L’économie américaine au point mort alors que la Fed voit l’activité à peine bouger

La Réserve fédérale a déclaré mercredi que l’économie américaine a à peine bougé ces dernières semaines, avec presque aucun changement dans l’activité commerciale globale.

Le Beige Book, qui a recueilli les avis des 12 districts de la Fed jusqu’au 17 novembre, a montré que les dépenses des consommateurs ont diminué, et que ce déclin était le plus marqué parmi les ménages à faible et moyen revenu, tandis que les riches continuaient à dépenser comme si de rien n’était.

« Les perspectives sont restées largement inchangées dans l’ensemble », a indiqué le rapport, mais il a également averti que « certains contacts ont noté un risque accru d’activité plus lente dans les mois à venir ».

Quelques fabricants étaient un peu plus optimistes, mais dans l’ensemble, le tableau est resté plat.

La division de la Fed s’approfondit alors que l’arrêt des services retarde les données

La Fed de Minneapolis a cité une entreprise disant que « les clients du milieu à la fin du spectre financier resserrent la ceinture », même si les consommateurs plus riches sont restés « non contraints ».

Les districts de New York, Atlanta et Minneapolis ont tous déclaré que les hauts revenus continuaient à dépenser, mais que tout le monde ailleurs reculait fortement.

Cet écart de comportement divise les responsables de la Fed sur la marche à suivre. Certains veulent maintenir les taux d’intérêt stables, d’autres veulent les baisser. Avec la plupart des données au niveau national retardées en raison de l’arrêt des services gouvernementaux qui s’est terminé le 12 novembre, personne n’a une vue d’ensemble.

La Fed n’aura même pas de chiffres actualisés sur l’emploi ou l’inflation pour octobre et novembre avant sa réunion clé de décembre.

Ils jouent donc essentiellement au poker à l’aveugle. Le marché a oscillé, mais les probabilités d’une baisse des taux en décembre ont bondi à 80 % après que deux responsables de la Fed alignés avec le président Jerome Powell ont signalé leur soutien à un assouplissement.

Pendant l’arrêt des services, les prestations SNAP ont été perturbées, poussant plus de personnes à demander une aide alimentaire, selon les organisations communautaires. Certains détaillants ont également déclaré que l’arrêt des services avait directement nui aux ventes.

L’embauche ralentit, les prix augmentent, les travailleurs sont plus difficiles à trouver

En matière d’emploi, les entreprises ne paniquent pas mais ralentissent définitivement. Au lieu de licencier des personnes, la plupart des districts ont déclaré que les employeurs utilisaient des gels d’embauche et l’attrition pour gérer les coûts.

Les annonces de licenciement ont augmenté, mais pas dans tous les secteurs. Kansas City a signalé que la plupart des réductions d’effectifs provenaient de démissions ou de retraites, et non de licenciements.

La pression salariale a été qualifiée de « modérée » dans la fabrication, la construction et les soins de santé, mais les entreprises dans des endroits comme Philadelphie ont déclaré qu’elles sont contraintes d’offrir des salaires plus élevés simplement pour rivaliser pour un nombre réduit de travailleurs, en raison de politiques d’immigration plus strictes.

Côté prix, les tarifs douaniers posent toujours problème. Les entreprises manufacturières et de détail subissent une pression sur les coûts des intrants. Certaines ont déclaré que les marges sont plus serrées et que les finances sont tendues, même si d’autres ont noté un soulagement tarifaire ou une demande plus faible ayant fait baisser les prix.

Les entreprises ne savent pas quoi faire ensuite. « Pour l’avenir, les contacts anticipent largement la persistance des pressions sur les coûts, mais les plans d’augmentation des prix à court terme étaient mitigés », a déclaré le rapport.

Chaque district avait sa propre histoire. À Boston, la hausse des prix du bœuf devrait bientôt augmenter les coûts des menus, bien que les prix n’aient pas encore bougé. Un magasin de vêtements a vu ses ventes s’effondrer après une augmentation des prix. À New York, les entreprises ne trouvaient pas assez de travailleurs avec des compétences en IA. À Philadelphie, les restaurants étaient pleins mais non rentables. Les clients cherchaient des réductions et consommaient leurs points de fidélité.

Cleveland a signalé une demande solide de la construction de centres de données IA, mais a qualifié l’ambiance d’« haleine collective retenue ». À Richmond, la confiance était si faible que les gens évitaient les achats de gros montant. Atlanta a déclaré que la réduction des coûts avait atteint sa limite, et que les entreprises prévoient désormais d’augmenter les prix sur les biens que les gens veulent encore.

Les restaurants de Saint-Louis ont déclaré que les clients réguliers viennent maintenant deux ou trois fois par semaine au lieu de tous les jours, et qu’ils ne commandent pas de repas complets. À Minneapolis, l’embauche de saison des fêtes semble faible. Les fabricants de Dallas ont vu les coûts des matières premières augmenter, et San Francisco a déclaré que les ménages modestes continuent de réduire leurs dépenses en restauration, soins de santé et services de beauté, même si les plus riches continuent de dépenser.