Lo sblocco da $52 milioni di GRAM atterra vicino a un giorno intero di scambi TON

GRAM, precedentemente chiamato Toncoin, ha uno sblocco a scadenza previsto per oggi (22 settembre), per un importo di circa 52,68 milioni di dollari. L'importo totale di GRAM da rilasciare è di 36,58 milioni, che corrisponde circa all'1,3% dell'offerta circolante del token.

Sebbene il valore nominale sembri poco impressionante a causa del quadro generale del più ampio mercato delle criptovalute, comprende comunque circa l'83% del volume di scambio delle 24 ore di GRAM. 

Perché il confronto del volume supera il prezzo

L'DeFiLlama ha programmato il rilascio del TON Believers Fund alle 19:19 UTC del 22 settembre, mentre l'Tonviewer indica che il suo prossimo lotto di rilasci, per un importo di circa 37 milioni di GRAM, avverrà il 7 ottobre, con le allocazioni mensili che si prevede dureranno per tre anni.

I due tracker riportano la pianificazione dell'evento in modo diverso, con DeFiLlama che cita il 22 settembre come data per lo sblocco a scadenza mentre Tonviewer cita il 7 ottobre come data per il prossimo pagamento. Poiché nessuno dei due concilia le due date, è meglio considerare la possibile data del 22 settembre come la data stabilita da DeFiLlama per il suo sblocco a scadenza rispetto a una data di distribuzione confermata da Tonviewer.

Il prezzo del token GRAM è di $1,44, secondo DeFiLlama. Segnala anche 63,27 milioni di dollari di volume scambiato nelle ultime 24 ore e una capitalizzazione di mercato di 4,045 miliardi di dollari, suggerendo che l'importo di 52,68 milioni di dollari di token sbloccati rappresenta circa l'83% del volume totale scambiato in un giorno.

Un volume di token sbloccati è insolitamente alto alla luce del volume di scambio. Un recente sondaggio condotto dall'The Tie su oltre 12.000 sblocchi ha rilevato che lo sblocco mediano è pari solo allo 0,20% del volume giornaliero medio di un token, mentre il 95,6% degli eventi si è verificato con un volume di scambio inferiore per quel giorno. La conclusione principale derivante da questa ricerca è che la liquidità è più rilevante dell'importo in dollari quando si analizza la capacità degli sblocchi di influenzare il mercato.

Cos'è effettivamente il Toncoin rinominato

Il 15 giugno 2026, Toncoin è stato rinominato in Gram, con un ticker chiamato GRAM, dopo l'approvazione da parte della comunità. The Open Network ha mantenuto il nome TON per la sua blockchain. L'account ufficiale dei media di TON differenzia esplicitamente Gram come la moneta e TON come la blockchain stessa. La panoramica su TON pubblicata dall'Messari include informazioni sulle funzioni che l'asset svolge nella rete, incluse le tariffe di rete, lo staking e i pagamenti collegati a Telegram.

Il TON Believers Fund appare come un locker attivo su Tonviewer, che sta memorizzando quasi 1,25 miliardi di GRAM per un valore di circa 1,82 miliardi di dollari in base al prezzo dell'esploratore. Ha segnalato che 12 dei 36 periodi di distribuzione sono già stati completati, il che significa che una quantità piuttosto significativa di offerta è ancora nella pipeline.

Il caso che la mossa sia già alle nostre spalle

Secondo l'indagine dell'Tokenomist su oltre 236 eventi di sblocco dei token, la grande maggioranza dei movimenti al ribasso si è verificata prima della data di sblocco. L'analisi ha notato che il movimento pre-evento è stato del -14,7% rispetto al valore del Bitcoin. È significativo per GRAM che sembra che i token consolidati con una liquidità più elevata non mostrino molto effetto di sblocco indipendentemente dalle specifiche del controllo impiegato in quel momento, con una maggiore vulnerabilità esistente tra i token iniziali che possiedono un volume di scambio inferiore.

Dove i dati si inclinano al negativo

L'analisi di Keyrock su oltre 16.000 eventi di sblocco ha rilevato che il 90% ha creato pressione negativa sui prezzi e che gli effetti sui prezzi spesso iniziavano circa 30 giorni prima dell'evento.

Uno studio del 2026 su 52 criptovalute sbloccate incluse su Binance ha inoltre rilevato che l'88,5% (46) degli sblocchi ha prodotto rendimenti negativi, con un rendimento medio del -16,97% entro 72 ore. Questi risultati sono correlazionali, il che significa che mostrano ciò che stava accadendo intorno al momento degli sblocchi ma non ciò che gli sblocchi hanno specificamente causato.

Il portafoglio da un miliardo di utenti di Telegram dal lato della domanda

La domanda potrebbe attenuare quella pressione sull'offerta. Pavel Durov ha detto a luglio che Telegram avrebbe incorporato un portafoglio Gram gratuito e non custodiale nelle sue app, potenzialmente raggiungendo più di 1 miliardo di utenti. GRAM è salito di oltre l'8% dopo l'annuncio, secondo l'Cryptopolitan.

Telegram non ha spiegato come coprirà i costi delle transazioni a zero commissioni, quindi l'effetto sulla domanda rimane prospettico piuttosto che dimostrato.

Un problema di GRAM, non di mercato

L'CoinGecko stima la capitalizzazione di mercato globale delle criptovalute a circa 3,04 trilioni di dollari. In questo contesto, un rilascio di GRAM di 52,68 milioni di dollari è troppo piccolo per essere un evento sistemico. La vera prova è più ristretta: se la liquidità di GRAM può assorbire l'offerta programmata senza una reazione locale acuta e se eventuali effetti a valanga raggiungono i token dell'ecosistema TON o il sentiment delle altcoin vicine.