- Nvidia comunica i risultati del secondo trimestre il 26 agosto; gli esiti sono seguiti con attenzione come indicatore dell'espansione generale dell'infrastruttura AI.
- La domanda di AI rimane solida: la revenue del data center di Nvidia ha raggiunto 75,2 miliardi di dollari nel primo trimestre, mentre quella del secondo trimestre è attesa intorno ai 91 miliardi.
- La spesa delle Big Tech rappresenta il rischio principale, poiché l'aumento dei costi per l'infrastruttura AI potrebbe mettere sotto pressione il flusso di cassa e i futuri investimenti in capitale (capex) degli iperscaler.
Dopo la conclusione delle negoziazioni mercoledì 26 agosto, Nvidia annuncerà i risultati del secondo trimestre, e questi numeri saranno significativi non solo per il suo prezzo delle azioni. I risultati saranno anche monitorati da una varietà di produttori di chip, provider cloud e fornitori di attrezzature in tutta la catena di approvvigionamento dell'IA per cercare di valutare se l'aumento della spesa nel boom delle infrastrutture globali si traduca in ordini effettivi per le macchine di Nvidia.
Secondo l'annuncio di luglio del team di relazioni con gli investitori di Nvidia, la chiamata avrà luogo alle 14:00 ora del Pacifico, e i risultati saranno resi pubblici intorno alle 13:20.
Perché l'intero mercato dell'IA dipende da un solo rapporto
Poche annunciazioni sugli utili hanno tanta importanza per un intero settore. I chip di Nvidia sono presenti nei data center che vengono sviluppati da Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta e Oracle, il che significa che le cifre di vendita dell'azienda forniscono informazioni in tempo reale su quanto velocemente si sta verificando l'espansione.
Ad agosto, TrendForce ha aggiornato la sua previsione delle spedizioni di server IA per il 2026 a quasi il 31% rispetto all'anno precedente, poiché i grandi provider cloud hanno aumentato i loro ordini per la visione di Nvidia di infrastrutture su scala rack. Secondo l'azienda di ricerca di mercato, la spesa delle otto più grandi aziende cloud quest'anno aumenterà di circa il 90% a oltre 886,7 miliardi di dollari. IDC ha confermato che la stessa tendenza è attualmente osservata, con i suoi dati che mostrano che la spesa globale per i server è aumentata del 30,7% nel Q1 del 2026, a causa dell'introduzione della tecnologia GPU.
Di cosa sono fatti effettivamente gli utili di Nvidia
Per coloro che non sono familiari con le statistiche di Nvidia, il risultato finale è il seguente: l'hardware per i data center è la parte più importante delle loro operazioni aziendali.
Quando Nvidia ha riportato l'ultima volta il 20 maggio, le vendite dei data center hanno raggiunto un record di 75,2 miliardi di dollari su 81,6 miliardi di ricavi totali. I restanti 6,4 miliardi di dollari provenivano dall'Edge Computing, la categoria di Nvidia per PC, console, robotica e chip automobilistici.
Inoltre, l'azienda ha deciso di separare la sua segnalazione dei data center in due divisioni: Hyperscale, che includerà cloud pubblici e le più grandi aziende internet, e la seconda, che servirà solo cloud IA nonché mercati industriali e commerciali. I ricavi per i data center sono aumentati dell'85 percento su base annua nel primo trimestre, mentre l'azienda ha proiettato ricavi totali di circa 91 miliardi di dollari per il trimestre in via di conclusione.
La domanda sulla spesa pende sui numeri
Una domanda importante mentre ci avviciniamo a mercoledì è se i budget per il cloud computing possano continuare a crescere a questo ritmo.
Secondo un rapporto di Reuters pubblicato a luglio, i principali hyperscaler spenderanno più in spese in conto capitale di quanto siano in grado di generare in flusso di cassa libero entro il 2027, con la capex che schizza verso l'alto di circa 534 miliardi di dollari, rispetto a un aumento minore del flusso di cassa operativo.
“Gli investitori stanno sottovalutando quanto l'IA stia cambiando fondamentalmente il modello di business delle Big Tech”, ha detto a Reuters lo stratega di Futurum Equities Shay Boloor, sostenendo che l'IA sta trasformando le aziende software tradizionalmente leggere in asset in aziende pesanti in infrastrutture.
Quelle aziende sono anche i più grandi clienti di Nvidia. Quando inizieranno a ridurre la spesa, le ripercussioni cadranno rapidamente sul volume degli ordini di Nvidia.
Il divario Cina che Nvidia ha già precotato
La previsione di Nvidia esclude un settore molto importante.
Le prospettive di circa 91 miliardi di dollari dell'azienda presuppongono nessuna vendita di calcolo dei data center alla Cina, riflettendo quanto terreno Nvidia abbia perso lì. Cryptopolitan ha riportato che la quota di Nvidia nel mercato dei chip IA della Cina potrebbe scendere a circa l'8% nel 2026 dal quasi 40% di un anno fa, secondo una stima di Bernstein, poiché Huawei e altri fornitori domestici si muovono sopra la metà del mercato.
L'amministratore delegato Jensen Huang ha detto che Nvidia “ha in gran parte concesso quel mercato” dopo anni di restrizioni alle esportazioni degli Stati Uniti. Piccoli lotti di acceleratori H200 hanno iniziato a tornare sotto licenze caso per caso, ma le aziende cinesi stanno indirizzando sempre più i loro budget verso chip domestici.
Chi cattura effettivamente i ritorni economici?
Un'altra piega attuale: Nvidia sta riferendo ai principali clienti che i prezzi dei server IA potrebbero aumentare di oltre il 15% dall'inizio del 2027, principalmente a causa dei costi di memoria in forte aumento. Questo potrebbe diventare importante per i margini lordi e l'economia dell'intera costruzione di infrastrutture IA.
Reuters ha riportato la scorsa settimana che gli investitori stanno spostando sempre più la domanda da “Quanto stanno spendendo le grandi aziende tech?” a “Chi cattura effettivamente i ritorni economici?” La forte crescita del cloud e i vincoli di capacità persistenti hanno finora aiutato ad alleviare alcune preoccupazioni sulla capex dell'IA. Il vero test di Nvidia non è più se la domanda di IA esista. È se la spesa degli hyperscaler di oltre 700 miliardi di dollari possa continuare a tradursi in ricavi di chip in accelerazione.
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Domande frequenti
Quando Nvidia comunicherà i risultati del secondo trimestre?
Nvidia annuncerà i risultati mercoledì 26 agosto, con una conference call alle 14:00 Pacific Time; i dati saranno pubblicati intorno alle 13:20 Pacific Time, secondo il comunicato stampa della società di luglio.
Quale ricavo si aspetta Nvidia per il trimestre?
L'hardware per data center domina: ha rappresentato 75,2 miliardi di dollari sui 81,6 miliardi di ricavi del primo trimestre di Nvidia, mentre i restanti 6,4 miliardi provengono dai prodotti Edge Computing.
Da dove proviene la maggior parte dei ricavi di Nvidia?
L'hardware per data center domina: ha rappresentato 75,2 miliardi di dollari sui 81,6 miliardi di ricavi del primo trimestre di Nvidia, mentre i restanti 6,4 miliardi provengono dai prodotti Edge Computing.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza nei redazioni. Si occupa di ciò che accade nei mercati crypto, nella regolamentazione, nel DeFi e negli ecosistemi degli exchange. Ha lavorato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possiede un PGDP in Giornalismo Inglese dall'IIMC. Ha inoltre intervistato figure del settore tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e altri.
