L'economia statunitense bloccata in una fase neutrale mentre la Fed vede l'attività muoversi a malapena

Mercoledì la Federal Reserve ha dichiarato che l'economia statunitense non ha registrato praticamente alcun movimento nelle ultime settimane e che l'attività economica complessiva non ha subito praticamente alcun cambiamento.

Il Beige Book, che ha raccolto i dati di tutti i 12 distretti della Fed fino al 17 novembre, ha mostrato che la spesa dei consumatori è diminuita, e che il calo è stato più netto tra le famiglie a basso e medio reddito, mentre i ricchi hanno continuato a fare acquisti come se nulla fosse successo.

"Nel complesso le prospettive sono rimaste sostanzialmente invariate", si legge nel rapporto, ma si avverte anche che "alcuni contatti hanno segnalato un rischio maggiore di rallentamento dell'attività nei prossimi mesi".

Alcuni produttori si sono mostrati un po' più ottimisti, ma nel complesso il quadro è rimasto piatto.

La divisione della Fed si approfondisce mentre la chiusura ritarda i dati

La Federal Reserve di Minneapolis ha citato un'azienda che ha affermato: "I clienti nella fascia medio-bassa dello spettro finanziario stanno stringendo la cinghia", mentre i consumatori più ricchi sono rimasti "senza vincoli".

I distretti di New York, Atlanta e Minneapolis hanno tutti affermato che i redditi più alti continuavano a spendere, ma tutti gli altri stavano riducendo drasticamente le spese.

Questa differenza di comportamento ha diviso i funzionari della Fed su cosa fare in seguito. Alcuni vogliono mantenere stabili i tassi di interesse, altri vogliono tagliarli. Con la maggior parte dei dati a livello nazionale ritardati a causa della chiusura delle attività governative terminata il 12 novembre, nessuno ha un quadro completo.

Prima della riunione chiave di dicembre, la Fed non avrà nemmeno i dati aggiornati sull'occupazione o sull'inflazione per ottobre e novembre.

Quindi ora stanno praticamente giocando a poker alla cieca. Il mercato ha oscillato avanti e indietro, ma le probabilità di un taglio dei tassi a dicembre sono balzate all'80% dopo che due funzionari della Fed allineati con il presidente Jerome Powell hanno espresso sostegno all'allentamento monetario.

Durante la chiusura, i sussidi SNAP sono stati interrotti, spingendo più persone a ricorrere all'assistenza alimentare, secondo le organizzazioni comunitarie. Alcuni rivenditori hanno anche affermato che la chiusura ha danneggiato direttamente le vendite.

Le assunzioni rallentano, i prezzi aumentano, i lavoratori sono più difficili da trovare

Per quanto riguarda l'occupazione, le aziende non sono in preda al panico, ma stanno defirallentando le cose. Invece di licenziare il personale, la maggior parte dei distretti ha affermato che i datori di lavoro stanno utilizzando il blocco delle assunzioni e l'abbandono del personale per gestire i costi.

Gli annunci di licenziamenti sono in aumento, ma non in modo generalizzato. Kansas City ha riferito che la maggior parte delle riduzioni di personale è dovuta a dimissioni o pensionamenti, non a licenziamenti.

La pressione salariale è stata definita "moderata" nei settori manifatturiero, edile e sanitario, ma le aziende in città come Filadelfia affermano di essere costrette a offrire salari più alti semplicemente per competere per un numero inferiore di lavoratori, a causa di politiche migratorie più restrittive.

Sul fronte dei prezzi, i dazi continuano a rappresentare un problema. Le aziende manifatturiere e del commercio al dettaglio stanno subendo pressioni sui costi di produzione. Alcuni hanno affermato che i margini sono più stretti e le finanze sono in difficoltà, mentre altri hanno notato che l'allentamento dei dazi o la domanda più debole hanno fatto scendere i prezzi.

Le aziende non sanno cosa fare. "Guardando al futuro, i contatti prevedono ampiamente che le pressioni al rialzo sui costi persisteranno, ma i piani di aumento dei prezzi nel breve termine sono contrastanti", si legge nel rapporto.

Ogni quartiere aveva la sua storia. A Boston, si prevede che l'aumento dei prezzi della carne bovina farà presto aumentare i prezzi dei menu, anche se i prezzi non si sono ancora mossi. Un negozio di abbigliamento ha visto le vendite crollare dopo l'aumento dei prezzi. A New York, le aziende non riuscivano a trovare abbastanza lavoratori con competenze di intelligenza artificiale. A Philadelphia, i ristoranti erano pieni ma non redditizi. I clienti cercavano sconti e bruciavano punti fedeltà.

Cleveland ha registrato una solida domanda per la costruzione di data center basati sull'intelligenza artificiale, ma ha definito il clima di "respiro trattenuto collettivamente". A Richmond, la fiducia era così bassa che le persone hanno evitato acquisti costosi. Atlanta ha affermato che il taglio dei costi ha raggiunto il suo limite e le aziende ora prevedono di aumentare i prezzi per i prodotti che la gente desidera ancora.

I ristoranti di St. Louis hanno affermato che i clienti abituali ora si presentano due o tre volte a settimana invece che tutti i giorni e non ordinano più pasti completi. A Minneapolis, le assunzioni durante le festività sembrano deboli. I produttori di Dallas hanno visto aumentare i costi delle materie prime e a San Francisco le famiglie povere continuano a tagliare su pasti, assistenza sanitaria e servizi di bellezza, nonostante i più ricchi continuino a spendere.