Berkshire Hathaway semble avoir oublié comment être compétitive alors que le marché est en pleine expansion. Cryptopolitan a rapporté vendredi que le S&P 500 a clôturé au-dessus de 7 100 points pour la première fois, porté par la confiance croissante dans un rapprochement entre les États-Unis et l'Iran dans la résolution de leur conflit.
L'indice alpha de Wall Street a déjà progressé de plus de 9 % ce mois-ci après avoir atteint son plus bas niveau de l'année fin mars, où il avait frôlé une chute de 10 %.
Ce rebond n'a pas tardé à se transformer en l'une des reprises les plus rapides observées depuis au moins 36 ans. Mais tandis que tous les autres marchés progressaient, Berkshire Hathaway est restée quasiment inactive. Les deux catégories d'actions ont reculé, affichant des pertes de près de 1 % depuis le début du mois.
La veille encore, les actions Berkshire B surperformaient l'indice de 1,8 %, soit l'écart le plus important enregistré cette année. Vendredi, la situation s'est brutalement inversée. Le même titre a clôturé en baisse de 9,7 % par rapport à l'indice, le plus grand écart jamais enregistré en 2026.
L'action Berkshire Hathaway est à la traîne alors que le marché s'envole et perd rapidement du terrain
Cette sous-performance s'est accentuée depuis le 2 mai 2025, date à laquelle l'action a atteint un niveau record juste avant que Warren Buffett ne confirme son départ de la direction générale à la fin de cette année. Depuis lors, les actions A et B ont chuté de plus de 12 %.
Les cours actuels ne sont supérieurs que d'environ 3 % à leurs plus bas niveaux du début août, ce qui montre à quel point la reprise a été faible par rapport au marché dans son ensemble.
L'assemblée générale annuelle des actionnaires de la société se tiendra dans deux semaines seulement, et Cryptopolitan la couvrira en direct comme d'habitude. Par ailleurs, un nouvel ouvrage intitulé « The Complete Financial History of Berkshire Hathaway, Second Edition » paraîtra le 28 avril aux éditions Harriman House (Pan Macmillan).
L'ouvrage devrait couvrir six décennies d'activité de l'entreprise et inclure des mises à jour jusqu'en 2024.
Greg Abel modifie la structure de direction et renforce le contrôle sur l'ensemble des opérations
Le changement de direction est désormais au cœur des préoccupations. En décembre, quelques jours avant sa prise de fonction, Greg Abel a rencontré les employés lors du déjeuner hebdomadaire. Une question a été posée directement concernant un éventuel déménagement du siège social hors d'Omaha, dans le Nebraska. Abel a immédiatement mis fin à la discussion et affirmé qu'il n'y aurait aucun déménagement. Ce genre de question n'aurait même pas été soulevée sous la direction de Warren, mais aujourd'hui, le changement est devenu la norme.
Abel est déjà à l'œuvre. Il a mis en avant des cadres qui travaillaient étroitement avec lui auparavant, augmenté son propre salaire au-delà de celui de Warren Buffett et annoncé que la majeure partie de cette somme serait investie dans le rachat d'actions de l'entreprise. Il a également relancé les rachats d'actions, suspendus depuis 2024. À l'international, il s'est implanté au Japon en prenant une participation dans une compagnie d'assurance.
Son style est différent. Il s'implique davantage dans les opérations quotidiennes et supervise de plus près les différentes unités de l'entreprise ainsi que les participations. Selon , il prévoit d'agir rapidement lorsque les attentes ne sont pas satisfaites, même au niveau de la direction.
Selon ses propres termes :
« Warren, Charlie et moi avons quelques différences, notamment au niveau du style et, bien sûr, de notre approche des choses. Nos valeurs fondamentales restent cependant le socle sur lequel nous bâtissons notre entreprise. »
Son quotidien témoigne de son implication directe. Il fait le trajet de deux heures entre Des Moines et Omaha plusieurs fois par semaine et n'envisage pas de déménager prochainement, restant probablement dans l'Iowa jusqu'à la fin des études secondaires de son fils. Il voyage également à travers plusieurs États en une seule journée à bord d'un avion d'affaires de NetJets pour rencontrer directement les dirigeants.
Dans sa lettre aux actionnaires du 28 février, Abel a listé ses principales participations, notamment Apple, American Express, Coca-Cola et Moody's. Parallèlement, il s'est désengagé des positions gérées par Todd Combs, qui a récemment rejoint JPMorgan Chase. Combs était l'un des gestionnaires de portefeuille choisis par Warren. Abel n'envisage pas de le remplacer.
La succession n'était pas soudaine. Elle était attendue depuis 2021, date à laquelle Charlie Munger avait dévoilé le projet lors de l'assemblée générale annuelle. Cependant, la date exacte restait incertaine jusqu'au décès de Munger en novembre 2023, date à laquelle Warren a confirmé publiquement, en mai dernier, qu'il prendrait sa retraite à la fin de l'année.
