Государственные инвесторы увеличивают инвестиции в технологии, так как суверенные активы превысили 15 трлн долларов

По данным последнего отчета Global SWF, суверенные фонды богатства теперь контролируют рекордные $15 трлн активов по всему миру, при этом государственные инвесторы вложили $66 млрд в ИИ и цифровую инфраструктуру только в 2025 году.

Крупнейшие вложения также сделали страны Ближнего Востока: базирующаяся в Абу-Даби компания Mubadala Investment Company вложила $12,9 млрд в технологический сектор в прошлом году. На втором месте находится Kuwait Investment Authority с $6 млрд, а на третьем — Qatar Investment Authority с $4 млрд в сделках. Вместе эти три фонда обеспечили более трети всех цифровых инвестиций государственных фондов за весь год.

В совокупности семь ведущих фондов Персидского залива вложили $126 млрд в глобальные сделки, что составило 43% от общего объема капиталовложений суверенных фондов богатства во всем мире. Это самый высокий процент, когда-либо зафиксированный. Большая часть этих средств была направлена в технологический сектор, который [без сюрприза] доминировал во внимании инвесторов на фоне восстановления рынка и нового структурного спроса на инструменты ИИ, чипы и инфраструктуру данных.

PIF лидирует с одной крупной сделкой, а Mubadala набирает обороты за счет множества транзакций

В прошлом году Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии (PIF) возглавил мировой рейтинг по стоимости сделок с общим объемом обязательств в 36,2 млрд долларов. Но почти все это было связано с одной крупной покупкой: выкупом Electronic Arts.

Если исключить этот фактор, то корону объема явно забирает Mubadala, которая провела 40 отдельных сделок на общую сумму $32,7 млрд, установив собственный внутренний рекорд активности за один год.

Несмотря на агрессивные траты стран Персидского залива, суверенные инвесторы в целом расширили свое присутствие в недвижимости, инфраструктуре, публичных акциях и облигациях.

Они в полной мере воспользовались восстановлением 2025 года по основным классам активов, особенно после того, как индекс S&P 500 достиг дна в апреле на фоне паники из-за тарифов, а затем к концу декабря вышел на новые максимумы.

В глобальном рейтинге по объему контролируемых активов США лидируют с $13,2 трлн активов государственных инвесторов, за ними следует Китай с $8,2 трлн, а Объединенные Арабские Эмираты удерживают $2,9 трлн.

Что касается направлений вложений, то США полностью доминировали в 2025 году, привлекнув $131,8 млрд суверенного капитала, что почти вдвое превышает показатель предыдущего года в $68,9 млрд.

Акции США восстанавливают позиции, а инвестиции в Китай обваливаются

Китай, с другой стороны, столкнулся с масштабным оттоком. Приток суверенных инвестиций в страну сократился с $10,3 млрд в 2024 году до $4,3 млрд в 2025 году. Снижение произошло на фоне роста геополитических рисков и отставания доходности.

Напротив, популярность активов США резко возросла, отчасти благодаря способности S&P 500 преодолеть свое крупнейшее падение с весны.

После падения примерно на 6% от пика до минимума индекс восстановил уровень максимума от 27 октября к декабрю, сформировав бычий паттерн. Хотя это не является классическим примером, структура установила более высокий минимум в декабре, и рынок вошел в новый год, удерживаясь выше этого уровня.

Charts от Global SWF показывают, как часто индекс менялся на 1% вверх или вниз за последние два года. Большинство крупных колебаний происходили во время самых глубоких распродаж, включая весну 2025 года и конец октября.

Но как только индекс восстановил свои старые максимумы, эти дикие ежедневные колебания начали затухать. Эта смена ритма на фоне продолжающейся силы заставила трейдеров ожидать дальнейших прибылей, если волатильность продолжит успокаиваться.

Если посмотреть шире, восстановление в этом году отмечает четвертый крупный прорыв в текущем bull cycle. Он присоединяется к другим всплескам, начавшимся в 2012, 2016, 2020 и 2022 годах.

В каждом случае глубокие коррекции превратились в подготовку к следующему ралли. Поэтому, если текущий тренд сохранится, рынки, возможно, все еще находятся на ранней или средней стадии более крупного восходящего движения, ведущего к 2026 году.