عادت أزمة الديون الفرنسية إلى دائرة الضوء مع زعزعة الفوضى السياسية التي أحدثها ماكرون للأسواق

فرنسا غارقة في أزمة مالية حادة بدون قيادة حقيقية، وبروكسل تراقب الوضع وهو يتكشف أمام أعينها.

الرئيسdent إيمانويل ماكرون للمرة الخامسة في أقل من عامين، مما يزيد من حالة عدم اليقين التي تكتنف الاقتصاد. يوم الاثنين، استقال رئيس الوزراء سيباستيان ليكورنو بعد 27 يومًا فقط من توليه منصبه، ليصبح أحدث ضحايا النظام المنهار.

لم يتمكن حتى من الحصول على الدعم الأساسي من حلفاء ماكرون المزعومين، ناهيك عن طرح أي مقترحات جديدة بشأن الميزانية أو الضرائب. لكن ذلك لم يمنع ماكرون من منحه مهلة 48 ساعة لتصحيح الوضع، مطالباً إياه بـ"خطة استقرار" لحل الأزمة. ووعد ليكورنو بتقديم تقرير يوم الأربعاء.

نشر ليكورنو على موقع X أنه سيطلع ماكرون على آخر المستجدات "حتى يتمكن من استخلاص جميع الاستنتاجات اللازمة". ولكن بحلول صباح الأربعاء، لم يتم حل أي شيء.

زعم ليكورنو أن خطر حل البرلمان أصبح الآن "أقل احتمالاً" بعد يوم كامل من الاجتماعات الفاشلة مع قادة الأحزاب. وقال إن هناك بعض الاهتمام بإقرار ميزانية عام 2026 قبل نهاية العام، لكن ذلك لم يمنع أحزاب اليسار واليمين المتطرفين من المطالبة باستقالة ماكرون وإجراء انتخابات جديدة.

يفقد ليكورنو السيطرة بينما يؤجل ماكرون القرارات

إن فشل ليكورنو ليس سوى جزء من انهيار أكبر بكثير. فقد دأبت فرنسا على تجاوز حدود القواعد المالية للاتحاد الأوروبي لسنوات. وهي الآن تعاني من defiفي الميزانية يبلغ 5.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، مع ارتفاع الدين العام إلى 113% من الناتج المحلي الإجمالي في العام الماضي.

تضع هذه الأرقام فرنسا في المرتبة الثالثة بعد اليونان وإيطاليا من حيث الديون في الاتحاد الأوروبي. يلتزم الاتحاد بقواعد صارمة، defiتتجاوز نسبة العجز 3% ولا تتجاوز نسبة الدين 60% من الناتج المحلي الإجمالي، وفرنسا بعيدة كل البعد عن هذه المعايير.

حتى الآن، تتظاهر بروكسل بالحياد. لكن المسؤولين وضعوا فرنسا تحت "إجراء defiالمفرط"، وهو إجراء رسمي يُطبق على الدول التي تتجاهل قواعد ميزانية الاتحاد الأوروبي. أمام باريس مهلة حتى عام 2029 لتسوية الأمور، لكن لا أحد يتوقع حدوث ذلك.

أنطونيو فاتاس، أستاذ الاقتصاد في كلية إنسياد: قالالحالي defiفي فرنسا يتجاوز القواعد بشكل واضح، ومن غير الواضح ما إذا كانت ميزانية فرنسا ستفي بالمتطلبات القانونية في فترة وجيزة، وهو ما تنص عليه القواعد". وأضاف أن الانقسام في البرلمان وصعود الأحزاب المتطرفة يجعلان إقرار أي ميزانية حقيقية أمراً شبه مستحيل.

وقد بدأت الأسواق المالية بالفعل في التفاعل. فقد خفضت وكالة فيتش تصنيف في سبتمبر، ومن المتوقع أن تحذو وكالة موديز حذوها بحلول نهاية أكتوبر. ويشعر المستثمرون بالقلق من أن ماكرون قد فقد السيطرة، وبدأوا في تقييم المخاطر بشكل أكبر.

يحذر الاقتصاديون من defiسيظل مرتفعاً حتى عام 2026

لا تزال الخطوة التالية لماكرون غير معروفة. قد يعيّن رئيس وزراء آخر، أو يحلّ البرلمان، أو (وهو الاحتمال الأقل) يستقيل. ولكن أياً كان المسار الذي سيسلكه، لا يتوقع الاقتصاديون أي تغيير.

قال هادريان كامات، كبير الاقتصاديين في ناتيكس، يوم الثلاثاء: "مهما كانت السيناريوهات، لن نتمكن من إعداد ميزانية مناسبة بحلول نهاية العام". وأضاف أن الحكومة سترجح على الأرجح تمديد ميزانية عام 2025، وأن defiسيظل بين 5.4% و5.5% في العام المقبل أيضاً.

أما في غولدمان ساكس، فالوضع لا يبدو أفضل حالاً. فقد رفعوا يوم الثلاثاء توقعاتهم defiالموازنة لعام 2025 إلى 5.5%، عازيين ذلك إلى غياب أي تحرك سياسي وبطء النمو الاقتصادي.

وتوقعوا أيضاً أن تبدأ فرنسا العام المقبل بميزانية جزئية أو مجمدة، ورفعوا توقعاتهم defiعام 2026 بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 5.3%. أما النمو؟ فبالكاد. فقد خفضوا توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى 0.8% فقط، واصفين إياه بالضعيف.