세계 최대 스테이블코인인 USDT를 개발한 테더(Tether)가 규제 문제에 직면하고 있으며, 이는 테더의 운영과 시장 지배력에 상당한 영향을 미칠 수 있다고 소식통들이 전했다.
최근 JP모건의 연구 보고서에 따르면, 특히 유럽의 암호화폐 시장 규제(MiCA)를 비롯한 규제 강화는 해당 기업에 상당한 위험 요소로 작용할 수 있습니다.
MiCA는 유럽 연합이 암호화 자산 산업을 규제하기 위해 설계한 포괄적인 프레임워크입니다. 이는 투자자와 기업 모두에게 더욱 투명하고 안전한 시장을 조성하는 것을 목표로 합니다. MiCA는 투자자 안전, 시장 건전성, 스테이블코인 규제 등 광범위한 문제를 다룹니다.
이 협약은 암호화폐 기업들이 제공하는 상품을 공개하고 운영 전에 승인을 받도록 하는 규칙을 정립합니다. 또한 시장 조작 및 내부자 거래와 같은 문제를 다루어 윤리적인 기업 활동을 보장합니다. 아울러 스테이블코인 발행자가 적절한 준비금을 확보하고 사용자 자금을 보호할 수 있도록 구체적인 기준을 명시합니다.
MiCA는 2023년 5월에 법적으로 승인되었지만, 완전한 시행은 단계적으로 진행되고 있습니다. 스테이블코인 관련 조항은 2024년 6월 30일에 발효되었고, 나머지 조항은 2024년 12월에 발효될 예정입니다.
JP모건에 따르면 유럽의 암호화자산시장법(MiCA)은 스테이블코인 준비금의 60%를 유럽 은행에 보관하도록 요구합니다. 니콜라오스 파니기르초글루가 이끄는 분석가들은 다음과 같이 말합니다
테더의 준비금 구성을 고려할 때, MiCA의 엄격한 요건을 준수하려면 준비금 관리 전략에 상당한 변화가 필요할 수 있습니다.
JP모건
은행 측에 따르면, 스테이블코인 발행사인 테더는 이전에도 보유 자산 구성에 대한 투명성 부족으로 규제 당국의 조사를 받은 바 있으며, "새로운 규정은 테더가 더욱 상세한 정보 공개와 감사를 제공하도록 압력을 가중시킬 것"이라고 밝혔습니다
테더, JP모건 분석에 대한 답변 발표
또한 JP모건은 미국에서 스테이블코인 관련 법안이 아직 마련되지 않았지만, 2025년경에 발의될 경우 사용량이 증가하여 암호화폐가 더욱 주류로 자리 잡을 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 보고서에 따르면 다음과 같습니다
미국 법규를 준수하는 스테이블코인은 수혜를 입을 가능성이 높은 반면, 법규를 준수하지 않는 스테이블코인은 어려움에 직면하여 업계의 통합으로 이어질 수 있다.
JP모건
반대로 테더는 JP모건의 주장에 반박하며 MiCA가 해당 부문에 미칠 장기적인 영향에 대해 여전히 낙관적이라고 밝혔습니다. 테더 대변인은 코인데스크에 성명에서 다음과 같이 말했습니다.
우리는 모든 스테이블코인 발행사에 영향을 미칠 이러한 규정의 효과가 점진적으로 나타날 것임을 인지하고 있습니다. 그러나 규정의 특정 측면은 스테이블코인 발행사의 역할을 복잡하게 만들고 EU 라이선스를 받은 스테이블코인의 운영 위험을 증가시킬 수 있는 과제를 제시합니다. 테더는 스테이블코인 규제가 시스템적 위험을 초래하기보다는 안전성 향상을 보장해야 한다고 확고히 믿습니다.
테더 대변인
스테이블코인 발행사는 또한 JP모건과 같은 월가 금융기관들이 디지털 자산 시장을 다루는 방식에 대해 강하게 비판했습니다.
대변인은 “JP모건 분석가들은 우리 업계의 작동 방식에 대해 여전히 근본적인 오해를 하고 있는 것 같습니다. 테더는 자사의 프로세스와 위험 관리 절차를 매우 투명하게 공개해 왔으며, 최근의 역사에서 드러난 전통적인 금융 기관들보다 더 안전하고 투명하며 보안이 철저하다는 것을 입증해 왔습니다.”라고 덧붙였습니다.
