يقول بنك جيه بي مورغان إن Bitcoin يحل محل الذهب في عمليات التداول التي تؤدي إلى انخفاض قيمة العملة، وذلك مع تباين تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة

قال محللو جي بي مورغان في مذكرة بحثية هذا الأسبوع إن Bitcoin تستحوذ على حصة سوقية من الذهب حيث يلجأ المستثمرون إلى التحوط ضد انخفاض قيمة العملات الورقية.

Bitcoin سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في The Block.

كما Cryptopolitan ذكر في مارس، بدأ التباين مع Bitcoin بنسبة 11٪ خلال الفترة المبكرة من الصراع الإيراني، بينما انخفض سعر الذهب بنحو 5٪ وانخفض مؤشر S&P 500 بنحو 3٪.

يؤكد تحديث شهر مايو استمرار هذا النمط. إن فشل الذهب في استعادة تدفقاته الخارجة التي شهدها في شهري فبراير ومارس هو ما يجعل التحول الهيكلي واضحاً.

معدل شراء الاستراتيجية هو محرك الطلب

توسعت انكشافات المؤسسات على Bitcoin بشكل حاد من خلال شركة "ستراتيجي"، وهي أكبر شركة تمتلك Bitcoin على مستوى العالم.

وقدّرت شركة جيه بي مورغان أنه إذا حافظت شركة ستراتيجيز على وتيرة التجميع الحالية، فبإمكان الشركة شراء ما يقرب من 30 مليار دولار من Bitcoin في عام 2026، وفقًا لموقع ذا بلوك.

وهذا من شأنه أن يتجاوز مبلغ 22 مليار دولار تقريباً الذي اشترته الشركة في كل من عامي 2024 و2025.

أضافت شركة Strategy ما قيمته 145,834 بيتكوين منذ بداية العام، بقيمة تقارب 11 مليار دولار، مع حدوث معظم عمليات الشراء بأقل من متوسط ​​سعر التكلفة الأساسي البالغ حوالي 75,000 دولار.

تمتلك الشركة حاليًا 818,334 بيتكوين بقيمة تتجاوز 65 مليار دولار. وكتب محللو جي بي مورغان أن شركة ستراتيجي "يبدو أنها قد كثفت مشترياتها من bitcoin في أبريل، مواصلةً بذلك نمطًا من عمليات الشراء الانتهازية المتزايدة التي بدأت في عام 2026، استجابةً لظروف السوق وتوافر التمويل"

رفعت شركة TD Cowen السعر المستهدف لسهم Strategy إلى 395 دولارًا من 385 دولارًا في وقت سابق من هذا الأسبوع.

تؤكد تدفقات الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة صحة الفرضية المؤسسية

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفورية الأمريكية خمسة أيام متتالية من صافي التدفقات الداخلة التي بلغ مجموعها ما يقرب من 1.7 مليار دولار حتى يوم الأربعاء.

تصدر صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك جلسة التداول الأخيرة بتدفقات نقدية بلغت 134.6 مليون دولار. ويتجه قطاع صناديق المؤشرات المتداولة الآن نحو تحقيق ستة أسابيع متتالية من التدفقات الإيجابية، وهي أطول سلسلة منذ يوليو 2025.

يسلط التدفق المتزايد الأخير لصناديق الاستثمار bitcoin الضوء على التفاؤل المؤسسي المتزايد بشأن bitcoin باعتباره تخصيصًا استراتيجيًا طويل الأجل بدلاً من كونه تجارة مضاربة قصيرة الأجل.

نيك روك، مدير أبحاث LVRG.

تم تداول Bitcoin بالقرب من 80120 دولارًا خلال فترة تحليل جي بي مورغان، بزيادة قدرها 26٪ على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، وتعافى من أدنى مستوى له عند حوالي 62000 دولار في فبراير.

غولدمان سيبقى مع الذهب

لا تتفق جميع بنوك وول ستريت مع تفسير جي بي مورغان.

رفعت شركة غولدمان ساكس مؤخراً توقعاتها لسعر الذهب في نهاية العام إلى 5400 دولار للأونصة، مشيرة إلى الطلبtronمن البنوك المركزية وانخفاض تقلبات الذهب على المدى الطويل.

شهدت Bitcoin انخفاضات تجاوزت 50% أربع مرات على الأقل منذ عام 2017، في حين أن أكبر انخفاضات تاريخية للذهب اقتربت من نطاق 45 إلى 50 بالمائة.

يبلغ معدل تقلبات أسعار Bitcoin والذهب لدى بنك جيه بي مورغان حوالي 1.5، وهو أدنى مستوى مسجل، وقال البنك إن هذا الرقم قد يستمر في الانخفاض مع تعمق اعتماد المؤسسات.

إن الانقسام بين البنوك هو القصة الهيكلية الكامنة وراء البيانات: اثنان من أكبر المؤسسات الأمريكية تتخذان مواقف متعارضة بشأن نفس مسألة التحوط، مع تدفق رأس المال الفردي عبر أغلفة صناديق المؤشرات المتداولة في الوقت الفعلي.

الاختبار التالي هو ما إذا كانت تدفقات صناديق الاستثمار Bitcoin ستستمر خلال النصف الثاني من عام 2026 وما إذا كانت تدفقات الذهب ستستقر مع انحسار التوترات الجيوسياسية.