Les données de la Réserve fédérale des États-Unis révèlent un ralentissement des taux d’inflation en septembre

Le rythme de l’inflation en septembre était de 3,7 %, en baisse par rapport à l’année précédente. Ces données sont basées sur la mesure de prix préférée de la Réserve fédérale, qui exclut les dépenses alimentaires et énergétiques. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie (PCE), publié vendredi dernier, s’est aligné sur les attentes des économistes interrogés par FactSet. Le taux a légèrement baissé par rapport à un taux révisé de 3,8 % en août.

Les chiffres du PCE mois par mois indiquent une inflation plus lente

Entre août et septembre, l’indice PCE de base a augmenté de 0,3 %, contre une augmentation de 0,1 % en août. Cela correspond aux attentes des économistes de FactSet pour une augmentation mois par mois de 0,3 %. De manière significative, Brian Pietrangelo, directeur de la gestion de la stratégie d’investissement chez Key Private Bank, a noté que ce rythme plus lent de l’inflation confirme que la stratégie monétaire de la Réserve fédérale produit ses effets escomptés, bien que progressivement. Les investisseurs, a-t-il suggéré, devraient rester « prudemment optimistes » quant aux futures baisses des taux d’inflation.

Cependant, il convient de mentionner que le taux global d’inflation du PCE, qui inclut des variables volatiles comme les prix de l’alimentation et de l’énergie, est resté stable à 3,4 % en glissement annuel. De plus, l’inflation globale est restée à un taux de 0,4 % mois par mois en septembre, reflétant le taux d’août. Le Bureau of Economic Analysis a noté dans sa publication qu’il révisait également ses données précédemment rapportées, révisant le rythme annuel de la croissance du PCE de base de 3,9 % à 3,8 % pour août. Le taux global du PCE a également diminué de 3,5 % à 3,4 % en glissement annuel, tandis que le rythme mensuel est resté stable.

De manière significative, le taux global stable de l’inflation du mois a été alimenté par une augmentation de 1,7 % des prix de l’énergie par rapport au mois dernier, malgré une baisse de 0,1 % par rapport au niveau enregistré un an plus tôt. Les prix de l’alimentation ont augmenté de 0,3 % d’août à septembre, marquant une hausse de 2,7 % en glissement annuel. Dans une analyse plus détaillée, les prix des services ont grimpé de 4,7 % en glissement annuel, tandis que les dépenses pour les biens n’ont augmenté que de 0,9 %.

Les dépenses des consommateurs en septembre ont fait preuve de résilience, augmentant de 138,7 milliards de dollars, soit 0,7 %. Les secteurs des services, y compris les voyages internationaux et les soins de santé, ont contribué de manière significative à cette hausse. De plus, au sein du secteur des biens, les articles non durables comme les médicaments sur ordonnance et les pièces automobiles ont enregistré des gains notables.

Cependant, Gus Faucher, économiste en chef de PNC, a mis en garde en disant que ce niveau de dépenses des consommateurs n’est pas durable à long terme, surtout lorsqu’il dépasse la croissance des revenus. Notamment, les revenus personnels ont connu une augmentation moins impressionnante de 77,8 milliards de dollars, soit environ 0,3 %, en septembre, ce qui est inférieur à l’augmentation de 0,4 % observée en août.

Les données offrent une image mitigée mais prometteuse de la direction de l’économie. Selon l’économiste en chef de Vanguard, Andrew Patterson, il y a des signes que les États-Unis sont sur la voie d’une désinflation supplémentaire. Cependant, il a souligné que la croissance économique de 4,9 % au troisième trimestre indique des défis à venir, suggérant que la Réserve fédérale pourrait devoir maintenir des taux d’intérêt plus élevés pendant une période plus longue.