Peter Schiff critica duramente a estratégia da empresa, chamando-a de fraude, e desafia Saylor para um debate

No domingo, Peter Schiff, renomado defensor do ouro e crítico ferrenho das criptomoedas, classificou o modelo de negócios da Strategy Inc. (antiga MicroStrategy) como uma "fraude". Ele afirmou que a abordagem da empresa — que se baseia em fundos focados em renda que compram ações preferenciais de alto rendimento — é profundamente falha.

Schiff afirmou que as metas para a captação desses recursos eram apenas rendimentos anunciados e nunca seriam efetivamente entregues ao investidor. Ele alertou que, após os gestores de fundos perceberem isso, venderiam rapidamente as ações preferenciais. 

Ele afirmou que isso limitaria a capacidade da empresa de emitir mais dívidas, o que, segundo ele, desencadearia o que chamou de "espiral da morte" financeira. A posição de Schiff sobre o assunto agravou ainda mais a situação ao desafiar publicamente o fundador da Strategy, Michael Saylor, que lançou a proposta, em um debate ao vivo na Binance Blockchain Week em Dubai, em dezembro deste ano. 

Ele apresentou o desafio como uma oportunidade para esclarecer o que acredita serem falhas sistêmicas na Strategy — um modelo corporativo centrado Bitcoin. Seus comentários surgem em um momento em que Bitcoin caiu abaixo da marca de US$ 100.000 e o setor de criptomoedas como um todo parece estar à beira do colapso.

Entretanto, o ouro — a reserva de valor preferida de Schiff — permaneceu acima do limite psicológico crítico de US$ 4.000 por onça. 

Saylor segue em frente enquanto o mercado de criptomoedas enfrenta volatilidade

O homem que transformou a Strategy na maior empresa de tesouraria Bitcoin do mundo, Michael Saylor, está determinado a manter-se firme em sua própria visão. 

Apesar do ceticismo dos analistas quanto à sustentabilidade da estratégia de ações preferenciais da empresa, Saylor mantém o compromisso com a adoção e o acúmulo Bitcoin a longo prazo. Dados de mercado mostram que o múltiplo do valor patrimonial líquido (mNAV) da Strategy — o valor que os investidores estão dispostos a pagar para manter seus ativos subjacentes Bitcoin — caiu abaixo de 1 em novembro, mas desde então se recuperou para aproximadamente 1,21. 

Embora isso represente uma melhora, analistas sugerem que um valor patrimonial líquido (mNAV) saudável para uma Bitcoin normalmente é duas vezes ou mais o valor dos ativos. As ações da Strategy, no entanto, têm enfrentado dificuldades. Desde julho, caíram mais de 50% e estão sendo negociadas perto de US$ 199 — muito abaixo dos níveis observados no início deste ano, antes Bitcoindo outubro, que eliminou dezenas de bilhões de dólares em valor de mercado de criptomoedas. 

Saylor afirmou que a volatilidade é inevitável e que a tese de longo prazo da empresa permanece intacta. Ele argumentou que acumular Bitcoin durante uma recessão poderia reforçar a posição estratégica da empresa.

Enquanto isso, o ouro — frequentemente citado como rival do Bitcoin — está resistindo. Ele ainda está sendo negociado a US$ 4.085 por onça, depois de atingir uma alta histórica de cerca de US$ 4.380 em outubro. 

Clash envia novos sinais aos investidores

Os comentários de Schiff trouxeram à tona novamente o Bitcoin modelo de tesouraria, especialmente para empresas que utilizam estruturas de financiamento complexas, como ações preferenciais. Se Schiff estiver certo ao prever que a demanda por ações preferenciais eventualmente entrará em colapso, a Strategy poderá ficar cada vez mais pressionada em seu balanço patrimonial e em sua capacidade de aumentar suas Bitcoin . 

Saylor, por sua vez, está convencido de que qualquer caminho Bitcoin seguir a longo prazo irá comprovar a estratégia da Strategy e superar o ruído de curto prazo do mercado. O desafio do debate público prepara o terreno para um duelo de alto nível entre duas das vozes mais influentes nos lados opostos da divisão entre ouro eBitcoin . 

Para os investidores, a troca evidencia uma tensão maior entre os ativos tradicionais de refúgio seguro e o mundo emergente das reservas de valor digitais. Os próximos meses — e o debate proposto — podem ser cruciais para moldar o sentimento em relação a cada um deles.