Perché la performance delle azioni di Berkshire Hathaway è ora la peggiore di questo secolo?

Berkshire Hathaway si muove come se avesse dimenticato come competere mentre il mercato vola. Cryptopolitan ha riportato venerdì che l'S&P 500 ha chiuso sopra 7.100 per la prima volta, spinto dalla crescente fiducia che gli Stati Uniti e l'Iran si stiano avvicinando alla fine del loro conflitto.

L'indice alpha di Wall Street è già salito di oltre il 9% questo mese dopo aver raggiunto il suo livello più basso dell'anno alla fine di marzo, quando era vicino a un calo del 10%.

Quel rimbalzo non ha impiegato molto prima di trasformarsi in uno dei recuperi più veloci visti in almeno 36 anni. Ma mentre tutto il resto spingeva verso l'alto, Berkshire Hathaway si è semplicemente seduta lì senza fare quasi nulla. Entrambe le classi di azioni sono scivolate, registrando perdite da inizio mese appena sotto l'1%.

Proprio un giorno prima, le azioni Berkshire B erano in realtà ancora avanti rispetto all'indice del 1,8%, il margine più ampio visto quest'anno. Venerdì, quello è cambiato drasticamente. La stessa azione ha chiuso con un 9,7% di ritardo rispetto all'indice, il divario più grande registrato finora nel 2026.

Le azioni di Berkshire Hathaway rimangono indietro mentre il mercato schizza e perde terreno rapidamente

Questa sottoperformance si è costruita dal 2 maggio 2025, quando l'azione ha raggiunto un massimo storico proprio prima che Warren Buffett confermasse che si sarebbe dimesso come CEO entro la fine di quell'anno. Da quel momento, sia le azioni A che le B sono scese di oltre il 12%.

I prezzi ora si attestano solo circa il 3% sopra i minimi di inizio agosto, il che mostra quanto poco recupero sia avvenuto rispetto al mercato più ampio.

L'assemblea annuale degli azionisti della società è tra sole due settimane, che Cryptopolitan coprirà in diretta come al solito. Allo stesso tempo, un nuovo libro intitolato "The Complete Financial History of Berkshire Hathaway, Second Edition" è previsto per il rilascio il 28 aprile attraverso Harriman House sotto Pan Macmillan.

Il libro coprirà secondo quanto riportato sei decenni di attività aziendale e include aggiornamenti fino al 2024.

Greg Abel cambia la struttura di leadership e stringe il controllo sulle operazioni

Il cambiamento di leadership è ora al centro dell'attenzione. A dicembre, pochi giorni prima di assumere il controllo, Greg Abel ha affrontato i dipendenti durante una sessione di pranzo settimanale. Una domanda è emersa direttamente sul trasferimento della sede fuori da Omaha, Nebraska. Abel l'ha bloccata rapidamente e ha detto che non ci sarebbe stato alcun trasferimento. Quel tipo di domanda non sarebbe nemmeno emerso durante gli anni di Warren, ma ora le persone si aspettano cambiamenti.

Abel è già all'opera. Ha aumentato il profilo dei dirigenti che hanno lavorato strettamente con lui in passato, ha incrementato il proprio stipendio oltre quanto percepiva Warren e ha dichiarato che la maggior parte di quei fondi sarà destinata all'acquisto di azioni della società. Ha inoltre ripreso il buyback di azioni, interrotto dal 2024. Fuori dagli Stati Uniti, si è espanso in Giappone acquisendo una quota in un'azienda assicurativa.

Il suo stile è diverso. È più coinvolto nelle operazioni quotidiane e supervisiona le unità aziendali e i portafogli azionari con un controllo più rigoroso. Le persone vicine all'azienda avrebbe dicono che ha intenzione di agire rapidamente quando le aspettative non vengono soddisfatte, anche ai livelli dirigenziali più alti.

In sue parole:

"Warren, Charlie e io abbiamo alcune differenze, solo nello stile e ovviamente nel modo in cui affrontiamo le cose. I nostri valori fondamentali continuano a essere ciò su cui costruiamo la nostra azienda."

La sua routine mostra questo approccio pratico. Si sposta in auto per due ore da Des Moines a Omaha più volte a settimana e non ha intenzione di trasferirsi presto, probabilmente rimanendo in Iowa finché suo figlio non terminerà le scuole superiori. Viaggia anche attraverso più stati in un singolo giorno utilizzando un aereo aziendale NetJets per incontrare direttamente i manager.

Nella sua lettera agli azionisti del 28 febbraio, Abel ha elencato le partecipazioni principali tra cui Apple, American Express, Coca-Cola e Moody’s. Nel frattempo, ha chiuso le posizioni gestite da Todd Combs, che di recente si è trasferito a JPMorgan Chase. Combs era stato uno dei gestori di investimento selezionati da Warren. Abel non ha intenzione di sostituirlo.

La successione non è stata improvvisa. Era attesa dal 2021, quando Charlie Munger rivelò il piano durante l'assemblea annuale. Tuttavia, l'esatto momento della transizione è rimasto incerto fino alla morte di Munger nel novembre 2023, finché Warren non ha confermato sul palco lo scorso maggio che si sarebbe ritirato alla fine dell'anno.