Tether, la società che ha sviluppato la più grande stablecoin al mondo, USDT, sta affrontando crescenti sfide normative, che potrebbero avere un impatto sostanziale sulle sue operazioni e sul suo predominio sul mercato, secondo alcune fonti.
Secondo un recente rapporto di ricerca di JPMorgan, l'aumento della regolamentazione, in particolare quella imposta dal Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) europeo, rappresenta un rischio significativo per la società.
Il MiCA è un quadro normativo completo progettato dall'Unione Europea per regolamentare il settore delle criptovalute. Mira a rendere il mercato più trasparente e sicuro sia per gli investitori che per le aziende. Il MiCA affronta un'ampia gamma di questioni, tra cui la sicurezza degli investitori, l'integrità del mercato e la regolamentazione delle stablecoin.
Stabilisce regole per le società crypto che devono divulgare le proprie offerte e ottenere l'autorizzazione prima di operare. Affronta inoltre questioni come la manipolazione del mercato e l'insider trading, garantendo un comportamento etico. Specifica inoltre criteri precisi per gli emittenti di stablecoin al fine di garantire riserve adeguate e proteggere i fondi degli utenti.
Sebbene il MiCA sia stato legalmente accettato a maggio 2023, la sua piena implementazione avviene in più fasi. Le disposizioni relative alle stablecoin sono entrate in vigore il 30 giugno 2024, mentre le restanti entreranno in vigore a dicembre 2024.
Secondo JPMorgan, il Markets in Crypto Assets (MiCA) Act in Europa richiede che il 60% delle riserve di stablecoin sia depositato presso banche europee. Gli analisti guidati da Nikolaos Panigirtzoglou affermano:
Considerata la composizione delle riserve di Tether, il rispetto dei rigorosi requisiti del MiCA potrebbe richiedere modifiche significative alla sua strategia di gestione delle riserve.
JPMorgan
Secondo la banca, l'emittente della stablecoin è già stato sottoposto a controlli normativi per non essere trasparente sulla composizione delle sue riserve e "le nuove normative intensificherebbero la pressione su Tether affinché fornisca informazioni e audit più dettagliati"
Tether risponde all'analisi di JPMorgan
Inoltre, JPMorgan ha affermato che la legislazione sulle stablecoin negli Stati Uniti è ancora in sospeso, ma quando verrà presentata, molto probabilmente nel 2025, si prevede che l'utilizzo aumenterà, rendendo la criptovaluta più diffusa. Secondo il rapporto:
Le stablecoin conformi agli standard statunitensi potrebbero trarne vantaggio, mentre quelle non conformi verrebbero messe in discussione, portando potenzialmente a un consolidamento del settore.
JPMorgan
Al contrario, Tether ha replicato alle argomentazioni di JPMorgan, affermando che l'azienda è ancora entusiasta dell'impatto a lungo termine di MiCA sul settore. Un portavoce di Tether ha dichiarato CoinDesk :
Siamo consapevoli che gli effetti di queste normative, che avranno un impatto su ogni emittente di stablecoin, si manifesteranno gradualmente. Tuttavia, alcuni aspetti della regolamentazione presentano sfide che potrebbero complicare il ruolo degli emittenti di stablecoin e aumentare i rischi operativi per le stablecoin autorizzate dall'UE. Tether crede fermamente che le normative sulle stablecoin debbano garantire miglioramenti della sicurezza piuttosto che comportare rischi sistemici.
Portavoce di Tether
L'emittente della stablecoin ha anche criticato duramente il modo in cui le aziende di Wall Street come JPMorgan trattano il mercato delle attività digitali.
Il portavoce ha aggiunto: "Gli analisti di JP Morgan sembrano ancora avere una comprensione di fondo del funzionamento del nostro settore. Tether ha parlato apertamente dei propri processi e delle procedure di gestione del rischio, dimostrando di essere più sicuri, più trasparenti e più protetti di quanto la storia recente abbia dimostrato le stesse istituzioni finanziarie tradizionali".
