Fed, 활동이 거의 움직이지 않는다고 보며 미국 경제 중립 상태

연방준비제도(Fed)는 수요일 최근 몇 주 동안 미국 경제가 거의 움직이지 않았으며 전체 사업 활동에서 거의 변화가 없다고 밝혔다.

11월 17일까지 12개 Fed 지역 연방준비은행의 의견을 수집한 비이클북(Beige Book)은 소비 지출이 감소했으며, 이 감소가 저소득 및 중산층 가구에서 가장 급격했으며, 부유층은 아무 일도 없는 것처럼 계속 쇼핑했다고 나타냈다.

“전반적으로 전망은 대부분unchanged였다”고 보고서는 밝혔지만, “일부 연락처는 향후 몇 달 동안 활동이 느려질 위험이 증가했다고 지적했다”고 경고했다.

몇몇 제조업체는 다소 낙관적이었지만, 전반적으로 상황은 정체 상태였다.

정부 폐쇄로 데이터 지연되며 Fed 분열 심화

미네소타 Fed는 한 기업의 말을 인용해 “금융 스펙트럼의 중간에서 하위 계층의 고객들이 허리띠를 졸라매고 있다”고 밝혔으며, 부유한 소비자들은 여전히 “제약을 받지 않고” 지출하고 있다고 전했다.

뉴욕, 애틀랜타, 미네소타 지역 모두 고소득자가 여전히 지출하고 있지만, 나머지 계층은 크게 후퇴했다고 밝혔다.

이러한 행동의 격차는 Fed 관리들이 다음 조치에 대해 분열되게 한다. 일부는 금리를 유지하기를 원하는 반면, 다른 이들은 인하를 원한다. 11월 12일 종료된 정부 폐쇄로 인해 대부분의 국가 수준 데이터가 지연되어 누구도 전체 그림을 가지고 있지 않다.

Fed는 12월의 주요 회의 전에 10월과 11월의 업데이트된 고용 또는 인플레이션 숫자를 갖지 못할 것이다.

이제 그들은 기본적으로 맹목적으로 포커를 하고 있다. 시장은 등락하고 있지만, 제롬 파월 의장과 일치하는 두 Fed 관리자가 완화 지지 신호를 보낸 후 12월 금리 인하 확률은 80%로 뛰었다.

정부 폐쇄 동안 SNAP 혜택이 중단되어 더 많은 사람들이 식품 지원으로 몰렸다고 지역사회 조직들은 전했다. 일부 소매업자들은 또한 폐쇄가 직접적으로 판매에 타격을 입혔다고 말했다.

고용 둔화, 물가 상승, 노동자 구하기 어려움

고용 측면에서 기업들은 당황하지는 않지만 분명히 속도를 늦추고 있다. 대부분의 지역은 해고 대신 채용 동결 및 자연 감원을 통해 비용을 관리하고 있다고 밝혔다.

해고 발표는 증가했지만 전반적인 것은 아니다. 캔자스시티는 대부분의 인원 감축이 해고가 아닌 사직이나 은퇴에서 비롯되었다고 보고했다.

임금 압력은 제조업, 건설업, 의료 분야에서 ‘적정 수준’으로 평가되었지만, 필라델피아와 같은 지역의 기업들은 더 엄격한 이민 정책으로 인해 노동력이 부족해지면서 경쟁력을 유지하기 위해 더 높은 임금을 제공하도록 강요받고 있다고 밝혔다.

물가 측면에서 관세는 여전히 문제다. 제조업 및 소매업 기업들은 투입 비용에 압박을 받고 있다. 일부는 마진이 좁아지고 재정이 압박받고 있다고 밝혔지만, 다른 이들은 관세 완화 또는 약한 수요로 인해 가격이 하락했다고 지적했다.

기업들은 다음 조치를 확신하지 못한다. “앞으로 연락처들은 상승하는 비용 압력이 지속될 것으로 예상하지만, 단기적으로 가격을 인상할 계획은 엇갈렸다”고 보고서는 말했다.

모든 지역이 각자의 이야기를 가지고 있었다. 보스턴에서는 쇠고기 가격 상승이 곧 메뉴 비용 상승을 유발할 것으로 예상되지만, 가격은 아직 움직이지 않았다. 한 의류점은 가격 인상 후 매출이 급감했다. 뉴욕에서는 기업들이 AI 기술을 가진 충분한 직원을 찾지 못했다. 필라델피아에서는 레스토랑은 만석이었지만 수익성이 없었다. 고객들은 할인을 쫓고 로열티 포인트를 소진하고 있었다.

클리블랜드는 AI 데이터 센터 건설로부터 견고한 수요를 보고했지만, 분위기를 “집단적인 숨죽임”이라고 불렀다. 리치먼드에서는 신뢰도가 너무 낮아 사람들이 고가 구매를 피했다. 애틀랜타는 비용 절감이 한계에 도달했으며, 기업들은 이제 사람들이 여전히 원하는 것에 대해 가격을 인상할 계획이라고 말했다.

세인트루이스 레스토랑들은 정기 고객들이 이제 매일 대신 주 2~3회 방문하며, 전체 식사를 주문하지 않는다고 말했다. 미니애폴리스에서는 휴일 채용이 부진해 보인다. 댈러스 제조업체들은 원자재 비용 상승을 목격했고, 샌프란시스코는 부유층이 계속 지출하는 동안 저소득층이 외식, 의료, 미용 서비스를 계속 줄이고 있다고 말했다.