ラテンアメリカ通貨が厳しい週を迎える中、チリペソが米ドルに対して5%下落

チリペソ（CLP）は市場での継続的な下落に直面しており、米ドル（USD）に対して5%以上の大幅な下落を示しています。これにより、USD/CLPペアは10ヶ月ぶりの高値である約896.0000に近づいています。 

チリペソ（CLP）は米ドルに対して3ヶ月連続で下落しています。この傾向は、チリ経済におけるインフレの急速な減少を背景に、チリ中央銀行（BCP）が安定した金利を維持する上で直面している課題に起因しています。

チリのインフレが2年ぶりの低水準に

チリのインフレ率は年率換算で5.3%となり、2年ぶりの低水準に達しました。これはインフレが9ヶ月連続で低下していることを示しており、BCPにはより大幅な利下げを実施する必要があるという難しい立場をもたらしています。

これに対応し、BCPは9月の会合で基準金利を75ベーシスポイント引き下げました。市場アナリストは、チリ中央銀行が間もなくさらに大きな利下げ、おそらく100ポイントまでを検討する可能性があると示唆しています。これは、広範な経済を大幅に支援するためです。

同機関はまた、先進経済圏が長期にわたる緊縮金融政策の期間に直面する準備ができていると指摘しました。しかし、様々な新興経済圏がすでに利下げサイクルに着手していることを認めています。 

中央銀行は、2023年と2024年の世界経済成長見通しが依然として鈍化しており、チリ経済が期待できる外部の追い風を制限していると強調しました。さらに、銀行は、米国の主権債務格付けの引き下げや、経済パフォーマンスと世界全体のデフレインフレのペースに関する不確実性などの事象に影響され、世界金融市場が現在リスク選好を低下させていることを認識しています。

このような状況を受け、チリペソは主に外国通貨との金利差の変化と国際市場でのリスク回避の高まりにより下落しました。同時に、長期金利は小幅に上昇し、短期金利は引き続き下落しており、銀行信用へのアクセスは制限されたままです。

これらの課題にもかかわらず、経済活動は第2四半期に予想されたパターンに従い、主に一時的な要因により7月にはより前向きな見通しを示しています。

一方、銅価格は市場で下落を続け、1月に観測された1ポンドあたり4.27ドルの高値から下落し、週を終えた時点で1ポンドあたり3.71ドルとなりました。中国からの銅需要の悪化が重なり、経済課題に直面している中国からの銅需要が持続的に低下しています。この状況は、世界最大の銅生産国であるチルに大きな影響を与えており、チリは中国の需要の変動に特に敏感です。結果として、このダイナミクスはチリペソ（CLP）に圧力をかけ続け、その価値を相対的に弱く保っています。

ラテンアメリカ通貨が厳しい週を迎える

ラテンアメリカの通貨は、最近のドルの強さと、主要な商品消費国である中国の経済成長への懸念の高まりにより、4週間で最も厳しい週を迎えています。MSCIラテンアメリカ通貨指数は0.2%下落し、週ベースで1%以上の下落が見込まれています。これは、米国の利上げ終了時期に関する不確実性を高めている一連の堅調な経済指標により、ドルが9年ぶりに最長の週単位の勝利ストリークに向かっている時期に発生しています。

ウェルズ・ファーゴ証券の国際エコノミスト兼FXストラテジストであるブレンダン・マッケナ氏は、チリの政策担当者が100ベーシスポイントの利下げを検討する可能性があると指摘しました。また、チリは金融政策の緩和を最も迅速に進める中央銀行の一つになる可能性があり、それがペソの弱さの継続に寄与する可能性にも言及しました。

ブラジルでは、独立記念日のため株式市場が休業だった木曜日にレアルが0.1%下落しました。一方、コロンビアの通貨は原油価格の高騰を背景に0.1%小幅上昇しました。最近のデータによると、コロンビアの8月の消費者物価は0.7%上昇し、過去12ヶ月間の累積物価上昇率は11.43%となりました。一方、メキシコのペソは安定しています。MSCIのラテンアメリカ株指数は0.5%下落し、週ベースで3%以上の下落が見込まれています。

アルゼンチンに目を向けると、8月のインフレに関する今後のデータと、差し迫った金利決定に注目が集まっています。政府によるペソの急激な切り下げによって加速された物価の急騰は、消費者に大きな圧力をかけ、貧困率の上昇を招き、10月の選挙を前に有権者の不満を煽っています。年末までにインフレ率がほぼ200%に達すると見込まれています。

好意的な展開として、エルサルバドルと地元の民間銀行コンソーシアムとの間の短期債務の再編成に関する合意が、同国の国際債券の顕著な上昇に寄与しました。これらの債券は今年90%以上の利回りを記録しています。一方、インフレが20年ぶりのほぼ低水準に低下したことに伴い、ウルグアイ中央銀行は、10月に予定されている今後の金融政策会合で、ディエゴ・ラバト総督によると、基準金利をさらに引き下げる可能性が高いとされています。

グローバルファイナンスについては、デフォルト状態にある国の再structuring計画に国内債務を組み込むことに関する議論が9月15日に実施される予定であり、数ヶ月の遅延を経て進展を示しています。開催国インドは、G20諸国が週末のリーダーズサミット向けの宣言の最終化に近づいていると示唆しており、特にウクライナ情勢に関するグループ内の違いを埋めるために交渉者が大きな進展を遂げたことを意味しています。