彼得·希夫抨击Strategy为欺诈，并挑战Saylor进行辩论

周日，著名的黄金倡导者和直言不讳的加密货币批评家彼得·希夫将Strategy Inc.（前身为MicroStrategy）的商业模式称为“欺诈”。他说，该公司的方法——依赖收入型基金购买高收益优先股——存在严重缺陷。

Schiff 表示 筹集这些资金的目标仅宣传收益率，永远不会实际交付给投资者。他警告说，基金管理人看到这一点后，会迅速抛售优先股。 

他表示，这样做将限制公司发行更多债务的能力，这将引发他所谓的金融“死亡螺旋”。希夫对此的看法进一步加剧了局势，他公开挑战Strategy创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor），后者在今年12月迪拜区块链周上公开发起了这一举措，进行直播辩论。 

他将这一挑战定位为揭示他认为是Strategy系统性缺陷的机会——这是一种以比特币为中心的企业模式。他的评论出现在比特币跌破10万美元门槛，更广泛的加密货币市场似乎处于崩溃边缘之际。

与此同时，黄金——希夫青睐的价值储存手段——一直保持在每盎司4000美元的关键心理阈值之上。 

塞勒在加密货币市场与波动性作斗争时继续推进

将Strategy转变为世界上最大的比特币国库公司的迈克尔·塞勒，一直坚定地坚持自己的愿景。 

面对分析师对公司优先股方法可持续性的怀疑，塞勒坚持承诺长期采用和积累比特币。市场数据显示，Strategy的净资产价值倍数（mNAV）——投资者愿意为其底层比特币资产支付的金额——在11月跌至1以下，但随后反弹至约1.21。 

尽管这是一个改进，但分析师建议，健康的比特币国库公司mNAV通常是资产价值的两倍或更多。然而，Strategy的股票表现挣扎。自7月以来，它下跌了50%以上，交易价格接近199美元——远低于今年早些时候的水平，在比特币的 10月闪崩 抹去了加密货币市场数万亿美元的价值之前。 

塞勒表示，波动是不可避免的，公司的长期论点仍然完好无损。他认为，在低迷期间积累比特币可以加强公司的战略地位。

与此同时，黄金——经常被引用为比特币的对手——表现稳健。它仍在每盎司4085美元交易，此前在10月达到约4380美元的历史新高。 

冲突向投资者发出新信号

希夫的评论引起了人们对该公司 比特币国库模式的新的关注，特别是对于使用复杂融资结构的公司，如优先股。如果希夫正确预测优先股需求最终会崩溃，Strategy可能会在其资产负债表上以及扩大其比特币持有量的能力上受到越来越大的挤压。 

与此同时，塞勒坚信，无论比特币长期采取何种路径，都将证明Strategy的策略是正确的，并超越市场的短期噪音。公开辩论挑战将舞台置于黄金与比特币对立双方中最响亮的两个声音之间的高调对决。 

对于投资者来说，这场交锋凸显了传统避险资产与新兴数字价值储存世界之间的更大张力。接下来的几个月——以及提议的辩论——可能在塑造围绕各自的情绪方面发挥重要作用。