Разблокировка GRAM на сумму $52 млн происходит в день полного торгового объема TON

GRAM, ранее называвшийся Toncoin, имеет запланированную на сегодня (22 сентября) скамью разблокировки, составляющую около 52,68 миллиона долларов. Общее количество выпускаемых GRAM составляет 36,58 миллиона, что составляет около 1,3% от обращающегося предложения токена.

Хотя номинальная стоимость выглядит не впечатляющей на фоне общей картины более широкого криптовалютного рынка, она тем не менее составляет примерно 83% от 24-часового объема торгов GRAM. 

Почему сравнение объемов важнее ценового тега

DeFiLlama запланировала выпуск TON Believers Fund в 19:19 UTC 22 сентября, в то время как Tonviewer указывает на следующий пакет выпусков в размере около 37 миллионов GRAM 7 октября, при этом ежемесячные выделения, как ожидается, продлятся три года.

Два трекера сообщают о расписании события по-разному: DeFiLlama указывает 22 сентября как дату скамьи разблокировки, в то время как Tonviewer указывает 7 октября как дату следующего платежа. Поскольку ни один из них не согласовывает эти две даты, лучше рассматривать возможную дату 22 сентября как дату, установленную DeFiLlama для своей скамьи разблокировки, а не как дату распределения, подтвержденную Tonviewer.

Цена токена GRAM составляет $1,44, согласно DeFiLlama. Он также сообщает о $63,27 миллионах объема торгов за последние 24 часа и капитализации рынка в $4,045 миллиарда, что предполагает, что сумма в $52,68 миллиона разблокированных токенов составляет примерно 83% от общего объема, торгуемого за один день.

Такой объем разблокированных токенов необычно высок по сравнению с объемом торгов. Недавний опрос, проведенный The Tie среди более чем 12 000 разблокировок, показал, что медианная разблокировка составляет всего 0,20% от среднего дневного объема токена, в то время как 95,6% событий произошли при меньшем объеме торгов за день. Основной вывод, сделанный из этого исследования, заключается в том, что ликвидность более важна, чем долларовая сумма, при анализе способности разблокировок влиять на рынок.

Что на самом деле представляет собой переименованный Toncoin

15 июня 2026 года Toncoin был переименован в Gram с тикером GRAM после одобрения сообществом. Open Network сохранил название TON для своей блокчейн-сети. Официальный аккаунт TON в СМИ явно различает Gram как монету и TON как сам блокчейн. Обзор TON, опубликованный Messari, включает информацию о функциях, которые выполняет актив в сети, включая сетевые комиссии, стейкинг и платежи, связанные с Telegram.

Фонд TON Believers appears как активный сейф на Tonviewer, который хранит почти 1,25 миллиарда GRAM по стоимости примерно $1,82 миллиарда на основе цены эксплорера. Он сообщил о 12 из 36 периодов распределения, уже завершенных, что означает, что значительная часть предложения все еще находится в конвейере.

Дело, что движение уже позади нас

Согласно расследованию Tokenomist более 236 событий разблокировки токенов, подавляющее большинство нисходящих движений произошло до даты разблокировки. Анализ отметил, что движение до события составило −14,7% относительно стоимости Биткоина. Для GRAM важно то, что, похоже, Established токены с более высокой ликвидностью не демонстрируют большого эффекта разблокировки независимо от специфики применяемого контроля, в то время как большая уязвимость существует среди ранних токенов с меньшим объемом торгов.

Куда данные склоняются в негативную сторону

Анализ Keyrock более 16 000 событий разблокировки показал, что 90% создавали негативное давление на цену, а ценовые эффекты часто начинались примерно за 30 дней до события.

Исследование 2026 года 52 разблокированных криптовалют, включенных в Binance, аналогично показало, что 88,5% (46) разблокировок привели к отрицательной доходности, со средней доходностью −16,97% в течение 72 часов. Эти результаты корреляционные, что означает, что они показывают, что происходило вокруг времени разблокировок, но не то, что именно разблокировки вызвали.

Кошелек Telegram на миллиард пользователей со стороны спроса

Спрос может смягчить это давление предложения. Павел Дуров сказал в июле, что Telegram внедрит бесплатный, некастодиальный кошелек Gram в свои приложения, потенциально охватив более 1 миллиарда пользователей. GRAM вырос более чем на 8% после объявления, согласно Cryptopolitan.

Telegram не объяснил, как он будет покрывать затраты на транзакции с нулевой комиссией, поэтому эффект спроса остается перспективным, а не доказанным.

Проблема GRAM, а не рынка

CoinGecko оценивает глобальную капитализацию криптовалютного рынка примерно в 3,04 триллиона долларов. На этом фоне выпуск GRAM на сумму 52,68 миллиона долларов слишком мал, чтобы быть системным событием. Реальное испытание более узкое: сможет ли ликвидность GRAM поглотить запланированное предложение без резкой локальной реакции и достигнет ли какой-либо эффект перелива токенов экосистемы TON или соседних альткоинов.