Qual è l'ultima causa del rimbalzo del prezzo del Bitcoin verso $36.000?

In un tourbillon di scambi di valute digitali, Bitcoin ha ancora una volta sfidato le aspettative superando il segno dei $36.000. L'impennata ha messo in agitazione trader, investitori e osservatori con teorie e speculazioni. Perché il prezzo del Bitcoin sta salendo così rapidamente? C'è un'ondata recente di fiducia degli investitori o c'è qualcos'altro in gioco?

Dopo mesi di un mercato in ribasso, questo recente rimbalzo del prezzo del Bitcoin è arrivato come una boccata d'aria fresca per coloro che tengono stretti i loro portafogli digitali. L'eccitazione non riguarda solo i numeri, ma le storie e le forze che spingono quei numeri verso l'alto. Potrebbe essere dovuto al cambiamento di sentiment del mercato nell'ambito dell'hype sugli ETF, ai progressi della SEC nel settore delle criptovalute o forse a un cambiamento nei trend on-chain.

Questo rimbalzo ha anche riacceso l'interesse nello spazio delle criptovalute. Con Bitcoin in prima linea, l'impennata porta con sé una raffica di attività mentre nuovi investitori si affrettano a ottenere una fetta dell'azione e i veterani esperti analizzano attentamente i grafici per prevedere cosa accadrà dopo. In questa guida di Cryptopolitan, scopriremo le ragioni genuine dietro l'ultimo rimbalzo e se il prezzo del BTC mantiene il momentum per salire ulteriormente.

Il livello più alto di Bitcoin da maggio 2022

I mercati delle criptovalute hanno affrontato una sfida ardua nel 2022, con le principali valute digitali come Bitcoin ed Ethereum che hanno sofferto di un grave calo. Bitcoin, la criptovaluta numero uno al mondo, ha registrato un impressionante calo del 65% del valore di mercato nel corso dell'anno. Il panorama è stato scosso da calamità impreviste, tra cui il disastro di Terra Luna e il crollo dello scambio FTX, il tutto in mezzo a una tempesta di instabilità macroeconomica, cogliendo di sorpresa i sostenitori delle criptovalute.

Tuttavia, la narrazione ha iniziato a cambiare all'inizio del 2023, lasciando intravedere un potenziale ritorno per la sfera cripto sotto pressione. In un colpo di scena positivo, Bitcoin ha mostrato guadagni modesti, con una media del 0,39% di aumento a luglio, salendo a un valore approssimativo di $31.000. Arrivando all'inizio del periodo successivo, Bitcoin si mantiene valorosamente a $35K, vantando una capitalizzazione di mercato di $673 miliardi e un volume di scambi che è aumentato a $20 miliardi. Questa ripresa dipinge un quadro promettente per la comunità cripto, segnalando una ripresa che potrebbe ben definire la traiettoria per il resto dell'anno. Questo recente guadagno è stato significativo da maggio 2022, poiché diversi eventi macro hanno aiutato il prezzo del BTC a superare livelli di resistenza cruciali nelle ultime settimane.

Teorie dietro il rimbalzo del prezzo del Bitcoin

Nell'universo delle criptovalute, il consenso è più elusivo che mai, specialmente nel cercare di individuare le ragioni dell'ultimo rally del prezzo di Bitcoin. Gli appassionati discutono su una varietà di possibili trigger. Un campo di ottimisti sta scommettendo sull'imminente approvazione degli ETF spot su bitcoin da parte dei regolatori statunitensi, una mossa che semplificherebbe l'investimento in bitcoin tanto quanto il trading di azioni attraverso un conto broker. “C'è un enorme backlog di domanda per questi”, afferma Matthew Sigel di VanEck, un'azienda che aspetta con ansia in disparte con la sua domanda per un tale ETF. Inoltre, la vittoria di Grayscale contro la SEC e l'elenco di Blackrock sul DTCC hanno aumentato il prezzo del BTC.

Anche gli eventi politici sembravano influenzare il valore della criptovaluta, con alcuni che attribuiscono l'aumento alla iniziale candidatura di Tom Emmer, deputato, alla carica di Presidente della Camera, notando che l'ascesa del bitcoin è persistita anche dopo che si è ritirato dalla gara.

In alternativa, il clamore intorno all'evento di "halving" di bitcoin, che dimezza le ricompense dei minatori e restringe l'offerta della valuta, ha ulteriormente alimentato il fuoco, promuovendo la narrazione di bitcoin come un'asset finito e di valore.

Bobby Zagotta di Bitstamp USA cattura l'umore prevalente, suggerendo che le persone stanno "cercando ragioni per credere" e "segni di salute" nel mercato volatile delle criptovalute, che era rimasto inattivo in termini di volatilità e volume di scambi durante una tranquilla estate.

In mezzo a queste teorie, un fatto rimane indiscutibile: Bitcoin è imprevedibile e speculativo, con oscillazioni dei prezzi che possono essere tanto rapide quanto estreme. Nonostante ciò, il mercato si sta riattivando, risvegliandosi da un periodo di inattività con un evidente slancio al rialzo.

Il ruolo di BTC nel trainare diverse azioni

Il recente rialzo del prezzo di Bitcoin ha non solo rivitalizzato la criptovaluta stessa, ma ha anche innescato un aumento delle azioni legate alle criptovalute e di una varietà di altri token digitali. Coinbase Global, un importante exchange di criptovalute, ha registrato un aumento delle sue azioni a ottobre, sebbene questi guadagni siano stati in seguito ceduti. Nonostante un raddoppio robusto del valore quest'anno, il prezzo delle azioni di Coinbase rimane dell'80% inferiore al suo picco del 2021. L'exchange ha un interesse nel successo potenziale degli ETF spot su Bitcoin, essendo stato nominato custode per diversi gestori patrimoniali in gara per lanciare questi fondi. Il ruolo di Coinbase comporterebbe lo stoccaggio sicuro di Bitcoin per questi ETF e la raccolta di commissioni di custodia basate sugli asset gestiti.

Tuttavia, il futuro di Coinbase è offuscato dall'incertezza. La SEC ha citato in giudizio l'azienda a metà del 2023, accusandola di non aver rispettato le normative sui titoli.

Altre aziende stanno anche cavalando l'onda del rinnovato vigore delle criptovalute. MicroStrategy, nota per il suo ingente tesoro di Bitcoin, ha visto il valore delle sue azioni aumentare del 20% nelle ultime settimane. Le società di mining di Bitcoin come Marathon Digital e Riot Platforms hanno visto le loro azioni schizzare rispettivamente del 14% e del 7,6%.

Nel frattempo, la rinascita non si limita al solo Bitcoin. Altre valute digitali, come Ethereum, Dogecoin e Solana, hanno goduto i loro momenti di gloria, registrando guadagni impressionanti nella più ampia rally di mercato.

Il Grayscale Bitcoin Trust, il campione pesante dei fondi su Bitcoin, è in coda per ottenere il via libera alla transizione in un fondo spot su Bitcoin. Attualmente, è scambiato con uno sconto del 16% rispetto al valore effettivo dello stock di Bitcoin che gestisce. Questo rappresenta un miglioramento significativo rispetto al forte divario del 42% a metà giugno e a un divario ancora più ampio di quasi il 50% alla chiusura dell'anno precedente, evidenziano i dati di YCharts. La riduzione di questo differenziale è interpretata dai sostenitori delle criptovalute come un segno promettente che potrebbe preannunciare l'approvazione del fondo da parte dei regolatori.

Una spinta legale ad agosto ha visto un tribunale d'appello spronare la SEC a riesaminare la proposta di Grayscale, sollecitando un verdetto basato su una razionalizzazione aggiornata.

Per quanto riguarda le prestazioni, le azioni del fondo hanno goduto di un recente aumento, salendo del 10% nelle ultime settimane. Il balzo in avanti è ancora più pronunciato se si guarda al percorso del fondo durante l'anno: ha visto il suo valore triplicare dall'inizio dell'anno, alimentando l'ottimismo tra gli investitori sulle sue prospettive.

Un record di aumento nell'Open Interest (OI)

Ora seconda solo a Binance per l'open interest sui futures di Bitcoin, il Chicago Mercantile Exchange (CME) è salito di rango come attore principale tra le piattaforme di trading di futures BTC.

Con un sostanziale salto a 3,58 miliardi di dollari di open interest al 30 ottobre, il CME è salito di due posizioni in appena una settimana, superando i rivali Bybit e OKX, che hanno riportato open interest rispettivamente di 2,6 miliardi e 1,78 miliardi di dollari. Sul filo del coltello rispetto al principale 3,9 miliardi di dollari di Binance, la posizione del CME è una prova robusta della sua crescente influenza nel mercato dei futures su Bitcoin.

Il CME distingue le sue offerte con un contratto standard di futures su Bitcoin agganciato a cinque BTC e un contratto di micro futures valutato a un decimo di Bitcoin. A differenza dei futures perpetui preferiti negli exchange offshore — che operano senza data di scadenza e allineano i prezzi con il mercato sottostante utilizzando il tasso di finanziamento — il CME mantiene un approccio tradizionale ai contratti futures. Questa distinzione posiziona il CME come una sede preferita per coloro che cercano un trading di futures regolamentato, affermando il suo status come destinazione principale per investitori istituzionali e retail.

Il termine "open interest di Bitcoin" dipinge un quadro del totale dei contratti futures o opzioni su Bitcoin attivi che devono ancora essere liquidati sul mercato. È un indicatore per monitorare l'importo totale di capitale versato in prodotti derivati su Bitcoin in qualsiasi momento. Pensate all'open interest come a un misuratore della marea dei soldi: sale quando più fondi nuotano nei futures su Bitcoin, e si ritira quando si ritirano. Un aumento dell'open interest suggerisce che il sentiment di mercato è rialzista, con investitori che scommettono su guadagni futuri, mentre un calo può suggerire un umore ribassista, indicando un potenziale calo dei prezzi.

Il Chicago Mercantile Exchange (CME) ha visto il suo open interest esplodere, portandolo a una prestigiosa posizione di secondo classificato tra gli exchange di futures cripto in tutto il mondo. Questa crescita è sottolineata dai suoi contratti futures su Bitcoin liquidati in contanti, che hanno recentemente superato la soglia dei 100.000 BTC in volume di trading. Con questo picco di attività dei trader, il CME ha catturato una fetta del 25% del mercato globale dei futures su Bitcoin.

Curiosamente, l'afflusso di fondi al CME è stato guidato in gran parte dai suoi contratti futures standard. Questo trend segnala un crescente interesse istituzionale, in corrispondenza con le impressionanti prestazioni di Bitcoin a ottobre, che ha visto la criptovaluta raggiungere un nuovo massimo annuale sopra i 35.000 dollari. È questa onda di denaro istituzionale che è in parte accreditata di aver alimentato il recente rally dei prezzi di Bitcoin, riflettendo una crescente fiducia tra investitori esperti nel valore della criptovaluta.

L'arena delle opzioni su Bitcoin è stata frenetica dal 24 ottobre, infrangendo i record precedenti per stabilire nuovi benchmark. Secondo le analisi di Glassnode, l'aggregato di tutte le opzioni put e call attive è salito a un impressionante 16,35 miliardi di dollari, superando il precedente record di 14,15 miliardi di dollari stabilito a marzo di quest'anno.

Questo aumento degli investimenti corrisponde a un breakout rialzista nel prezzo di Bitcoin, che ha superato la soglia dei 31.500 dollari a luglio, salendo a vette non viste in un anno. Il rally si è intensificato il giorno prima, il 23 ottobre, con il valore di Bitcoin che è saltato oltre il 10% da una base di 30.000 dollari a una lodevole cifra di chiusura di 33.000 dollari. Questo rapido aumento ha catturato l'attenzione e aperto i portafogli, poiché gli investitori si sono riversati in posizioni derivate per capitalizzare sul crescente slancio al rialzo della criptovaluta.

La rinascita del prezzo di Bitcoin non è gonfiata

Bitcoin ha recentemente lottato con il soffitto dei 36K, incontrando una determinata opposizione a quel livello. Nonostante questa resistenza, il rapporto tra valore di mercato e valore realizzato (MVRV) suggerisce considerevole spazio per la crescita prima che Bitcoin tocchi territori tradizionalmente sopravvalutati, indicando un potenziale per sviluppi di prezzo interessanti a breve.

Secondo CryptoQuant, l'attuale rapporto MVRV è a 1,67, che è significativamente al di sotto della soglia di 3,5 tipicamente associata al culmine dei cicli di mercato. Questa metrica, che confronta la capitalizzazione di mercato attuale di Bitcoin con il prezzo al quale ogni bitcoin si è mosso per l'ultima volta, implica che il recente rally di Bitcoin ai massimi annuali non ha spinto la sua valutazione agli estremi visti nei precedenti rialzi di mercato. Questi dati danno ai trader e agli analisti motivo di credere che ci sia ancora una buona distanza prima che Bitcoin entri in una fase di sopravvalutazione secondo gli standard storici.

Nella storia dei rally rialzisti di Bitcoin, i momenti culminanti sono spesso intorno a un rapporto MVRV di 3,5. Con il rapporto attualmente a 1,67, lascia spazio a speculare che il trend al rialzo potrebbe non aver ancora raggiunto il suo pieno slancio.

La capitalizzazione di mercato totale di Bitcoin cattura il valore combinato di tutti i bitcoin in circolazione, basato sul prezzo medio in corso trovato sugli exchange principali. Nel frattempo, il valore realizzato offre uno sguardo più attento al valore percepito dal mercato sommando l'ultimo prezzo di transazione noto di ogni bitcoin quando è stato mosso per l'ultima volta sulla blockchain.

Quando il rapporto MVRV scala troppo in alto, può essere un segnale che il prezzo di Bitcoin sta gonfiando oltre il suo valore intrinseco, riflettendo l'esuberanza del mercato. Al contrario, un calo del rapporto potrebbe segnalare che Bitcoin è sottovalutato, potenzialmente essendo un segnale di acquisto per gli investitori. Essenzialmente, i rapporti MVRV alti sono come bandiere rosse di surriscaldamento del mercato, e i rapporti bassi potrebbero significare che Bitcoin è in acque più fresche, forse sottovalutato e pronto per un aumento.

Halving di Bitcoin e Hype degli ETF

Gli appassionati di criptovalute stanno puntando gli occhi sul 2024 con ottimismo, grazie all'atteso evento di halving di Bitcoin programmato per quell'anno. Che si verifica una volta ogni quattro anni, questo evento taglia a metà le ricompense per il mining di Bitcoin — la prossima volta, i miner guadagneranno solo 3,125 BTC per blocco verificato invece degli attuali 6,25 BTC. Questa riduzione è generalmente celebrata nella comunità crypto perché restringe la nuova offerta di Bitcoin, creando un ambiente che può portare ad apprezzamento dei prezzi. Guardando indietro, i precedenti halving sono stati spesso precursori di trend rialzisti nel valore di mercato di Bitcoin, alimentando l'entusiasmo degli investitori per un potenziale aumento di slancio dopo il prossimo evento.

Il Chief Legal Officer di Coinbase, Paul Grewal, ha espresso ottimismo riguardo all'approvazione di un fondo exchange-traded (ETF) su Bitcoin negli Stati Uniti da parte della Securities and Exchange Commission. In conversazione con Arjun Kharpal di CNBC, Grewal ha trasmesso la sua speranza, affermando: "Sono piuttosto ottimista che queste applicazioni [ETF] vengano concesse, se solo perché dovrebbero essere concesse ai sensi di legge." La sua fiducia deriva dalle fondamenta legali che, a suo avviso, meritano il via libera per tali applicazioni.

Il mondo crypto è in fermento per la notizia che le autorità di Hong Kong stanno prendendo in considerazione l'introduzione di un ETF spot su criptovalute, una mossa che contrasta con la continua resistenza normativa che affrontano prodotti simili negli Stati Uniti.

Julia Leung, CEO della Securities and Futures Commission (SFC) di Hong Kong, ha indicato che la regione potrebbe aprire le porte agli investitori retail per interagire con ETF spot su criptovalute, purché soddisfino gli standard normativi. Questo sviluppo, come riportato da Bloomberg il 5 novembre, segna un passo significativo per la città in mezzo a rigorosi dibattiti su tali prodotti finanziari.

Questa mossa di Hong Kong potrebbe significare un cambiamento nel panorama globale dei prodotti di investimento in criptovalute, poiché le aziende americane stanno attivamente cercando di introdurre ETF spot comparabili in mezzo a una dura resistenza dalla SEC degli Stati Uniti.

Ad oggi, sia Hong Kong che gli Stati Uniti hanno approvato ETF legati a contratti futures su criptovalute, ma nessuno ha approvato nulla per il trading spot. Gli ETF spot su Bitcoin differiscono dai loro controparti futures detenendo Bitcoin effettivo, che fornisce una diretta esposizione al prezzo dell'asset digitale per gli investitori. Di conseguenza, il prezzo di Bitcoin registrerà maggiori guadagni nei prossimi mesi.

Conclusione

L'attività di trading di Bitcoin ha visto una rinascita, rimbalzando dal calo di settembre, che ha segnato il punto più basso dell'anno nel volume di trading. Man mano che il volume di trading aumenta, aumenta anche la liquidità di mercato, migliorando le probabilità per gli investitori di eseguire transazioni ai prezzi desiderati tempestivamente. Questo recupero ha rafforzato la posizione di Bitcoin come leader del gruppo delle criptovalute, con la sua capitalizzazione di mercato attualmente intorno ai 660 miliardi di dollari, rappresentando oltre la metà dell'intera valutazione di mercato delle criptovalute di 1,25 trilioni di dollari.

Il prezzo di Bitcoin, ora oscillante intorno ai 34.000 dollari, ha assistito a un rally notevole, raddoppiando il valore nel corso dell'anno, sebbene sia ancora un calo significativo dal suo massimo storico di quasi 69.000 dollari a novembre 2021. Il ritorno di Bitcoin al suo livello di maggio 2022 rappresenta un cerchio completo dagli eventi tumultuosi che hanno scosso il mercato, inclusa l'eliminazione di 40 miliardi di dollari di valore da alcune criptovalute, il crollo di multiple società di prestito crypto e la nota caduta dell'exchange FTX.