I dati della Federal Reserve degli Stati Uniti rivelano un rallentamento dei tassi di inflazione a settembre

Il ritmo dell'inflazione a settembre è stato del 3,7%, in calo rispetto all'anno precedente. Questi dati si basano sulla misura dei prezzi preferita dalla Federal Reserve, che esclude le spese per cibo ed energia. L'indice dei prezzi delle spese per il consumo personale al netto di cibo ed energia (PCE), pubblicato lo scorso venerdì, si è allineato con le aspettative degli economisti intervistati da FactSet. Il tasso è sceso marginalmente rispetto al tasso rivisto del 3,8% di agosto.

Le figure PCE mese su mese indicano un'inflazione più lenta

Tra agosto e settembre, l'indice PCE al netto di cibo ed energia è aumentato dello 0,3%, rispetto a un aumento dello 0,1% ad agosto. Questo soddisfa le aspettative degli economisti di FactSet per un aumento mese su mese dello 0,3%. Significativamente, Brian Pietrangelo, direttore generale della strategia di investimento presso Key Private Bank, ha notato che questo ritmo più lento dell'inflazione conferma che la strategia monetaria della Federal Reserve sta avendo l'effetto desiderato, sebbene gradualmente. Gli investitori, ha suggerito, dovrebbero rimanere "cautamente ottimisti" riguardo ai futuri diminuzioni dei tassi di inflazione.

Tuttavia, vale la pena menzionare che il tasso complessivo di inflazione PCE, che include variabili volatili come i prezzi di cibo ed energia, è rimasto stabile al 3,4% anno su anno. Inoltre, l'inflazione headline è persistita a un tasso dello 0,4% mese su mese a settembre, rispecchiando il tasso di agosto. Il Bureau of Economic Analysis ha notato nel suo rilascio che ha anche rivisto i dati precedentemente riportati, revisionando il ritmo annuale della crescita del PCE al netto di cibo ed energia dal 3,9% al 3,8% per agosto. Il tasso PCE headline è anche diminuito dal 3,5% al 3,4% anno su anno, mentre il ritmo mensile è rimasto stabile.

Significativamente, il tasso complessivo stabile di inflazione del mese è stato alimentato da un aumento del 1,7% dei prezzi dell'energia rispetto al mese precedente, nonostante un calo dello 0,1% rispetto al livello registrato un anno prima. I prezzi del cibo sono aumentati dello 0,3% da agosto a settembre, segnando un aumento del 2,7% anno su anno. In una suddivisione più dettagliata, i prezzi dei servizi sono saliti del 4,7% anno su anno, mentre le spese per le merci sono aumentate solo dello 0,9%.

La spesa dei consumatori a settembre ha mostrato resilienza, salendo di 138,7 miliardi di dollari o dello 0,7%. I settori dei servizi, inclusi i viaggi internazionali e l'assistenza sanitaria, hanno contribuito significativamente a questo aumento. Inoltre, all'interno del settore delle merci, gli articoli non durevoli come i farmaci da prescrizione e i ricambi per veicoli hanno registrato guadagni notevoli.

Tuttavia, Gus Faucher, capo economista di PNC, ha avvertito che questo livello di spesa dei consumatori non è sostenibile a lungo termine, specialmente poiché supera la crescita del reddito. In modo notevole, il reddito personale ha registrato un aumento meno impressionante di 77,8 miliardi di dollari, o circa lo 0,3%, a settembre, che è rimasto al di sotto dell'aumento dello 0,4% visto ad agosto.

I dati offrono un quadro misto ma promettente riguardo alla direzione dell'economia. Secondo Andrew Patterson, economista senior di Vanguard, ci sono segnali che gli Stati Uniti si stanno muovendo verso un'ulteriore disinflazione. Tuttavia, ha sottolineato che la crescita economica del 4,9% nel terzo trimestre indica sfide future, suggerendo che la Federal Reserve potrebbe dover mantenere tassi di interesse più elevati per un periodo più lungo.