Gli investitori statali aumentano gli investimenti tecnologici mentre le sovranità superano i 15 trilioni di dollari

I fondi sovrani detengono ora un record di 15 trilioni di dollari di attività a livello globale, secondo l'ultimo rapporto di Global SWF, che ha monitorato come gli investitori sostenuti dal governo hanno investito 66 miliardi di dollari in AI e infrastrutture digitali solo nel 2025.

Il Medio Oriente ha effettuato anche i maggiori investimenti, con la Mubadala Investment Company di Abu Dhabi che ha investito 12,9 miliardi di dollari nella tecnologia lo scorso anno. L'Autorità per gli Investimenti del Kuwait è arrivata seconda con 6 miliardi di dollari, e l'Autorità per gli Investimenti del Qatar è terza con 4 miliardi di dollari in accordi. Insieme, questi tre hanno rappresentato più di un terzo di tutti gli investimenti digitali da parte di fondi sostenuti dallo stato per l'intero anno.

Nel complesso, i sette principali fondi del Golfo hanno investito 126 miliardi di dollari in accordi globali, rappresentando il 43% dei totale dei capitali dei fondi sovrani a livello mondiale. Questa è la percentuale più alta mai registrata. La maggior parte di quel denaro è andata direttamente alla tecnologia, che [senza sorpresa] ha dominato l'attenzione degli investitori in mezzo alla ripresa del mercato e alla nuova domanda strutturale per strumenti AI, chip e infrastrutture dati.

PIF guida con un acquisto massiccio mentre Mubadala accumula transazioni

Il Fondo per gli Investimenti Pubblici dell'Arabia Saudita (PIF) ha guidato la classifica globale del valore degli accordi lo scorso anno con un totale di 36,2 miliardi di dollari impegnati. Ma quasi tutto questo proveniva da un unico grande acquisto: la sua acquisizione di Electronic Arts.

Una volta rimosso questo, la corona del volume va chiaramente a Mubadala, che ha registrato 40 accordi separati per un totale di 32,7 miliardi di dollari, stabilendo il suo record interno di attività in un singolo anno.

Mentre gli stati del Golfo hanno speso aggressivamente, gli investitori sovrani in generale hanno anche ampliato il loro raggio d'azione nel settore immobiliare, nelle infrastrutture, nelle azioni pubbliche e nei redditi fissi.

Hanno sfruttato appieno la ripresa del 2025 in tutte le principali classi di attività, specialmente dopo che l'S&P 500 ha toccato il minimo ad aprile durante il panico sui dazi e poi ha raggiunto nuovi massimi alla fine di dicembre.

Nella classifica globale di chi controlla cosa, gli Stati Uniti guidano con 13,2 trilioni di dollari di attività degli investitori statali, seguiti dalla Cina con 8,2 trilioni di dollari, e gli Emirati Arabi Uniti con 2,9 trilioni di dollari.

Per quanto riguarda le destinazioni, gli Stati Uniti hanno completamente dominato il 2025 attirando 131,8 miliardi di dollari di capitale sovrano, quasi il doppio del totale dell'anno precedente di 68,9 miliardi di dollari.

Le azioni statunitensi riacquistano stabilità mentre gli investimenti in Cina crollano

La Cina, dall'altra parte, ha visto un enorme ripiegamento. I flussi di investitori sovrani nel paese sono scesi da 10,3 miliardi di dollari nel 2024 a 4,3 miliardi di dollari nel 2025. Il calo è arrivato mentre il rischio geopolitico saliva e i rendimenti rimanevano indietro.

Al contrario, le attività statunitensi sono aumentate di popolarità, in parte grazie alla capacità dell'S&P 500 di liberarsi del suo più grande calo dall'inizio della primavera.

Dopo essere sceso di circa il 6% dal picco al minimo, l'indice ha recuperato il massimo del 27 ottobre a dicembre, formando un pattern rialzista. Sebbene non sia da manuale, la struttura ha stabilito un minimo più alto a dicembre, e il mercato ha iniziato l'anno nuovo mantenendosi fermo sopra quel livello.

I grafici di Global SWF mostrano con quale frequenza l'indice si è mosso dell'1% in su o in giù negli ultimi due anni. La maggior parte dei grandi movimenti si è verificata durante i peggiori svendite, inclusa la primavera 2025 e la fine di ottobre.

Ma una volta che l'indice ha recuperato i suoi vecchi massimi, quei selvaggi movimenti giornalieri hanno iniziato a svanire. Quel cambiamento di ritmo, unito alla forza continua, ha lasciato i trader a guardare a ulteriori guadagni se la volatilità continua a calmarsi.

Guardando più da vicino, la ripresa di quest'anno segna la quarta grande rottura nel corrente ciclo rialzista. Si unisce alle altre ondate di acquisto iniziate nel 2012, 2016, 2020 e 2022.

In ogni caso, le correzioni profonde si sono trasformate in setup per la prossima ondata di acquisto. Quindi, se il trend attuale si mantiene, i mercati potrebbero essere ancora nelle prime fasi intermedie di un avanzamento più grande in vista del 2026.