Peter Schiff attackiert Strategy als Betrug und fordert Saylor zu einer Debatte heraus

Am Sonntag bezeichnete der renommierte Gold-Advokat und scharfe Krypto-Kritiker Peter Schiff das Geschäftsmodell der Strategy Inc. (ehemals MicroStrategy) als „Betrug“. Er sagte, der Ansatz des Unternehmens – der sich auf einkommensorientierte Fonds stützt, die hochverzinsliche Vorzugsaktien kaufen – sei zutiefst fehlerhaft.

Schiff sagte die Ziele für die Beschaffung dieser Mittel seien nur beworbene Renditen und würden den Anlegern niemals tatsächlich ausgezahlt werden. Nachdem Fondsmanager dies gesehen hätten, warnte er, würden sie die Vorzugsaktien schnell verkaufen. 

Er erklärte, dass dies die Fähigkeit des Unternehmens einschränken würde, mehr Schulden aufzunehmen, was er als eine finanzielle „Todespirale“ bezeichnete. Schiffes Ansicht zu diesem Thema eskalierte die Situation weiter, indem er den Strategy-Gründer Michael Saylor, der den Schritt öffentlich vorantrieb, in einer Live-Debatte auf der Binance Blockchain Week in Dubai im Dezember dieses Jahres öffentlich herausforderte. 

Er präsentierte die Herausforderung als Gelegenheit, auf systemische Mängel in der Strategy – einem auf Bitcoin zentrierten Unternehmensmodell – hinzuweisen, von denen er glaubt, dass sie existieren. Seine Kommentare kommen, als Bitcoin unter die Schwelle von 100.000 US-Dollar gefallen ist und der breitere Kryptowährungssektor am Rande des Zusammenbruchs zu stehen scheint.

In der Zwischenzeit ist Gold — Schiffs bevorzugter Wertspeicher — über dem kritischen psychologischen Schwellenwert von 4.000 US-Dollar pro Unze geblieben. 

Saylor treibt seine Strategie voran, während der Kryptomarkt mit der Volatilität kämpft

Der Mann, der Strategy zum weltweit größten Bitcoin-Treasury-Unternehmen gemacht hat, Michael Saylor, ist entschlossen, an seiner eigenen Vision festzuhalten. 

Trotz des Skeptizismus von Analysten hinsichtlich der Nachhaltigkeit des von der Firma bevorzugten Ansatzes mit Vorzugsaktien behält Saylor sein Engagement für die langfristige Adoption und Akkumulation von Bitcoin bei. Marktdaten zeigen, dass das Multiple auf den Nettoinventarwert (mNAV) von Strategy — also der Betrag, den Investoren bereit sind, für die Haltung der zugrunde liegenden Bitcoin-Vermögenswerte zu zahlen — im November unter 1 gefallen ist, sich jedoch seither wieder auf etwa 1,21 erholt hat. 

Obwohl dies eine Verbesserung darstellt, deuten Analysten darauf hin, dass ein gesundes mNAV für ein Bitcoin-Treasury-Unternehmen typischerweise das Zweifache oder mehr des Vermögenswerts beträgt. Die Aktie von Strategy hatte jedoch Schwierigkeiten. Seit Juli ist sie um mehr als 50 Prozent gefallen und notiert nahe 199 US-Dollar — weit unter den Niveaus, die Anfang dieses Jahres vor dem Bitcoin- Flash-Crash im Oktober zehntausende Milliarden Dollar an Kryptomarktwert vernichteten. 

Saylor hat erklärt, dass Volatilität unvermeidbar ist und die langfristige These des Unternehmens intakt bleibt. Er argumentierte, dass der Aufbau von Bitcoin in einer Abschwungphase die strategische Position des Unternehmens stärken könnte.

In der Zwischenzeit hält sich Gold – das häufig als Rivale von Bitcoin genannt wird – stabil. Es notiert weiterhin bei 4.085 US-Dollar pro Unze, nachdem es im Oktober ein Allzeithoch von rund 4.380 US-Dollar erreicht hatte. 

Clash sendet neue Signale an Investoren

Die Kommentare von Schiff haben erneut Aufmerksamkeit auf die Unternehmensstrategie gelenkt Bitcoin-Treasury-Modusl, insbesondere für Unternehmen mit komplexen Finanzierungsstrukturen wie Vorzugsaktien. Sollte Schiffs Prognose zutreffen, dass die Nachfrage nach Vorzugsaktien irgendwann zusammenbricht, könnte Strategy zunehmend unter Druck geraten: Ihre Bilanz und ihre Fähigkeit, den Bitcoin-Bestand weiter auszubauen, würden darunter leiden. 

Saylor ist hingegen überzeugt, dass der langfristige Weg von Bitcoin die Strategie von Strategy rechtfertigen und kurzfristige Marktgeräusche übertreffen wird. Die öffentliche Debatte bereitet die Bühne für ein hochkarätiges Duell zwischen zwei der lautesten Stimmen in der gold-versus-Bitcoin-Frage. 

Für Investoren verdeutlicht dieser Austausch eine größere Spannung zwischen traditionellen sicherheitsorientierten Vermögenswerten und der aufstrebenden Welt digitaler Wertspeicher. Die kommenden Monate – und die geplante Debatte – könnten maßgeblich dazu beitragen, die Stimmung gegenüber beiden zu prägen.