が統制を失ったことを懸念しており、リスクをより織り込み始めている。

経済学者は defi赤字が2026年まで高止まりすると警告

マクロン氏の次の動きはまだ不明だ。新たな首相を任命するか、議会を解散するか、あるいは（可能性は低いが）辞任するかもしれない。しかし、いずれの道を選ぼうとも、経済学者たちは変化はないと予想している。.

ナティクシスのシニアエコノミスト、ハドリアン・カマテ氏は火曜日、「どのようなシナリオが想定されるにせよ、年末までに適切な予算は組めないだろう」と述べた。カマテ氏は、政府は2025年度予算を繰り越す可能性が高いと述べ、財政 defiは来年も5.4%から5.5%の範囲にとどまると予想した。.

ゴールドマン・サックスも状況は良くないようだ。火曜日、彼らは政治活動の停滞と経済成長の鈍化を理由に、2025年の defi予測を5.5%に引き上げた。.

また、フランスは来年、予算を一部または凍結した状態でスタートすると予測し、2026年の財政 defi予測を0.1パーセントポイント引き上げて5.3%とした。成長率はどうだろうか？ほとんど伸びない。2026年のGDP成長率予測はわずか0.8%に引き下げ、低迷していると指摘した。.