Il tasso di disoccupazione USA sale a 3.8% mentre il tasso salariale rallenta

Ad agosto, la crescita dei posti di lavoro negli Stati Uniti è aumentata, ma il tasso di disoccupazione è salito al 3,8% mentre la crescita salariale ha rallentato. I dati suggeriscono che il mercato del lavoro potrebbe ammorbidirsi, confermando le aspettative che la Federal Reserve non aumenterà i tassi di interesse questo mese.

Il rapporto sull'occupazione ampiamente osservato dal Dipartimento del Lavoro ha rivelato che 736.000 individui si sono uniti al mercato del lavoro nel mese passato. Questo ha spinto il tasso di partecipazione al suo livello più alto in tre anni e mezzo, per cui sembra che le preoccupazioni riguardo all'economia che rallenta stiano probabilmente incoraggiando le persone a rientrare nella forza lavoro.

L'economia USA ha generato meno posti di lavoro nell'ultimo mese

L'economia ha generato 110.000 posti di lavoro in meno rispetto a quanto inizialmente riportato per giugno e luglio. Alcuni economisti credono che questo indichi chiusure aziendali non contabilizzate. Questa rivelazione è coincisa con la notizia che le aperture di posti di lavoro hanno raggiunto un minimo di quasi due anni e mezzo a luglio.

Nell'ultimo mese, le retribuzioni non agricole sono cresciute di 187.000 posti di lavoro, dopo un aumento di 157.000 posti di lavoro a luglio. La crescita dell'occupazione ha rallentato un po', ma rimane comodamente al di sopra dei circa 100.000 posti di lavoro mensili necessari per accommodare la crescente popolazione in età lavorativa.

Nelle loro previsioni, gli economisti si aspettavano che le retribuzioni si espandessero di 170.000 posti di lavoro il mese scorso. Tuttavia, i settori cinematografico e delle registrazioni sonore hanno visto un calo di 17.000 posti di lavoro a causa di uno sciopero degli attori di Hollywood. Inoltre, il fallimento della società di trasporti su gomma Yellow all'inizio di agosto ha comportato la perdita di 37.000 posti di lavoro nel settore dei trasporti su gomma. Si sono trattati di incidenti isolati che hanno impattato l'occupazione.

Nonostante la ridotta domanda di manodopera, alcuni settori dei servizi, come la sanità, i ristoranti, i bar e gli hotel, stanno ancora faticando a trovare lavoratori. La crescita dell'occupazione ad agosto è stata guidata principalmente dal settore sanitario, che ha aggiunto 71.000 posti di lavoro tra servizi ambulatoriali, ospedali, assistenza infermieristica e strutture di assistenza residenziale. Il settore del tempo libero e dell'ospitalità ha visto un aumento di 40.000 posti di lavoro, sebbene rimanga 290.000 unità al di sotto del livello pre-pandemia. Il settore delle costruzioni ha aggiunto 22.000 posti di lavoro, e le retribuzioni nel settore manifatturiero si sono riprese con un guadagno di 16.000 posti di lavoro.

Mentre l'occupazione nel settore dei servizi professionali e aziendali è aumentata di 19.000, i servizi di lavoro temporaneo, spesso visti come un segno di assunzioni future, hanno continuato a diminuire, perdendo 19.000 posizioni. Il settore dei trasporti e dello stoccaggio ha perso 34.000 posti di lavoro, influenzato dal crollo della società di trasporti su gomma Yellow e dalla perdita di 9.000 posti di lavoro nel settore dei corrieri e dei messaggeri.

Man mano che le restrizioni si allentavano, la crescita salariale ha decelerato il mese scorso. In media, le retribuzioni orarie sono aumentate dello 0,2%, segnando l'aumento più piccolo da febbraio 2022, dopo un guadagno dello 0,4% a luglio. Nei 12 mesi precedenti ad agosto, i salari hanno visto un aumento del 4,3%, in leggero calo rispetto all'aumento del 4,4% di luglio. 

Tuttavia, vale la pena notare che i salari stanno ancora aumentando a un tasso che supera il target del 2% della Federal Reserve. Con meno individui che lasciano i loro posti di lavoro per migliori opportunità, la crescita salariale potrebbe continuare a trendare verso il basso. 

Gli aumenti dei tassi della Fed si fermeranno 

Da marzo 2022, la Federal Reserve ha aumentato il suo tasso di politica di 525 punti base, portandolo all'attuale intervallo del 5,25% al 5,50%. I mercati finanziari indicano ora che la banca centrale potrebbe aver finito con gli aumenti dei tassi e potrebbe potenzialmente iniziare a tagliare i tassi l'anno prossimo, come suggerito dallo CME Group’s FedWatch Tool. I futures legati al tasso di politica della Fed mostrano solo una leggera possibilità di un aumento dei tassi durante l'incontro del 19-20 settembre.

I dettagli del sondaggio sulle famiglie, che contribuisce al calcolo del tasso di disoccupazione, erano un po' misti. L'occupazione domestica è aumentata di 222.000, che non era sufficiente per accommodare i 736.000 individui che sono entrati nella forza lavoro. Di conseguenza, il tasso di disoccupazione è salito al 3,8%, il livello più alto da febbraio 2022, quando la Fed ha iniziato gli aumenti dei tassi, rispetto al 3,5% di luglio.

Notabilmente, il tasso di disoccupazione è ancora al di sotto della stima mediana più recente della Federal Reserve del 4,1% per il quarto trimestre di quest'anno, per cui l'aumento del tasso di disoccupazione è stato principalmente tra i giovani adulti.

Sung Won Sohn, professore di finanza ed economia alla Loyola Marymount University di Los Angeles, ha commentato che nonostante i recenti progressi nel rallentamento degli aumenti dei prezzi, il mercato del lavoro stretto con un tasso di disoccupazione del 3,8 percento non fornisce molto conforto ai policy maker.

Il tasso di partecipazione alla forza lavoro, che misura la proporzione di americani in età lavorativa che sono impiegati o attivamente alla ricerca di un impiego, è salito al 62,8%. Il tasso era il più alto da febbraio 2020, in aumento dal 62,6% di luglio. Inoltre, c'è stato un aumento del numero di americani disoccupati che sperimentano periodi prolungati di disoccupazione, e più persone lavoravano part-time per motivi economici nell'ultimo mese.