Por que o desempenho das ações da Berkshire Hathaway é agora o pior deste século?

A Berkshire Hathaway está se movendo como se tivesse esquecido como competir, enquanto o mercado voa. O Cryptopolitan relatou na sexta-feira que o S&P 500 fechou acima de 7.100 pela primeira vez, impulsionado pela crescente confiança de que os EUA e o Irã estão se aproximando de acabar com seu conflito.

O índice alfa da Wall Street já subiu mais de 9% este mês após atingir seu nível mais baixo do ano no final de março, quando estava próximo de uma queda de 10%.

Essa recuperação não demorou antes de se tornar uma das mais rápidas vistas em pelo menos 36 anos. Mas, enquanto tudo o mais subia, a Berkshire Hathaway simplesmente ficou parada, fazendo quase nada. Ambas as classes de ações caíram, registrando perdas mês a mês de pouco menos de 1%.

Agora, apenas um dia antes, as ações B da Berkshire estavam na verdade ainda à frente do índice em 1,8%, a maior liderança vista este ano. Até sexta-feira, isso mudou drasticamente. A mesma ação fechou 9,7% atrás do índice, a maior lacuna registrada até agora em 2026.

Ações da Berkshire Hathaway ficam para trás enquanto o mercado sobe e perde terreno rapidamente

Esse desempenho inferior vem se acumulando desde 2 de maio de 2025, quando a ação atingiu um recorde logo antes de Warren Buffett confirmar que deixaria o cargo de CEO até o final daquele ano. Desde então, tanto as ações A quanto as B caíram mais de 12%.

Os preços agora estão apenas cerca de 3% acima de seus mínimos de início de agosto, o que mostra quão pouca recuperação ocorreu em comparação com o mercado em geral.

A reunião anual de acionistas da empresa está a apenas duas semanas de distância, o que o Cryptopolitan cobrirá ao vivo, como de costume. Ao mesmo tempo, um novo livro intitulado “The Complete Financial History of Berkshire Hathaway, Second Edition” está programado para ser lançado em 28 de abril pela Harriman House, sob a Pan Macmillan.

O livro cobrirá, segundo relatos, seis décadas de atividades da empresa e inclui atualizações até 2024.

Greg Abel muda a estrutura de liderança e reforça o controle sobre as operações

A mudança de liderança está agora em primeiro plano. Em dezembro, poucos dias antes de assumir o controle, Greg Abel enfrentou os funcionários durante um almoço semanal. Uma pergunta surgiu diretamente sobre mudar a sede de Omaha, Nebraska. Abel descartou a ideia rapidamente e disse que não haveria realocação. Esse tipo de pergunta nem mesmo surgiria durante os anos de Warren, mas agora as pessoas esperam mudanças.

Abel já está fazendo movimentos. Ele elevou o perfil de executivos que trabalharam perto dele anteriormente, aumentou seu próprio salário além do que Warren recebia e disse que a maior parte desse dinheiro será usada para comprar ações da empresa. Ele também reiniciou a recompra de ações, que estavam pausadas desde 2024. Fora dos EUA, ele expandiu para o Japão ao adquirir uma participação em uma empresa de seguros.

Seu estilo é diferente. Ele está mais envolvido nas operações do dia a dia e revisa tanto as unidades da empresa quanto as participações acionárias com controle mais rigoroso. Pessoas próximas à empresa supostamente dizem que ele planeja agir rapidamente quando as expectativas não forem atendidas, mesmo em níveis sêniores.

Em suas próprias palavras:

“Warren, Charlie e eu temos algumas diferenças, apenas no estilo e, obviamente, em como abordamos as coisas. Nossos valores fundamentais continuam sendo o que usamos para construir nossa empresa.”

Sua rotina mostra essa abordagem prática. Ele dirige duas horas de Des Moines para Omaha várias vezes por semana e não planeja se mudar em breve, provavelmente permanecendo em Iowa até que seu filho termine o ensino médio. Ele também viaja por vários estados em um único dia usando um jato corporativo NetJets para encontrar gerentes diretamente.

Em sua carta aos acionistas de 28 de fevereiro, Abel listou participações principais, incluindo Apple, American Express, Coca-Cola e Moody’s. Ao mesmo tempo, ele saiu de posições gerenciadas por Todd Combs, que recentemente se mudou para o JPMorgan Chase. Combs havia sido um dos gerentes de investimento selecionados por Warren. Abel não planeja substituí-lo.

A própria sucessão não foi repentina. Ela era esperada desde 2021, quando Charlie Munger revelou o plano durante a reunião anual. Ainda assim, o timing exato permaneceu incerto até a morte de Munger em novembro de 2023, até que Warren confirmou no palco em maio passado que se aposentaria no final do ano.