Le taux de chômage aux États-Unis grimpe à 3,8 % alors que la croissance des salaires ralentit

En août, la croissance de l'emploi aux États-Unis a progressé, mais le taux de chômage a atteint 3,8 % tandis que la croissance des salaires a ralenti. Ces données laissent présager un possible fléchissement du marché du travail, confirmant ainsi les anticipations d'un maintien des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ce mois-ci.

Le rapport sur l'emploi du ministère du Travail, largement suivi, a révélé que 736 000 personnes ont rejoint le marché du travail le mois dernier. Ce chiffre porte le taux d'activité à son plus haut niveau depuis trois ans et demi, ce qui semble indiquer que les craintes de économique incitent les gens à réintégrer le marché du travail.

L'économie américaine a créé moins d'emplois le mois dernier

L'économie a créé 110 000 emplois de moins que ce qui avait été initialement annoncé pour juin et juillet. Certains économistes estiment que cela révèle des fermetures d'entreprises non comptabilisées. Cette information a coïncidé avec la nouvelle que les offres d'emploi avaient atteint leur plus bas niveau en près de deux ans et demi en juillet.

Le mois dernier, les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 187 000, après une hausse en juillet. La croissance de l'emploi s'est quelque peu ralentie, mais elle reste largement supérieure aux quelque 100 000 emplois mensuels nécessaires pour absorber l'augmentation de la population en âge de travailler.

Dans leurs prévisions, les économistes tablaient sur la création de 170 000 emplois le mois dernier. Cependant, les secteurs du cinéma et de l'enregistrement sonore ont enregistré une baisse de 17 000 emplois suite à une grève des acteurs hollywoodiens. Par ailleurs, la faillite de l'entreprise de transport routier Yellow début août a entraîné la perte de 37 000 emplois dans ce secteur. Il s'agissait d'dentisolés ayant eu un impact sur l'emploi.

Malgré la baisse de la demande de main-d'œuvre, certains secteurs de services, comme la santé, la restauration, les bars et l'hôtellerie, peinent toujours à recruter. La croissance de l'emploi en août a été principalement tirée par le secteur de la santé, qui a créé 71 000 emplois dans les services ambulatoires, les hôpitaux, les établissements de soins infirmiers et lesdent. Le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a enregistré une hausse de 40 000 emplois, même s'il reste inférieur de 290 000 à son niveau d'avant la pandémie. Le secteur de la construction a créé 22 000 emplois et le secteur manufacturier a rebondi avec une création de 16 000 emplois.

Alors que l'emploi dans le secteur des services professionnels et aux entreprises a progressé de 19 000 postes, les services de travail temporaire, souvent considérés comme un indicateur des embauches futures, ont continué de reculer, perdant 19 000 emplois. Le secteur du transport et de l'entreposage a perdu 34 000 emplois, sous l'effet de la faillite de la compagnie de transport Yellow et de la suppression de 9 000 emplois de coursiers et de messagers.

Avec l'assouplissement des restrictions, la croissance des salaires a ralenti le mois dernier. En moyenne, le salaire horaire a progressé de 0,2 %, soit la plus faible hausse depuis février 2022, après une augmentation de 0,4 % en juillet. Sur les douze mois précédant août, les salaires ont progressé de 4,3 %, un chiffre légèrement inférieur aux 4,4 % enregistrés en juillet. 

Il convient toutefois de noter que les salaires continuent d'augmenter à un rythme supérieur à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale. Avec un nombre réduit de personnes quittant leur emploi pour de meilleures opportunités, la croissance des salaires pourrait poursuivre sa tendance à la baisse. 

Les hausses de taux de la Fed devraient s'interrompre 

Depuis mars 2022, la Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 525 points de base, le portant à sa fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 %. Les marchés financiers laissent entrevoir que la banque centrale pourrait mettre un terme à ses hausses de taux et envisager une baisse dès l'année prochaine, comme le suggère l' outil FedWatch du CME Group. Les contrats à terme indexés sur le taux directeur de la Fed n'indiquent qu'une faible probabilité de hausse lors de la réunion des 19 et 20 septembre.

Les résultats de l'enquête auprès des ménages, qui entre en ligne de compte dans le calcul du taux de chômage, sont mitigés. L'emploi des ménages a augmenté de 222 000 personnes, un chiffre insuffisant pour absorber les 736 000 nouveaux arrivants sur le marché du travail. Par conséquent, le taux de chômage a atteint 3,8 %, son niveau le plus élevé depuis février 2022, date à laquelle la Réserve fédérale a entamé son processus de hausse des taux, contre 3,5 % en juillet.

À noter que le taux de chômage reste inférieur à la dernière estimation médiane de la Réserve fédérale, qui s'établissait à 4,1 % pour le quatrième trimestre de cette année, la hausse du taux de chômage touchant principalement les jeunes adultes.

Sung Won Sohn, professeur de finance et d'économie à l'université Loyola Marymount de Los Angeles, a fait remarquer que malgré les progrès récents en matière de ralentissement de la hausse des prix, le marché du travail tendu, avec un taux de chômage de 3,8 %, n'offre guère de réconfort aux décideurs politiques.

Le taux d'activité, qui mesure la proportion d'Américains en âge de travailler qui occupent un emploi ou en recherchent activement un, a atteint 62,8 %. Il s'agit du taux le plus élevé depuis février 2020, contre 62,6 % en juillet. Par ailleurs, on a constaté une augmentation du nombre d'Américains au chômage de longue durée, et davantage de personnes ont travaillé à temps partiel pour des raisons économiques au cours du dernier mois.