Papertrade supera Pump e Hyperliquid messi insieme per ricavi nella prima settimana
- Papertrade è una nuova piattaforma di derivati on-chain su HyperEVM.
- Ha generato $37.03M di entrate dal suo lancio, avvenuto il 10 ottobre.
- Questo risultato batte i totali delle sette giorni combinati di Pump.fun e Hyperliquid.
Papertrade è l'ultima piattaforma di derivati on-chain a muovere passi significativi. È entrata in funzione su HyperEVM, lo strato di smart contract di Hyperliquid, il 10 ottobre. Solo quattro giorni dopo, i suoi ricavi hanno raggiunto i 37,03 milioni di dollari, secondo DefiLlama. Pump.fun ha generato 16,06 milioni di dollari di ricavi in sette giorni, mentre Hyperliquid ne ha realizzati 14,56 milioni. Sommando le due cifre, Papertrade sta già generando più ricavi dei due nomi più importanti dello spazio.
Nell'arco temporale di 24 ore, Papertrade si classifica al terzo posto tra i oltre 2600 protocolli monitorati da DefiLlama, dietro solo a Tether e Circle.
Ogni Trade su Papertrade avviene contro una Pool Condivisa
Sulla maggior parte degli exchange, un acquirente compra mentre un venditore vende, e l'exchange applica una piccola commissione per abbinarli. Papertrade funziona in modo diverso: non c'è un secondo trader con cui effettuare l'abbinamento. Gli utenti scommettono se BTC o ETH saliranno o scenderanno, e una pool condivisa di USDC assume la posizione opposta.
Quando un trader vince, il pool effettua i pagamenti. Al contrario, quando un trader si trova dalla parte perdente, il denaro confluisce nel pool e il trader riceve token PAPER appena coniati, a partire da 100 PAPER per ogni $1 perso. Anche la documentazione ufficiale di Papertrade afferma che il token non ha allocazioni per il team, VC o airdrop, quindi perdere è l'unico modo in cui i token vengono creati. Una volta che il pool supera i 5 milioni di dollari, tutto ciò che eccede tale importo va alle persone che stakingano PAPER. Al momento, i token non possono essere venduti né trasferiti tra wallet.
La piattaforma offre una leva finanziaria fino a 1000x, motivo per cui le perdite possono accumularsi molto rapidamente. Con una leva così elevata, un deposito di $100 diventa una posizione di $100.000 e basta un movimento avverso dello 0,1% per azzerare i trade.
La maggior parte del ricavo di Papertrade deriva dall'eccedenza delle perdite dei trader. La cifra di 37 milioni di dollari rappresenta principalmente il totale delle perdite subite dagli utenti dal sabato scorso.
Un Wallet ha Influenzato il Prezzo dell'ETH e Ha Ritirato $1.28 Milioni
Papertrade non gestisce un order book e preleva i prezzi di BTC ed ETH da Hyperliquid. Utilizza il prezzo medio tra il miglior prezzo offerto dai compratori e il miglior prezzo richiesto dai venditori. Di conseguenza, quando il prezzo su Hyperliquid fluttua, si muove anche quello su Papertrade.
Il wallet 0x2025…840e ha impiegato meno di un giorno per capire come muoversi. Tra le 18:01 e le 18:02 ET del 10 ottobre, il wallet ha acquistato circa 6.060 ETH su Hyperliquid. Nello stesso momento, questo wallet aveva già posizioni long massive con leva su Papertrade. L'ETH è salito di circa 3 dollari e, sebbene lo 0,12% passi quasi inosservato per la maggior parte dei trader, una posizione con leva 1000x trasforma questo movimento in qualcosa di considerevole. Il wallet ha venduto, per poi passare alle short e invertire la mossa.
Il conto su Hyperliquid ammontava a circa 52.000 dollari di commissioni su 231 milioni di dollari di ETH. Il payout su Papertrade è stato di 1,28 milioni di dollari. Da allora, Papertrade ha ridotto i limiti delle posizioni aperte.
Le nuove perdite finanziano i perdenti precedenti
PAPER cambia le regole del gioco. Gli staker raccolgono l'eccedenza del pool e ogni staker ha ricevuto i propri token subendo una perdita in una trade. Una volta che il pool supera i 5 milioni di dollari, le nuove perdite vengono ridistribuite ai trader che hanno perso in precedenza.
Non si tratta di un rimborso. Un trader che perde 1.000 dollari riceve PAPER che non può ancora essere venduto, ma lo staking genera payout in USDC. Il tasso di emissione diminuisce anche quando il pool supera i 2 milioni di dollari, quindi i perdenti successivi ricevono meno PAPER per dollaro rispetto ai primi.
Il design richiede un flusso costante di nuove perdite. Quando il pool non è in grado di coprire una posizione vincente, Papertrade accoda il profitto non pagato e lo liquidizza utilizzando le perdite dei trader futuri. Se le perdite rallentano, i vincenti attendono più a lungo e gli staker guadagnano meno.
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Anush Jafer
Anush è un analista di ricerca crypto e giornalista con quattro anni di esperienza nel settore. Si occupa di stablecoin, analisi on-chain, sviluppi normativi e narrazioni crypto guidate dalla macroeconomia. Ospita inoltre gli stream live e i podcast di Cryptopolitan sul mercato.
