La bomba del debito della Francia è di nuovo al centro dell'attenzione mentre il caos politico di Macron scuote i mercati
- Il Primo Ministro francese Sébastien Lecornu ha rassegnato le dimissioni dopo 27 giorni a causa della mancanza di sostegno politico.
- Maccon ha dato a Lecornu 48 ore per trovare una soluzione, altrimenti rischia lo scioglimento del parlamento.
- Il disavanzo francese è pari al 5,8% del PIL e il debito al 113%, ben al di sopra delle regole UE.
La Francia è bloccata in un caos finanziario senza una vera leadership, e Bruxelles la sta guardando svolgersi con le mascelle serrate.
Il governo del presidente Emmanuel Macron è crollato per la quinta volta in meno di due anni, e sta trascinando l'economia più a fondo nell'incertezza. Lunedì, il primo ministro Sébastien Lecornu si è dimesso dopo appena 27 giorni di mandato, diventando l'ultima vittima di una macchina politica rotta.
Non è riuscito nemmeno a ottenere il supporto di base dagli alleati di Macron, figuriamoci spingere qualsiasi nuovo bilancio o proposta fiscale. Questo non ha impedito a Macron di dargli 48 ore per ripulire il relitto, chiedendo un “piano di stabilità” per risolvere l'impasse. Lecornu ha promesso di fare rapporto mercoledì.
Lecornu ha pubblicato su X che avrebbe aggiornato Macron “in modo che possa trarre tutte le conclusioni necessarie”. Ma mercoledì mattina, nulla era stato risolto.
Lecornu ha affermato che la minaccia di sciogliere il parlamento era ora “più remota”, dopo una giornata intera di incontri falliti con i leader dei partiti. Ha detto che c'era qualche interesse nell'approvare un bilancio 2026 prima della fine dell'anno, ma questo non ha impedito ai partiti di estrema sinistra ed estrema destra di chiedere le dimissioni di Macron e di esigere nuove elezioni.
Lecornu perde il controllo mentre Macron ritarda le decisioni
Il fallimento di Lecornu è solo una parte di un collasso molto più grande. La Francia ha spinto i limiti delle regole fiscali dell'Unione Europea da anni. Ora sta gestendo un deficit di bilancio del 5,8% del PIL nel 2024, con il debito pubblico in aumento al 113% del PIL lo scorso anno.
Questi numeri lasciano la Francia dietro solo Grecia e Italia per quanto riguarda il debito nell'UE. L'Unione ha regole, deficit sotto il 3% e debito sotto il 60% del PIL, e la Francia non è nemmeno vicina a loro.
Finora, Bruxelles finge di restare fuori. Ma i funzionari hanno messo la Francia sotto la “procedura per disavanzo eccessivo”, un processo formale per i paesi che ignorano le regole di bilancio dell'UE. Parigi ha fino al 2029 per sistemare le cose, ma nessuno si aspetta che accada.
Antonio Fatas, professore di economia all'INSEAD, ha dichiarato: “Attualmente il deficit in Francia è chiaramente oltre le regole ed è unclear se il bilancio della Francia vi rientrerà in un breve periodo di tempo, come richiesto dalle regole”. Ha detto che la divisione nel parlamento e l'ascesa dei partiti estremisti rendono quasi impossibile approvare qualsiasi bilancio reale.
E i mercati finanziari stanno già reagendo. La Francia è stata declassata da Fitch a settembre, e Moody's dovrebbe seguire entro la fine di ottobre. Gli investitori sono preoccupati che Macron abbia perso il controllo e stanno iniziando a valutare un rischio maggiore.
Gli economisti avvertono che il deficit rimarrà alto attraverso 2026
La prossima mossa di Macron è ancora sconosciuta. Potrebbe nominare un altro primo ministro, sciogliere il parlamento, o (meno probabile) dimettersi. Ma indipendentemente dalla strada che prende, gli economisti non si aspettano cambiamenti.
Hadrien Camatte, economista senior presso Natixis, ha detto martedì: “Qualunque siano gli scenari, non avremo un bilancio adeguato entro la fine dell'anno”. Ha detto che il governo probabilmente farà semplicemente il rollover del bilancio 2025, e il deficit rimarrà tra il 5,4% e il 5,5% anche il prossimo anno.
Da Goldman Sachs, le cose non sembrano migliori. Martedì, hanno aumentato la loro previsione di deficit 2025 al 5,5%, citando la mancanza di movimento politico e la lenta crescita economica.
Hanno anche previsto che la Francia avrebbe iniziato l'anno prossimo con un bilancio parziale o congelato e hanno aumentato la loro previsione di deficit 2026 di 0,1 punti percentuali al 5,3%. Crescita? Quasi nulla. Hanno abbassato la loro proiezione per la crescita del PIL 2026 a solo lo 0,8%, definendola fiacca.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
