米経済は中立的な状況にとどまり、FRBは経済活動はほとんど動かないと見ている

連邦準備制度理事会は水曜日、米国経済はここ数週間ほとんど動いておらず、全体的な事業活動にほとんど変化がないと述べた。

11月17日までに全12地区の連邦準備銀行から情報を集めたベージュブックは、消費者支出が減少し、その減少は低・中所得世帯で最も顕著であった一方、富裕層は何事もなかったかのように買い物を続けていることを示した。

報告書は「見通しは全体的にほぼ変わっていない」と述べているが、「一部の関係者は、今後数カ月で経済活動が鈍化するリスクが高まっていると指摘している」とも警告している。

いくつかのメーカーはやや楽観的だったが、全体的には横ばいの状況が続いた。

連邦準備制度理事会（FRB）の閉鎖によりデータ発表が遅れ、分裂が深まる

ミネアポリス連銀は、ある企業の発言を引用し、「富裕層の消費者は「制約を受けていない」一方で、「金融スペクトルの中位から下位の顧客は財布の紐を締めている」と伝えた。

ニューヨーク、アトランタ、ミネアポリスの各地区はいずれも、高所得者は依然として支出を続けているものの、その他の地区は大幅に支出を抑えていると述べた。

この行動の差により、FRB当局者の間で次に何をすべきかで意見が分かれている。金利を据え置きたい当局者もいれば、引き下げたい当局者もいる。11月12日に終了した政府閉鎖の影響で全国レベルのデータの大半が遅れており、全体像を把握している人はいない。

連邦準備制度理事会は、12月の重要な会合の前に、10月と11月の雇用統計やインフレ率の最新データさえ発表しないだろう。

つまり、彼らは今、事実上、何も見ずにポーカーをプレイしているようなものだ。市場は大きく変動しているが、ジェローム・パウエル議長と足並みを揃えるFRB当局者2人が緩和への支持を示唆したことで、12月の利下げ確率は80%に急上昇した。

地域団体によると、ロックダウン中はSNAP（緊急食料支援プログラム）の給付が中断され、より多くの人々が食料支援を受けることになったという。一部の小売業者は、ロックダウンが直接的な売上減につながったと述べている。

雇用は鈍化し、物価は上昇し、労働者の確保は困難に

雇用に関しては、企業はパニックに陥ってはいないものの、 defiに業務を減速させている。ほとんどの地区では、雇用主は従業員を解雇する代わりに、採用凍結や自然減によってコストを管理しているという。

レイオフの発表は増加しているが、全面的ではない。カンザスシティは、人員削減の大部分は解雇ではなく、退職や定年退職によるものだと報告した。

圧力は とされて 製造業、建設業、医療分野では賃金上昇

価格面では、関税が依然として問題となっている。製造業や小売業は投入コストの上昇圧力に直面している。利益率が低下し、財務が逼迫していると指摘する企業もあれば、関税緩和や需要の低迷が価格低下につながったと指摘する企業もあった。

企業は次に何をすべきか確信を持てていない。「今後については、関係者は概ねコスト上昇圧力が続くと予想しているが、短期的な値上げ計画はまちまちだ」と報告書は述べている。

各地区にはそれぞれ独自の事情がありました。ボストンでは、牛肉価格の高騰により、メニュー価格がまもなく上昇すると予想されていますが、価格はまだ変動していません。ある衣料品店は値上げ後、売上が急落しました。ニューヨークでは、企業はAIスキルを持つ人材を十分に確保できませんでした。フィラデルフィアでは、レストランは満席でしたが、利益は出ませんでした。顧客は割引を求め、ポイントを消費していました。

クリーブランドはAIデータセンター建設の需要が堅調だったと報告したが、その様子は「息をひそめて待つ」ような雰囲気だった。リッチモンドでは、消費者の信頼感があまりにも低く、高額な買い物を控える人が多かった。アトランタはコスト削減が限界に達したと述べ、企業は人々が依然として求めている商品の値上げを計画している。

セントルイスのレストランでは、常連客が毎日ではなく週2、3回来店するようになり、フルコースの注文も減ったという。ミネアポリスでは、ホリデーシーズンの雇用は低迷しているようだ。ダラスの製造業では原材料費の上昇が見られ、サンフランシスコでは、富裕層が支出を続ける一方で、貧困世帯は依然として外食、医療、美容サービスへの支出を削減しているという。