Peter Schiff definisce Strategy una frode e sfida Saylor a un dibattito

Domenica, il rinomato sostenitore dell'oro e critico dichiarato delle criptovalute Peter Schiff ha definito il modello di business di Strategy Inc. (ex MicroStrategy) una "frode". Ha affermato che l'approccio dell'azienda, che si affida a fondi orientati al reddito che acquistano azioni preferenziali ad alto rendimento, è profondamente difettoso.

Schiff ha gli obiettivi per la raccolta di questi fondi erano rendimenti pubblicitari che non sarebbero mai stati effettivamente consegnati agli investitori. Dopo che i gestori dei fondi hanno visto questo, ha avvertito, avrebbero rapidamente venduto le azioni preferenziali. 

Ha dichiarato che farlo limiterebbe la capacità dell'azienda di emettere ulteriore debito, il che, secondo lui, innescherebbe quella che ha definito una "spirale mortale" finanziaria. La valutazione di Schiff ha ulteriormente escalato la situazione sfidando pubblicamente il fondatore di Strategy, Michael Saylor, che ha lanciato pubblicamente la mossa, a un dibattito live alla Binance Blockchain Week a Dubai a dicembre di quest'anno. 

Ha presentato la sfida come un'opportunità per portare alla luce ciò che crede siano difetti sistemici nel modello aziendale di Strategy, centrato su Bitcoin. I suoi commenti arrivano mentre Bitcoin è sceso sotto la soglia dei 100.000 dollari e il settore più ampio delle criptovalute sembra essere sull'orlo del collasso.

Nel frattempo, l'oro — il deposito di valore preferito da Schiff — è rimasto sopra la soglia psicologica critica di 4.000 dollari per oncia. 

Saylor va avanti mentre il mercato delle criptovalute combatte la volatilità

L'uomo che ha trasformato Strategy nella società con il più grande tesoro di Bitcoin al mondo, Michael Saylor, è determinato a mantenere ferma la sua visione. 

Di fronte allo scetticismo degli analisti sulla sostenibilità dell'approccio alle azioni privilegiate della società, Saylor mantiene l'impegno per l'adozione e l'accumulo di Bitcoin a lungo termine. I dati di mercato mostrano che il multiplo sul valore netto patrimoniale (mNAV) di Strategy — l'importo che gli investitori sono disposti a pagare per detenere i suoi asset Bitcoin sottostanti — è sceso sotto 1 nel novembre, ma da allora si è ripreso a circa 1,21. 

Sebbene questo sia un miglioramento, gli analisti suggeriscono che un mNAV sano per una società con tesoro di Bitcoin è tipicamente due o più volte il valore degli asset. Le azioni di Strategy, tuttavia, hanno faticato. Da luglio, sono scese di oltre il 50 percento e scambiano vicino a 199 dollari — ben al di sotto dei livelli visti all'inizio di quest'anno, prima del flash crash di ottobre che ha cancellato decine di miliardi di dollari di valore del mercato delle criptovalute. 

Saylor ha dichiarato che la volatilità è inevitabile e che la tesi a lungo termine della società rimane intatta. Ha sostenuto che accumulare Bitcoin durante un ribasso potrebbe rafforzare la posizione strategica dell'azienda.

Nel frattempo, l'oro — spesso citato come rivale di Bitcoin — si sta mantenendo. È ancora scambiato a 4.085 dollari per oncia, dopo aver raggiunto un massimo storico di circa 4.380 dollari a ottobre. 

Lo scontro invia nuovi segnali agli investitori

I commenti di Schiff hanno attirato nuova attenzione sul modello aziendale del tesoro di Bitcoin, specialmente per le società che utilizzano strutture di finanziamento complesse, come le azioni privilegiate. Se Schiff ha ragione a prevedere che la domanda di azioni privilegiate collasserà alla fine, Strategy potrebbe diventare sempre più compressa nel suo bilancio e nella sua capacità di espandere le sue posizioni di Bitcoin. 

Saylor, nel frattempo, è convinto che qualsiasi percorso Bitcoin intraprenderà a lungo termine vindicherà la strategia di Strategy e supererà il rumore a breve termine del mercato. La sfida del dibattito pubblico mette in scena un duello ad alto profilo tra due delle voci più forti sui lati opposti della divisione oro-versus-Bitcoin. 

Per gli investitori, lo scambio evidenzia una tensione più ampia tra le attività rifugio tradizionali e il mondo emergente dei depositi di valore digitali. I prossimi mesi — e il dibattito proposto — potrebbero essere fondamentali per plasmare il sentimento su ciascuno.