- وصف بيتر شيف نموذج عمل شركة Strategy Inc. بأنه "احتيال".
- تحدّي المؤسس مايكل سيلر بمناقشة مباشرة في دبي هذا ديسمبر.
- يؤكد سيلر أن التقلبات أمر طبيعي وأن الأطروحة طويلة الأمد للشركة لا تزال قائمة.
في يوم الأحد، وصف المدافع الشهير عن الذهب والنقد الصريح للعملات المشفرة بيتر شيف نموذج عمل شركة Strategy Inc. (المعروفة سابقاً بـ MicroStrategy) بأنه "احتيال". وقال إن نهج الشركة - الذي يعتمد على صناديق موجهة للدخل لشراء أسهم ممتازة ذات عائد مرتفع - معيب بعمق.
شيف قالت كانت الأهداف لجمع هذه الأموال تُعلن كعوائد فقط ولن يتم تسليمها فعلياً للمستثمر. وبعد أن رأى مديرو الصناديق ذلك، حذر من أنهم سيبيعون بسرعة الأسهم الممتازة.
وأوضح أن القيام بذلك سيحد من قدرة الشركة على إصدار المزيد من الديون، مما قال إنه سيؤدي إلى ما أسماه "حلقة الموت المالية". وقد تصاعدت رؤية شيف بشأن هذا الأمر بشكل أكبر من خلال تحديه علناً لمؤسس شركة Strategy مايكل سايلور، الذي أطلق هذه الخطوة علناً، في مناظرة مباشرة في أسبوع بلوكن Binance في دبي في ديسمبر من هذا العام.
وقدم التحدي كفرصة لإلقاء الضوء على ما يعتقد أنه عيوب منهجية في Strategy - وهو نموذج مؤسسي يركز على البيتكوين. تأتي تعليقاته بينما انخفض البيتكوين دون عتبة 100,000 دولار ويبدو أن قطاع العملات المشفرة الأوسع على وشك الانهيار.
وفي الوقت نفسه، بقي الذهب - مخزن القيمة المفضل لدى شيف - فوق العتبة النفسية الحرجة البالغة 4,000 دولار للأونصة.
سايلور يواصل دفعه بينما تتصارع سوق العملات المشفرة مع التقلبات
الشخص الذي حوّل شركة Strategy إلى أكبر شركة لخزينة البيتكوين في العالم، مايكل سايلور، كان مصمماً على الوقوف ثابتاً على رؤيته الخاصة.
في مواجهة شكوك المحللين حول استدامة نهج الأسهم الممتازة للشركة، يحافظ سايلور على التزامه بالتبني طويل الأمد للبيتكوين وتراكمه. تظهر بيانات السوق أن مضاعف صافي قيمة الأصول (mNAV) لشركة Strategy - وهو المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه للاحتفاظ بأصول البيتكوين الأساسية - انخفض دون 1 في نوفمبر لكنه تعافى منذ ذلك الحين إلى حوالي 1.21.
ورغم أن هذا تحسن، إلا أن المحللين يقترحون أن مضاعف صافي قيمة الأصول (mNAV) الصحي لشركة خزينة البيتكوين يكون عادةً ضعف قيمة الأصول أو أكثر. ومع ذلك، عانت أسهم Strategy. منذ يوليو، انخفضت بأكثر من 50 في المئة وتتداول بالقرب من 199 دولاراً - أقل بكثير من المستويات التي شوهدت في وقت سابق من هذا العام، قبل الانهيار المفاجئ في أكتوبر الذي قضى على عشرات المليارات من الدولارات من قيمة سوق العملات المشفرة.
وقال سايلور إن التقلبات أمر حتمي وأن الأطروحة طويلة الأمد للشركة لا تزال سليمة. جادل بأن بناء البيتكوين خلال فترة الانكماش يمكن أن يعزز الموقف الاستراتيجي للشركة.
وفي الوقت نفسه، الذهب - الذي يُشار إليه غالباً كمنافس للبيتكوين - يثبت صموده. لا يزال يتداول عند 4,085 دولاراً للأونصة، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 4,380 دولاراً في أكتوبر.
الصراع يرسل إشارات جديدة للمستثمرين
جذبت تعليقات شيف انتباهاً جديداً إلى نموذج خزينة البيتكوينل، خاصة للشركات التي تستخدم هياكل تمويل معقدة، مثل الأسهم الممتازة. إذا كان شيف محقاً في التنبؤ بأن طلب الأسهم الممتازة سينهار في النهاية، فقد تصبح Strategy مضغوطة بشكل متزايد في ميزانيتها العمومية وقدرتها على توسيع احتياطياتها من البيتكوين.
وفي الوقت نفسه، سايلور مقتنع بأن أي مسار يسلكه البيتكوين على المدى الطويل سيبرر استراتيجية Strategy ويتفوق على ضجيج السوق قصير الأجل. يضع تحدي المناظرة العلنية المسرح أمام مواجهة بارزة بين اثنين من أكثر الأصوات صخباً على الجانبين المتعارضين من انقسام الذهب مقابل البيتكوين.
بالنسبة للمستثمرين، يسلط هذا التبادل الضوء على توتر أكبر بين الأصول الآمنة التقليدية وأ عالم مخازن القيمة الرقمية الناشئة. الأشهر القادمة - والمناظرة المقترحة - قد تكون حاسمة في تشكيل المشاعر حول كل منهما.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
نيليوس إيرين
نيليوس خريجة إدارة الأعمال وتكنولوجيا المعلومات ولديها خمس سنوات من الخبرة في صناعة العملات المشفرة. وهي أيضًا خريجة برنامج بيتكوين دادا. ساهمت نيليوس في أبرز وسائل الإعلام، بما في ذلك بانكليس تايمز وكريبتوبيسيك ورايز أب ميديا.
