Le déblocage de 52$ de GRAM intervient près d'une journée complète de cotation de TON

GRAM, anciennement appelé Toncoin, fait l'objet d'une distribution massive de tokens aujourd'hui (22 septembre), pour un montant d'environ 52.68$ . La quantité totale de GRAM à distribuer est de 36,58 millions, soit environ 1,3 % de l'offre en circulation.

Bien que sa valeur nominale paraisse peu impressionnante au regard du contexte global du marché des cryptomonnaies, elle représente néanmoins environ 83 % du volume d'échanges sur 24 heures du GRAM. 

Pourquoi la comparaison des volumes l'emporte sur le prix

DeFiLlama a programmé le lancement du TON Believers Fund à 19h19 UTC le 22 septembre, tandis que Tonviewer indique sa prochaine série de lancements d'un montant d'environ 37 millions de GRAM le 7 octobre, les allocations mensuelles devant durer trois ans.

Les deux outils tracprésentent le calendrier de l'événement différemment : DeFiLlama indique le 22 septembre comme date de déblocage du plafond, tandis que Tonviewer annonce le 7 octobre pour le prochain paiement. Comme aucun des deux ne concorde, il est préférable de considérer le 22 septembre comme la date fixée par DeFiLlama pour le déblocage de son plafond, et non comme une date de distribution confirmée par Tonviewer.

Le prix du token GRAM est 1.44$ selon DeFiLlama. La plateforme indique également un volume d'échanges 63.27$ au cours des dernières 24 heures et une capitalisation boursière de 4.045$ , ce qui suggère que les tokens débloqués, d'une valeur de 52.68$ représentent environ 83 % du volume total échangé en une journée.

Un tel volume de jetons débloqués est exceptionnellement élevé compte tenu du volume d'échanges. Une étude récente menée par The Tie sur plus de 12 000 déblocages a révélé que le déblocage médian ne représente que 0,20 % du volume d'échanges quotidien moyen d'un jeton, tandis que 95,6 % des événements se sont produits avec un volume d'échanges inférieur. La principale conclusion de cette étude est que la liquidité est plus pertinente que le montant en dollars pour analyser l'impact des déblocages sur le marché.

Ce que Toncoin rebaptisé est réellement

Le 15 juin 2026, Toncoin a été renommé Gram, avec le symbole GRAM, suite à l'approbation de la communauté. Le réseau Open Network a conservé le nom TON pour sa blockchain. Le compte officiel de TON distingue clairement Gram, la cryptomonnaie, de TON, la blockchain elle-même. La présentation de TON publiée par Messari détaille les fonctions de cet actif au sein du réseau, notamment les frais de réseau, le staking et les paiements liés à Telegram.

Le fonds TON Believers apparaît comme un dépôt actif sur Tonviewer, contenant près de 1,25 milliard de grammes de minerai, pour une valeur d'environ 1.82$ selon le cours actuel du projet. Douze des 36 périodes de distribution sont déjà terminées, ce qui signifie qu'une quantité importante de minerai reste encore à distribuer.

L'hypothèse selon laquelle ce déménagement est déjà derrière nous

D'après l' de Tokenomist portant sur 236 événements de déblocage de tokens, la grande majorité des baisses se sont produites avant la date de déblocage. L'analyse a constaté que la baisse avant l'événement était de -14,7 % par rapport à Bitcoin. Un point important concernant GRAM est que les tokens établis, bénéficiant d'une liquidité plus élevée, semblent peu affectés par le déblocage, quelles que soient les spécificités du contrôle mis en place. Les tokens plus récents, avec un volume d'échanges plus faible, sont quant à eux plus vulnérables.

Là où les données tendent vers le négatif

L'analyse de Keyrock portant sur plus de 16 000 événements de déblocage a révélé que 90 % d'entre eux ont engendré une pression négative sur les prix et que les effets sur les prix commençaient souvent environ 30 jours avant l'événement.

Une étude menée en 2026 sur 52 cryptomonnaies débloquées et disponibles sur Binance a également révélé que 88,5 % (46) de ces déblocages ont généré des rendements négatifs, avec un rendement moyen de -16,97 % sur 72 heures. Ces résultats sont corrélationnels ; ils indiquent donc des tendances conjoncturelles au moment des déblocages, mais pas un lien de causalité direct avec ces derniers.

Le portefeuille Telegram, utilisé par un milliard d'utilisateurs, du côté de la demande

La demande pourrait atténuer cette pression sur l'offre. Pavel Durov a déclaré en juillet que Telegram intégrerait un portefeuille Gram sans frais et sans service de conservation des actifs à ses applications, touchant potentiellement plus d'un milliard d'utilisateurs. Le cours du GRAM a progressé de plus de 8 % après cette annonce, selon Cryptopolitan.

Telegram n'a pas expliqué comment il prendrait en charge les frais de transaction nuls, l'effet sur la demande reste donc une hypothèse plutôt qu'une certitude.

Un problème lié à GRAM, et non à un problème de marché

CoinGecko évalue la capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies à environ 3.04$ . Dans ce contexte, une 52.68$ millions de dollars est trop faible pour constituer un événement systémique. Le véritable enjeu est plus précis : la liquidité du GRAM peut-elle absorber l'offre prévue sans réaction locale majeure ? Et les éventuelles répercussions se font-elles sentir sur les tokens de l'écosystème TON ou sur le marché des altcoins voisins ?