تواجه شركة Tether، التي طورت أكبر عملة مستقرة في العالم، USDT، تحديات تنظيمية متزايدة، وهو ما قد يؤثر بشكل كبير على عملياتها وسيطرتها على السوق، وفقًا لمصادر.
وفقًا لتقرير بحثي حديث صادر عن جي بي مورجان، فإن زيادة التنظيم، وخاصة من جانب أسواق الأصول المشفرة الأوروبية (MiCA)، تشكل خطرًا كبيرًا على الشركة.
MiCA هو إطار عمل شامل صممه الاتحاد الأوروبي لتنظيم صناعة الأصول المشفرة. ويهدف إلى جعل السوق أكثر شفافية وأمانًا للمستثمرين والشركات على حد سواء. ويتناول MiCA مجموعة واسعة من القضايا، بما في ذلك سلامة المستثمرين، وسلامة السوق، وتنظيم العملات المستقرة.
يُرسي هذا القانون قواعد لشركات العملات المشفرة للإفصاح عن عروضها والحصول على التراخيص اللازمة قبل بدء العمل. كما يُعالج قضايا مثل التلاعب بالسوق والتداول بناءً على معلومات داخلية، مما يضمن السلوك الأخلاقي. كما يُحدد معايير دقيقة لمصدري العملات المستقرة لضمان احتياطيات كافية وحماية أموال المستخدمين.
رغم قبول MiCA قانونيًا في مايو 2023، إلا أن التنفيذ الكامل يجري على مراحل. دخلت الأحكام المتعلقة بالعملات المستقرة حيز التنفيذ في 30 يونيو 2024، على أن تدخل الأحكام المتبقية حيز التنفيذ في ديسمبر 2024.
وفقًا لبنك جي بي مورغان، يُلزم قانون أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في أوروبا بتخزين 60% من احتياطيات العملات المستقرة لدى البنوك الأوروبية. ويقول المحللون، بقيادة نيكولاوس بانيغيرتزوجلو:
ونظراً لتكوين احتياطيات Tether، فإن الامتثال لمتطلبات MiCA الصارمة قد يستلزم تغييرات كبيرة في استراتيجية إدارة احتياطياتها.
جي بي مورغان
وفقًا للبنك، واجهت شركة Tether في السابق تدقيقًا تنظيميًا لعدم شفافيتها بشأن تكوين احتياطياتها، و"من شأن اللوائح الجديدة أن تزيد الضغط على Tether لتقديم إفصاحات وتدقيقات أكثر تفصيلاً".
رد تيثير على تحليلات جي بي مورجان
علاوةً على ذلك، صرّح بنك جي بي مورغان بأن تشريع العملات المستقرة في الولايات المتحدة لا يزال قيد الانتظار، ولكن عند طرحه، على الأرجح في عام ٢٠٢٥، من المتوقع أن يرتفع استخدامه، مما يزيد من شيوع استخدام العملات المشفرة. ووفقًا للتقرير:
من المتوقع أن تستفيد العملات المستقرة المتوافقة مع المعايير الأمريكية، في حين ستواجه العملات المستقرة غير المتوافقة تحديات، مما قد يؤدي إلى توحيد الصناعة.
جي بي مورغان
في المقابل، ردّت شركة تيثر على حجج جي بي مورغان، مؤكدةً أن الشركة لا تزال متحمسة لتأثير ميكا طويل المدى على القطاع. وصرحت متحدثة باسم تيثر لموقع كوين ديسك في بيان:
نُدرك أن آثار هذه اللوائح، التي ستؤثر على جميع مُصدري العملات المستقرة، ستتضح تدريجيًا. ومع ذلك، تُشكّل بعض جوانب اللوائح تحديات قد تُعقّد دور مُصدري العملات المستقرة وتزيد من المخاطر التشغيلية للعملات المستقرة المُرخّصة من الاتحاد الأوروبي. تؤمن تيثر إيمانًا راسخًا بأن لوائح العملات المستقرة يجب أن تضمن تحسينات في السلامة بدلًا من أن تُشكّل مخاطر نظامية.
المتحدثة باسم تيثر
كما انتقد مُصدر العملة المستقرة الطريقة التي تتعامل بها شركات وول ستريت مثل جي بي مورجان مع سوق الأصول الرقمية.
وأضاف المتحدث الرسمي: "يبدو أن محللي جي بي مورغان لا يزالون يعانون من سوء فهم جوهري لكيفية عمل قطاعنا. لقد كانت تيثر علنية للغاية بشأن عملياتها وإجراءات إدارة المخاطر لدينا، مما أثبت أننا أكثر أمانًا وشفافيةً وأمانًا مما أثبته التاريخ الحديث للمؤسسات المالية التقليدية نفسها".
