Los datos de la Reserva Federal de EE. UU. revelan tasas de inflación en desaceleración en septiembre

El ritmo de la inflación en septiembre fue del 3,7 %, por debajo del año anterior. Estos datos se basan en la medida de precios preferida por la Reserva Federal, que excluye los gastos de alimentos y energía. El índice de precios de gastos de consumo personal subyacente (PCE), que se publicó el viernes pasado, se alineó con las expectativas de los economistas encuestados por FactSet. La tasa disminuyó marginalmente desde una tasa revisada del 3,8 % en agosto.

Las cifras de PCE mes a mes indican una inflación más lenta

Entre agosto y septiembre, el índice subyacente del IPCP aumentó un 0,3 %, frente al aumento del 0,1 % registrado en agosto. Esto cumple con las expectativas de los economistas de FactSet para un aumento intermensual del 0,3 %. Significativamente, Brian Pietrangelo, director gerente de estrategia de inversiones en Key Private Bank, señaló que este ritmo más lento de inflación confirma que la estrategia monetaria de la Reserva Federal está teniendo el efecto deseado, aunque de forma gradual. Sugeriría que los inversores deberían mantenerse «cauteladamente optimistas» ante futuras disminuciones en las tasas de inflación.

Sin embargo, cabe mencionar que la tasa general de inflación del IPCP, que incluye variables volátiles como los precios de los alimentos y la energía, se mantuvo estable en un 3,4 % interanual. Además, la inflación general persistió a un ritmo del 0,4 % intermensual en septiembre, reflejando la tasa de agosto. La Oficina de Análisis Económico señaló en su publicación que también revisó sus datos previamente reportados, ajustando el ritmo anual del crecimiento del IPCP subyacente del 3,9 % al 3,8 % para agosto. La tasa general del IPCP también disminuyó del 3,5 % al 3,4 % interanual, mientras que el ritmo mensual se mantuvo estable.

Significativamente, la tasa estable de inflación general del mes fue impulsada por un aumento del 1,7 % en los precios de la energía en comparación con el mes anterior, a pesar de una caída del 0,1 % con respecto al nivel registrado un año antes. Los precios de los alimentos aumentaron un 0,3 % de agosto a septiembre, marcando un aumento del 2,7 % interanual. En un desglose más detallado, los precios de los servicios subieron un 4,7 % interanual, mientras que los gastos en bienes solo aumentaron un 0,9 %.

El gasto de los consumidores en septiembre mostró resiliencia, aumentando en 138.700 millones de dólares, es decir, un 0,7 %. Las industrias de servicios, incluidos los viajes internacionales y la atención médica, contribuyeron significativamente a este aumento. Además, dentro del sector de bienes, los artículos no duraderos como los medicamentos recetados y las piezas de vehículos registraron ganancias notables.

Sin embargo, Gus Faucher, economista jefe de PNC, advirtió que este nivel de gasto de los consumidores no es sostenible a largo plazo, especialmente dado que supera el crecimiento de los ingresos. Cabe destacar que los ingresos personales experimentaron un aumento menos impresionante de 77.800 millones de dólares, aproximadamente un 0,3 %, en septiembre, lo que quedó por debajo del aumento del 0,4 % registrado en agosto.

Los datos ofrecen un panorama mixto pero prometedor sobre la dirección de la economía. Según Andrew Patterson, economista senior de Vanguard, hay señales de que Estados Unidos se encuentra en un camino hacia una mayor desinflación. Sin embargo, enfatizó que el crecimiento económico del 4,9 % en el tercer trimestre indica desafíos por delante, lo que sugiere que la Reserva Federal podría necesitar mantener tasas de interés más altas durante un período más prolongado.