米経済、連邦準備制度（FRB）が活動のほぼ停滞を見る中、ニュートラル状態に

連邦準備制度（FRB）は水曜日、米国の経済は最近の数週間でほとんど動いておらず、全体的なビジネス活動にほとんど変化がないと述べた。

11月17日までにFRBの12地区すべてから意見を集約した「ベージュブック」は、消費支出が減少し、その減少が低所得および中所得世帯で最も顕著だったことを示した。一方、富裕層はいつものように買い物を続けていた。

「見通しは全体的に大きく変わらなかった」と報告書は述べているが、「一部の関係者が、今後数ヶ月で活動の減速リスクが高まっていると指摘した」とも警告している。

一部の製造業者は少し楽観的だったが、全体的な状況は横ばいのままだった。

政府閉鎖によりデータが遅延する中、FRBの分裂が深まる

ミネアポリス連邦準備銀行は、ある企業の言葉を引用し、「金融スペクトルの中間から下端の顧客はベルトを締めている」と述べた。富裕層の消費者は「制約を受けていない」状態が続く中である。

ニューヨーク、アトランタ、ミネアポリスの各地区はすべて、高所得者が依然として支出しているが、他の層は大幅に引き締めていると述べた。

この行動の格差により、FRBの当局者は次の措置について分裂している。金利を現状維持したいとする者もいれば、引き下げたいとする者もいる。11月12日に終了した政府閉鎖のため、ほとんどの国レベルのデータが遅延しており、誰も全体像を把握できていない。

FRBは、12月の重要な会合の前に、10月と11月の雇用やインフレの更新された数値すら持たない。

そのため、現在彼らは基本的に盲目でポーカーをしているようなものだ。市場は揺れ動いているが、12月の利下げの可能性は、ジェローム・パウエル議長と一致するFRB当局者2人が緩和を支持する兆しを示した後に80％に跳ね上がった。

政府閉鎖中、SNAP（補助食品購入プログラム）の給付が中断され、より多くの人々が食品支援に頼むようになったと、地域組織は述べている。一部の小売業者も、政府閉鎖が販売に直接打撃を与えたと語った。

採用は鈍化、価格は上昇、労働者の確保が困難に

雇用面では、企業はパニックになってはいないが、明らかに速度を落としている。人員解雇を行う代わりに、多くの地区で雇用主は採用凍結と自然減（退職などによる人員の減少）によってコストを管理している。

解雇の発表は増えているが、一律ではない。カンザスシティは、人員削減の大部分が解雇ではなく、退職や辞職によるものだと報告した。

賃金圧力は製造業、建設業、医療分野で「中程度」と見なされていたが、フィラデルフィアなどの地域の企業は、より厳しい移民政策により労働者が減少する中で、より少ない労働者を獲得するために競争するため、高い賃金を提示せざるを得ないと述べている。

価格面では、関税が依然として問題となっている。製造業や小売業者は投入コストの上昇圧力を見ている。一部の企業は利益率が逼迫し、財務状況が緊張していると述べた。一方で、関税の緩和や需要の減退により価格が下落したと指摘する企業もあった。

企業は次の行動について確信が持てない。「今後を見据えると、関係者の多くはコスト圧力の上昇が続くと予想しているが、近期内の価格引き上げ計画は様々だった」と報告書は述べた。

各地区にはそれぞれの事情があった。ボストンでは、牛肉価格の上昇により、価格はまだ動いていないものの、メニューコストが間もなく上昇すると予想されている。ある衣料品店は価格を引き上げた後、売上が急落した。ニューヨークでは、企業がAIスキルを持つ十分な労働者を見つけられなかった。フィラデルフィアでは、レストランは満席だが黒字ではなかった。顧客は割引を追い求め、ポイントを使い果たしていた。

クリーブランドは、AIデータセンター建設からの堅調な需要を報告したが、雰囲気は「息を潜めた状態」と表現した。リッチモンドでは、自信が低すぎたため、人々は高額な購入を避けた。アトランタは、コスト削減が限界に達しており、企業は今後、人々がまだ欲しがるものに対して価格を引き上げる計画だと述べた。

セントルイスのレストランでは、常連客が毎日ではなく週に2〜3回訪れるようになり、フルミールの注文をしなくなった。ミネアポリスでは、ホリデーシーズンの採用は弱気だ。ダラスの製造業者は原材料コストの上昇を目の当たりにし、サンフランシスコでは、富裕層が支出を続ける中、低所得世帯が外食、医療、美容サービスでの支出を抑制し続けている。