La Francia è intrappolata in un caos finanziario senza una vera leadership, e Bruxelles osserva gli sviluppi con le mascelle serrate.
dent presidente Emmanuel Macron è crollato per la quinta volta in meno di due anni, trascinando l'economia ancora più incerta. Lunedì, il primo ministro Sébastien Lecornu si è dimesso dopo soli 27 giorni di mandato, diventando l'ultima vittima di una macchina politica in rovina .
Non è riuscito nemmeno a ottenere il minimo supporto dai cosiddetti alleati di Macron, figuriamoci a promuovere nuove proposte di bilancio o fiscali. Ciò non ha impedito a Macron di dargli 48 ore per rimettere le cose a posto, chiedendo un "piano di stabilità" per risolvere la situazione di stallo. Lecornu ha promesso di riferire mercoledì.
Lecornu ha scritto su X che avrebbe aggiornato Macron "affinché potesse trarre tutte le conclusioni necessarie". Ma mercoledì mattina non era stato ancora risolto nulla.
Lecornu ha affermato che la minaccia di scioglimento del parlamento era ormai "più remota", dopo un'intera giornata di incontri falliti con i leader dei partiti. Ha affermato che c'era un certo interesse ad approvare il bilancio 2026 prima della fine dell'anno, ma ciò non ha impedito sia ai partiti di estrema sinistra che a quelli di estrema destra di chiedere le dimissioni di Macron e di chiedere nuove elezioni.
Lecornu perde il controllo mentre Macron rimanda le decisioni
Il fallimento di Lecornu è solo un tassello di un crollo ben più ampio. La Francia ha spinto per anni i limiti delle regole fiscali dell'Unione Europea. Ora registra un defidi bilancio del 5,8% del PIL nel 2024, con un debito pubblico che lo scorso anno ha raggiunto il 113% del PIL.
Questi numeri lasciano la Francia dietro solo a Grecia e Italia per quanto riguarda il debito nell'UE. L'Unione ha regole, defiinferiori al 3% e debito inferiore al 60% del PIL, e la Francia non si avvicina minimamente a questi livelli.
Finora, Bruxelles finge di restarne fuori. Ma i funzionari hanno sottoposto la Francia alla "procedura per defieccessivo", un procedimento formale per i paesi che ignorano le regole di bilancio dell'UE. Parigi ha tempo fino al 2029 per risolvere la situazione, ma nessuno si aspetta che ciò accada.
Antonio Fatas, professore di economia all'INSEAD, ha affermato : "Attualmente il defi in Francia è chiaramente al di là delle regole e non è chiaro se il bilancio francese consentirà di rientrare nelle regole in un breve periodo di tempo, che è ciò che le regole richiedono". Ha affermato che la divisione in parlamento e l'ascesa dei partiti estremisti rendono quasi impossibile l'approvazione di un bilancio reale.
E i mercati finanziari stanno già reagendo. La Francia è stata declassata da Fitch a settembre e si prevede che Moody's seguirà l'esempio entro la fine di ottobre. Gli investitori temono che Macron abbia perso il controllo e stanno iniziando a valutare un rischio maggiore.
Gli economisti avvertono che defirimarrà elevato fino al 2026
La prossima mossa di Macron è ancora incerta. Potrebbe nominare un altro primo ministro, sciogliere il parlamento o (meno probabile) dimettersi. Ma qualunque sia la strada che sceglierà, gli economisti non si aspettano cambiamenti.
Hadrien Camatte, economista senior di Natixis, ha dichiarato martedì: "Qualunque sia lo scenario, non avremo un bilancio adeguato entro la fine dell'anno". Ha aggiunto che il governo probabilmente rinnoverà il bilancio del 2025 e che il defirimarrà tra il 5,4% e il 5,5% anche l'anno prossimo.
Da Goldman Sachs, le cose non sembrano andare meglio. Martedì, hanno alzato le loro previsioni di defiper il 2025 al 5,5%, citando la mancanza di movimento politico e la lenta crescita economica.
Hanno anche previsto che la Francia avrebbe iniziato l'anno prossimo con un bilancio parziale o congelato e hanno alzato le previsioni di defiper il 2026 di 0,1 punti percentuali, al 5,3%. Crescita? A malapena. Hanno abbassato la loro previsione di crescita del PIL per il 2026 ad appena lo 0,8%, definendola poco brillante.
