Frankreichs Schuldenbombe rückt wieder in den Fokus, während Macrons politisches Chaos die Märkte erschüttert
- Frankreichs Premierminister Sébastien Lecornu ist nach 27 Tagen aufgrund mangelnder politischer Unterstützung zurückgetreten.
- Macron gab Lecornu 48 Stunden Zeit, eine Lösung zu finden, andernfalls droht die Auflösung des Parlaments.
- Das Defizit Frankreichs liegt bei 5,8 % des BIP und die Staatsverschuldung bei 113 %, weit über den EU-Vorgaben.
Frankreich steckt in einem finanziellen Chaos ohne echte Führung fest, und Brüssel beobachtet dies mit gebissenen Zähnen.
Die Regierung von Präsident Emmanuel Macron ist zum fünften Mal in weniger als zwei Jahren zusammengebrochen, und sie zieht die Wirtschaft tiefer in die Unsicherheit. Am Montag trat Premierminister Sébastien Lecornu nach nur 27 Tagen im Amt zurück und wurde der jüngste Fall einer kaputten politischen Maschine.
Er konnte nicht einmal grundlegende Unterstützung von Macrons sogenannten Verbündeten erhalten, geschweige denn neue Haushalts- oder Steuervorschläge durchsetzen. Das hinderte Macron nicht daran, ihm 48 Stunden zu geben, das Wrack zu bereinigen, und forderte einen „Stabilitätsplan“, um den Stillstand zu beheben. Lecornu versprach, am Mittwoch Bericht zu erstatten.
Lecornu postete auf X, dass er Macron „aktualisieren würde, damit er alle notwendigen Schlussfolgerungen ziehen kann.“ Aber bis Mittwochmorgen war nichts behoben.
Lecornu behauptete, die Gefahr der Auflösung des Parlaments sei nun „weiter entfernt“, nach einem ganzen Tag gescheiterter Treffen mit Parteiführern. Er sagte, es gebe ein gewisses Interesse daran, einen Haushalt für 2026 vor Ende des Jahres zu verabschieden, aber das hinderte sowohl die links- als auch rechtsextremen Parteien nicht daran, Macons Rücktritt und Neuwahlen zu fordern.
Lecornu verliert die Kontrolle, während Macron Entscheidungen verzögert
Lecornus Versagen ist nur ein Teil eines viel größeren Zusammenbruchs. Frankreich hat seit Jahren die Grenzen der fiskalischen Regeln der Europäischen Union ausgereizt. Es führt derzeit ein Haushaltsdefizit von 5,8 % des BIP im Jahr 2024, wobei die öffentlichen Schulden im letzten Jahr auf 113 % des BIP stiegen.
Diese Zahlen lassen Frankreich in Bezug auf die Schulden in der EU nur hinter Griechenland und Italien zurück. Der Block hat Regeln, Defizite unter 3 % und Schulden unter 60 % des BIP, und Frankreich ist davon weit entfernt.
Bisher tut Brüssel so, als bleibe es außen vor. Aber Beamte haben Frankreich unter das „Verfahren bei einem übermäßigen Defizit“ gestellt, ein formelles Verfahren für Länder, die die Haushaltregeln der EU ignorieren. Paris hat bis 2029 Zeit, die Dinge zu klären, aber niemand erwartet, dass dies geschieht.
Antonio Fatas, ein Wirtschaftswissenschaftsprofessor an der INSEAD, sagte: „Derzeit ist das Defizit in Frankreich eindeutig außerhalb der Regeln, und es ist unklar, ob Frankreichs Haushalt Sie kurzfristig wieder innerhalb der Regeln bringen wird, was die Regeln verlangen.“ Er sagte, die Spaltung im Parlament und der Aufstieg extremistischer Parteien machen die Verabschiedung eines echten Haushalts nahezu unmöglich.
Und die Finanzmärkte reagieren bereits. Frankreich wurde im September von Fitch herabgestuft, und Moody’s wird voraussichtlich bis Ende Oktober folgen. Investoren sind besorgt, dass Macron die Kontrolle verloren hat, und sie beginnen, mehr Risiko einzupreisen.
Wirtschaftsexperten warnen, dass das Defizit bis 2026 hoch bleiben wird
Macrons nächster Schritt ist immer noch unbekannt. Er könnte einen anderen Premierminister ernennen, das Parlament auflösen oder (weniger wahrscheinlich) zurücktreten. Aber egal welchen Weg er einschlägt, Wirtschaftsexperten erwarten keine Veränderung.
Hadrien Camatte, leitender Ökonom bei Natixis, sagte am Dienstag: „Egal welche Szenarien wir haben, wir werden bis Jahresende keinen ordnungsgemäßen Haushalt haben.“ Er sagte, die Regierung werde den Haushalt für 2025 wahrscheinlich einfach überrollen, und das Defizit werde auch nächstes Jahr zwischen 5,4 % und 5,5 % liegen.
Bei Goldman Sachs sieht es nicht besser aus. Am Dienstag erhöhten sie ihre Prognose für das Defizit 2025 auf 5,5 %, unter Berufung auf mangelnde politische Bewegung und langsames Wirtschaftswachstum.
Sie sagten auch voraus, dass Frankreich mit einem teilweisen oder eingefrorenen Haushalt ins neue Jahr starten würde, und erhöhten ihre Prognose für das Defizit 2026 um 0,1 Prozentpunkte auf 5,3 %. Wachstum? Kaum. Sie senkten ihre Projektion für das BIP-Wachstum 2026 auf nur 0,8 % und nannten es mickrig.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
