La banca centrale indiana avvierà una sperimentazione con certificati di deposito tokenizzati

La Reserve Bank of India avvierà un progetto pilota sui certificati di deposito tokenizzati mercoledì, secondo le informazioni condivise dalla banca centrale in un evento a Mumbai martedì.

Il piano è utilizzare il segmento all'ingrosso della sua valuta digitale della banca centrale (CBDC) per emettere e regolare questi strumenti.

Il direttore generale capo Suvendu Pati ha confermato che la RBI sta lavorando con “alcune banche” sul progetto e ha spiegato che l'obiettivo è esplorare come i token crittografici basati su blockchain possano semplificare le operazioni tradizionali del mercato monetario.

Pati ha dichiarato: “Da un punto di vista normativo per la tokenizzazione di un'attività sottostante, crediamo che debbano essere stabiliti integrità e applicabilità”. Ha aggiunto che, sebbene il processo comporti un certo livello di rischio, questi rischi “sono gestibili e possono essere affrontati attraverso tutele normative.”

Pati ha anche rivelato che la banca centrale sta valutando di espandere questo esperimento ad altri strumenti del mercato monetario, come le commercial paper, come parte della sua più ampia iniziativa digitale.

L'obiettivo è semplice: costruire un sistema finanziario più veloce, sicuro ed economico basato su attività tokenizzate che possono essere scambiate in un ambiente strettamente regolamentato in India.

La RBI avanza mentre l'economia indiana supera le previsioni

Il progetto pilota arriva subito dopo che l'India ha riportato una crescita economica più forte del previsto dell'7,8% per il trimestre che termina a giugno. L'aumento è stato alimentato dalla manifattura, dalle costruzioni e dai servizi, che sono cresciuti rispettivamente del 7,7%, 7,6% e 9,3%.

Questa prestazione ha superato l'espansione del 6,7% prevista dagli economisti in un sondaggio Reuters. Ma anche con i numeri positivi, gli analisti hanno avvertito che ci sono segni di un rallentamento del momentum sotto la superficie.

Il PIL nominale, che non tiene conto dell'inflazione o della deflazione, è sceso all'8,8% tra aprile e giugno, rispetto al 10,8% del trimestre precedente.

Anubhuti Sahay, capo della ricerca economica indiana presso Standard Chartered, ha dichiarato: “La crescita del PIL nominale è inferiore ai trimestri precedenti, ma poiché il deflatore è così debole, il PIL reale appare estremamente forte”. Il deflatore, ha spiegato, riflette come l'inflazione influisce sul prodotto totale.

Nonostante queste sfumature, Sahay ha sottolineato che gli utili del settore aziendale nella manifattura sono rimasti forti, mantenendo il momentum intatto. La combinazione di un'economia reale resiliente e dell'innovazione digitale in corso della RBI dipinge l'immagine di un paese che sta testando sia la sua infrastruttura finanziaria che i suoi limiti di crescita.

Il nuovo progetto pilota si inserisce pienamente in questo esperimento, unendo strumenti finanziari tradizionali con token supportati da blockchain per vedere cosa succede quando i due mondi si incontrano.

L'India spinge più a fondo nell'inclusione finanziaria

Allo stesso tempo, l'India sta subendo una trasformazione massiccia nelle finanze personali. Il paese sta cercando di convertire milioni di lavoratori a basso reddito in investitori nel mercato azionario, spingendo le persone che si sono affidate al contante e all'oro nel mondo delle azioni.

L'iniziativa si basa su piani di fondi comuni di investimento in porzioni ridotte che iniziano da soli 250 rupie (3 dollari) al mese. Se questo sforzo avrà successo, l'industria indiana dei fondi comuni di investimento da 880 miliardi di dollari potrebbe sbloccare una parte dei risparmi delle famiglie abbastanza grande da alimentare 9,5 trilioni di dollari di nuovi afflussi in attività finanziarie nel prossimo decennio, una proiezione condivisa da Goldman Sachs.

Il programma è iniziato a febbraio ed è sostenuto dall'autorità di regolamentazione dei titoli indiana. Si rivolge ai piccoli risparmiatori nelle aree rurali, consentendo investimenti troppo piccoli per interessare le tradizionali società di gestione dei fondi. L'effetto è già visibile.

I fondi azionari hanno registrato 54 mesi consecutivi di afflussi netti fino ad agosto, con piani azionari mensili che hanno registrato in media 3 miliardi di dollari di nuovi contributi da aprile, secondo i dati dell'Association of Mutual Funds in India.

I dati di Bloomberg mostrano che questi afflussi record hanno effettivamente aiutato a stabilizzare i mercati locali contro i record di uscite di capitali esteri quest'anno e hanno mantenuto l'indice NSE Nifty 50 ben al di sopra dei minimi della pandemia, anche mentre gli investitori globali diventano cauti.

Ora lo sforzo si sta espandendo ulteriormente, poiché l'Association of Mutual Funds in India (AMFI) prevede di collaborare con India Post per formare circa 20.000 dipendenti postali nel suo primo anno. La loro missione: vendere questi piani in porzioni ridotte nei villaggi che ancora mancano di accesso di base ai prodotti finanziari.