المستثمرون الحكوميون يعززون استثمارات التكنولوجيا بينما تتجاوز الأصول السيادية 15 تريليون دولار

تمتلك الصناديق الثرية السيادية الآن رقماً قياسياً يبلغ 15 تريليون دولار من الأصول عالمياً، وفقاً لأحدث تقرير من Global SWF، الذي تتبع كيف أن المستثمرين المدعومين من الحكومة غرقوا 66 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية في عام 2025 وحده.

كان للشرق الأوسط النصيب الأكبر أيضاً، حيث استثمرت شركة مبادلة للاستثمار المقيمة في أبوظبي 12.9 مليار دولار في التكنولوجيا العام الماضي. جاءت هيئة الاستثمار الكويتية في المركز الثاني بـ 6 مليارات دولار، وهيئة الاستثمار القطرية في المركز الثالث بـ 4 مليارات دولار في الصفقات. معاً، شكلت هذه الشركات الثلاث أكثر من ثلث جميع الاستثمارات الرقمية من قبل الصناديق المدعومة من الدولة طوال العام.

بشكل إجمالي، غرقت الصناديق السبعة الخليجية الرائدة 126 مليار دولار في صفقات عالمية، مما يمثل 43% من إجمالي استثمارات رؤوس الأموال السيادية في جميع أنحاء العالم. وهذا هو أعلى نسبة مسجلة على الإطلاق. ذهب معظم هذا النقد مباشرة إلى التكنولوجيا، التي [بدون مفاجأة] هيمنت على انتباه المستثمرين وسط تعافي السوق والطلب الهيكلي الجديد على أدوات الذكاء الاصطناعي والرقائق والبنية التحتية للبيانات.

PIF يتصدر بصفقة شراء ضخمة بينما تجمع مبادلة المعاملات

تصدر صندوق الاستثمار العام السعودي (PIF) قائمة قيمة الصفقات العالمية العام الماضي بإجمالي 36.2 مليار دولار ملتزم بها. لكن معظم ذلك جاء من عملية شراء واحدة كبيرة: استحواذها على Electronic Arts.

بمجرد إزالة ذلك، تذهب تاج الحجم بوضوح إلى مبادلة، التي سجلت 40 صفقة منفصلة بقيمة إجمالية تبلغ 32.7 مليار دولار، محققةً رقماً قياسياً داخلياً للنشاط في سنة واحدة.

بينما أنفقت دول الخليج بشكل عدواني، وسّع المستثمرون السياديون على نطاق واسع وصولهم إلى العقارات والبنية التحتية والأسهم العامة والدخل الثابت.

استفادوا بشكل كامل من انتعاش عام 2025 عبر فئات الأصول الرئيسية، خاصة بعد أن وصل مؤشر S&P 500 إلى قاعه في أبريل خلال ذعر الرسوم الجمركية ثم عمل طريقه إلى مستويات قياسية جديدة بنهاية ديسمبر.

في التصنيف العالمي لمن يتحكم في ماذا، تتصدر الولايات المتحدة بـ 13.2 تريليون دولار من أصول المستثمرين المملوكين للدولة، تليها الصين بـ 8.2 تريليون دولار، وتحتفظ الإمارات العربية المتحدة بـ 2.9 تريليون دولار.

أما بالنسبة للوجهات، فقد هيمنت الولايات المتحدة تماماً على عام 2025 بجذب 131.8 مليار دولار من رأس المال السيادي، وهو ما يقارب ضعف إجمالي العام السابق البالغ 68.9 مليار دولار.

الأسهم الأمريكية تستعيد قوتها بينما تنهار الاستثمارات في الصين

من ناحية أخرى، شهدت الصين تراجعاً هائلاً. انخفضت تدفقات المستثمرين السياديين إلى البلاد من 10.3 مليار دولار في عام 2024 إلى 4.3 مليار دولار في عام 2025. جاء الانخفاض مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتراجع العوائد.

على النقيض من ذلك، ارتفعت شعبية الأصول الأمريكية، بفضل قدرة مؤشر S&P 500 على التخلص من أكبر انخفاض له منذ الربيع.

بعد انخفاض حوالي 6% من الذروة إلى القاع، استعاد المؤشر ارتفاعه في 27 أكتوبر بحلول ديسمبر، مشكلاً نمطاً صاعداً. وعلى الرغم من أنه ليس نمطاً نموذجياً، إلا أن الهيكل حدد قاعاً أعلى في ديسمبر، ودخل السوق العام الجديد متمسكاً فوق ذلك المستوى.

Charts من Global SWF تظهر مدى تكرار تحرك المؤشر بنسبة 1% صعوداً أو هبوطاً على مدار العامين الماضيين. حدثت معظم التقلبات الكبيرة خلال أكبر عمليات البيع، بما في ذلك ربيع 2025 وأواخر أكتوبر.

ولكن بمجرد استعادة المؤشر لمستوياته القديمة، بدأت تلك الحركات اليومية العنيفة في التلاشي. ترك هذا التغيير في الإيقاع، مقترناً بالقوة المستمرة، المتداولين يحدقون في المزيد من المكاسب إذا استمر التقلب في الهدوء.

بالنظر إلى الصورة الأكبر، يمثل تعافي هذا العام الانكسار الرئيسي الرابع في الدورة الصعودية الحالية. وينضم إلى الارتفاعات الأخرى التي بدأت في عامي 2012 و2016 و2020 و2022.

في كل حالة، تحولت التصحيحات العميقة إلى إعدادات للارتفاع التالي. لذلك، إذا استمر الاتجاه الحالي، فقد لا تزال الأسواق في مراحلها المبكرة إلى المتوسطة من تقدم أكبر نحو عام 2026.