لماذا تعتبر أداء أسهم بيركشاير هاثاواي الأسوأ هذا القرن؟

تتحرك أسهم بيركشاير هاثاواي وكأنها نسيت كيفية المنافسة بينما السوق يحلق عالياً. أفادت كريبتوبوليتان يوم الجمعة أن مؤشر S&P 500 أغلق فوق مستوى 7,100 لأول مرة، مدفوعاً بزيادة الثقة في أن الولايات المتحدة وإيران تقتربان من إنهاء نزاعهما.

ارتفع مؤشر ألفا في وول ستريت بالفعل بأكثر من 9% هذا الشهر بعد أن سجل أدنى مستوياته في العام في أواخر مارس، عندما كان قريباً من انخفاض بنسبة 10%.

لم يستغرق هذا الارتداد وقتاً طويلاً قبل أن يتحول إلى واحدة من أسرع التعافي التي شوهدت في غضون 36 عاماً على الأقل. ولكن بينما دفع كل شيء آخر للأعلى، جلست بيركشاير هاثاواي هناك تفعل تقريباً شيئاً. انخفضت فئتا الأسهم، مسجلة خسائر تراكمية حتى تاريخه تقل قليلاً عن 1%.

كانت أسهم بيركشاير الفئة B متقدمة في الواقع على المؤشر بنسبة 1.8% قبل يوم واحد فقط، وهو أوسع تقدم شوهد هذا العام. بحلول يوم الجمعة، انقلب الوضع بشدة. أغلق نفس السهم متأخراً بنسبة 9.7% عن المؤشر، وهو أكبر فجوة مسجلة حتى الآن في عام 2026.

أسهم بيركشاير هاثاواي تتخلف بشدة بينما يرتفع السوق وتفقد أرضيتها بسرعة

هذا الأداء الضعيف كان يتراكم منذ 2 مايو 2025، عندما سجل السهم ارتفاعاً قياسياً قبل أن يؤكد وارن بافيت مباشرة أنه سيتقاعد من منصب الرئيس التنفيذي بنهاية ذلك العام. منذ تلك اللحظة، انخفضت كل من الأسهم من الفئة A والفئة B بأكثر من 12%.

تقع الأسعار الآن فقط حوالي 3% فوق أدنى مستوياتها في أوائل أغسطس، مما يظهر مدى قلة التعافي مقارنة بالسوق الأوسع.

اجتماع المساهمين السنوي للشركة على بعد أسبوعين فقط، والذي ستغطيه كريبتوبوليتان مباشرة كما هو معتاد. في الوقت نفسه، من المقرر إصدار كتاب جديد بعنوان «التاريخ المالي الكامل لشركة بيركشاير هاثاوايا، الطبعة الثانية» في 28 أبريل من خلال Harriman House تحت Pan Macmillan.

من المقرر أن يغطي الكتاب reportedly ستين عاماً من نشاط الشركة ويشمل تحديثات حتى عام 2024.

غريغ أبيل يغير هيكل القيادة ويشدد السيطرة عبر العمليات

تغيير القيادة أصبح الآن في صدارة الاهتمامات. في ديسمبر، بعد أيام فقط من تولي السيطرة، واجه غريغ أبيل الموظفين خلال جلسة غداء أسبوعية. طُرح سؤال مباشر حول نقل المقر الرئيسي من أوماها، نبراسكا. أوقف أبيل الأمر بسرعة وقال إنه لن يكون هناك نقل. مثل هذا السؤال لم يكن ليُطرح حتى خلال سنوات وارن، لكن الناس الآن يتوقعون التغيير.

أبيل يقوم بالفعل بحركات. رفع من ظهور التنفيذيين الذين عملوا معه عن كثب في السابق، وزاد راتبه الخاص بما يتجاوز ما كان يأخذه وارن، وقال إن معظم هذا المال سيُستخدم لشراء أسهم الشركة. كما أعاد شراء الأسهم بعد إيقافها منذ عام 2024. خارج الولايات المتحدة، وسع نشاطه في اليابان من خلال حصة في شركة تأمين.

أسلوبه مختلف. هو أكثر انخراطاً في العمليات اليومية ويراجع وحدات الشركة وحيازات الأسهم بصرامة أكبر. الأشخاص المقربون من الشركة زعمًا يقولون إنه يخطط للتصرف بسرعة عندما لا تتحقق التوقعات، حتى على المستويات العليا.

بكلماته الخاصة:

«وارن، تشارلي وأنا، لدينا بعض الاختلافات، فقط في الأسلوب وواضح في كيفية مقاربتنا للأشياء. قيمنا الأساسية لا تزال هي ما نبني من خلاله شركتنا.»

روتينه يظهر هذا النهج العملي. يقود سيارته ساعتين من ديس موينز إلى أوماها عدة مرات كل أسبوع ولا يخطط للانتقال قريباً، على الأرجح سيبقى في آيوا حتى ينتهي ابنه من المدرسة الثانوية. كما يسافر عبر ولايات متعددة في يوم واحد باستخدام طائرة NetJets الخاصة بالشركة للاجتماع مع المدراء مباشرة.

في رسالته إلى المساهمين المؤرخة في 28 فبراير، سرد أبيل الحيازات الأساسية بما في ذلك أبل، أمريكان إكسبريس، كوكاكولا، وموديز. في الوقت نفسه، خرج من مراكز handled بواسطة تود كومبس، الذي انتقل مؤخراً إلى JPMorgan Chase. كان كومبس أحد مديري الاستثمار الذين اختارهم وارن. لا يخطط أبيل لاستبداله.

الترتيب نفسه لم يكن مفاجئاً. كان متوقعاً منذ عام 2021 عندما كشف تشارلي مونجر عن الخطة خلال الاجتماع السنوي. ومع ذلك، ظل التوقيت الدقيق غير واضح حتى وفاة مونجر في نوفمبر 2023 حتى أكد وارن على المنصة في مايو الماضي أنه سيتقاعد بنهاية العام.