JPMorgan dice que Bitcoin está ocupando el lugar del oro en la operación de devaluación a medida que divergen los flujos de ETF
- Los ETF de Bitcoin registraron entradas durante tres meses consecutivos hasta mayo, mientras que los ETF de oro aún se recuperan de las salidas provocadas por el conflicto en Irán en marzo.
- Strategy podría comprar 30.000 millones de dólares en Bitcoin en 2026 a su ritmo actual, superando los 22.000 millones que gastó en cada uno de los dos años anteriores.
- Goldman Sachs adopta una posición opuesta con un objetivo de precio para el oro de 5.400 dólares al cierre del año.
Bitcoin está ganando cuota de mercado al oro a medida que los inversores se protegen contra la devaluación de la moneda fiduciaria, dijeron analistas de JPMorgan en un informe de investigación esta semana.
Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin en el mercado de Estados Unidos han registrado entradas durante tres meses consecutivos hasta mayo, mientras que los ETF de oro aún luchan por recuperar las salidas que siguieron al conflicto de Irán en marzo, según The Block.
Como informó Cryptopolitan en marzo, la divergencia comenzó con Bitcoin ganando un 11 % durante el período inicial del conflicto de Irán, mientras que el oro cayó alrededor de un 5 % y el S&P 500 cayó casi un 3 %.
La actualización de mayo extiende ese patrón. El fracaso del oro por recuperar sus salidas de febrero-marzo es lo que hace visible el cambio estructural.
El ritmo de compra de Strategy es el motor de la demanda
La exposición institucional al Bitcoin se ha expandido notablemente a través de Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin a nivel mundial.
JPMorgan estimó que si Strategy mantiene su ritmo actual de acumulación, la empresa podría comprar aproximadamente $30 mil millones en Bitcoin en 2026, según The Block.
Eso superaría los aproximadamente $22 mil millones que la empresa compró tanto en 2024 como en 2025.
Strategy ha añadido 145.834 BTC año a la fecha, por un valor de aproximadamente $11 mil millones, con gran parte de las compras ocurriendo por debajo de su precio medio de adquisición de alrededor de $75.000.
La empresa ahora posee 818.334 BTC valorados en más de $65 mil millones. Los analistas de JPMorgan escribieron que Strategy “parece haber re-acelerado sus compras de bitcoin en abril, extendiendo un patrón de 2026 de compras cada vez más oportunistas, sensibles tanto a las condiciones del mercado como a la disponibilidad de financiación.”
TD Cowen elevó su objetivo de precio de Strategy a $395 desde $385 a principios de esta semana.
Las entradas de ETF confirman la tesis institucional
Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron cinco días consecutivos de entradas netas que sumaron casi $1.700 millones hasta el miércoles.
El IBIT de BlackRock lideró la última sesión de negociación con $134,6 millones en entradas. El sector de ETF ahora está en camino hacia su sexta semana consecutiva de flujos positivos, la racha más larga desde julio de 2025.
La reciente racha de entradas de ETF de bitcoin destaca el creciente optimismo institucional en bitcoin como una asignación estratégica a largo plazo en lugar de una operación especulativa a corto plazo.
Nick Ruck, director de LVRG Research.
Bitcoin operó cerca de $80.120 durante el período de análisis de JPMorgan, un aumento del 26 % en los últimos tres meses, y se recuperó de un mínimo de aproximadamente $62.000 en febrero.
Goldman se mantiene con el oro
No todos los bancos de Wall Street están de acuerdo con la lectura de JPMorgan.
Goldman Sachs recientemente elevó su pronóstico de precio de oro para fin de año a $5.400 por onza, citando la fuerte demanda de los bancos centrales y la menor volatilidad a largo plazo del oro.
Bitcoin ha experimentado caídas superiores al 50 % al menos cuatro veces desde 2017, mientras que las mayores caídas históricas del oro se han acercado al rango del 45 al 50 por ciento.
La ratio de volatilidad de JPMorgan entre Bitcoin y oro se sitúa alrededor de 1,5, la más baja registrada, y el banco dijo que la cifra podría seguir estrechándose a medida que se profundice la adopción institucional.
La división entre bancos es la historia estructural subyacente a los datos: dos de las mayores instituciones de EE. UU. tomando posiciones opuestas sobre la misma pregunta de cobertura, con capital minorista fluyendo a través de los envoltorios de ETF en tiempo real.
La próxima prueba será si las entradas de ETF de Bitcoin se mantienen durante la segunda mitad de 2026 y si los flujos de oro se estabilizan a medida que las tensiones geopolíticas se alivian.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
