- 전 Toncoin이었던 GRAM은 9월 22일 약 5,270만 달러 규모의 언락을 맞이하며, 이는 DeFiLlama가 TON Believers Fund와 연결하고 유통량의 약 1.3%로 추정합니다.
- 이 방출량은 거의 하루 분량의 거래 규모에 해당하여 매우 이례적인 비율입니다.
- 가격 영향이 이미 반영되었는지, 그리고 텔레그램의 계획된 10억 사용자 지갑이 새로운 공급량을 흡수할 수 있는지에 대해 연구 결과 의견이 엇갈립니다.
이전 명칭이 톤코인이었던 GRAM은 오늘(9월 22일) 약 5,268만 달러 규모의 클리프 언락(cliff unlock)이 예정되어 있습니다. 출시될 GRAM 총량은 3,658만 개로, 토큰의 유통 공급량 약 1.3%에 해당합니다.
전반적인 광범위한 암호화폐 시장의 상황 때문에 명목상 가치가 인상적이지 않아 보이지만, 이는 여전히 GRAM의 24시간 거래량의 약 83%를 차지합니다.
가격 태그보다 거래량 비교가 중요한 이유
DeFiLlama은 9월 22일 UTC 7:19에 TON Believers Fund의 출시를 예약했으며, Tonviewer는 10월 7일 약 3,700만 GRAM의 다음 배치 출시를 나타내며, 월별 할당량은 3년 동안 지속될 것으로 예상됩니다.
두 추적자는 이벤트 일정을 서로 다른 방식으로 보고합니다. DeFiLlama는 클리프 언락 날짜로 9월 22일을 인용하는 반면, Tonviewer는 다음 지급일이 10월 7일이라고 보고합니다. 두 기관 모두 이 두 날짜를 조정하지 않으므로, 9월 22일 가능한 날짜를 Tonviewer가 확인한 분배일이 아닌 DeFiLlama가 설정한 클리프 언락일로 보는 것이 가장 좋습니다.
DeFiLlama에 따르면 GRAM 토큰 가격은 $1.44입니다. 또한 지난 24시간 동안 $6,327만 달러의 거래량과 $40.45억 달러의 시가총액을 보고하고 있으며, 이는 언락된 토큰 $5,268만 달러가 하루 동안 거래된 총 거래량의 약 83%를 나타낸다는 것을 시사합니다.
이러한 양의 토큰 잠금 해제는 거래량에 비해 unusually 높습니다. The Tie가 수행한 최근 12,000개 이상의 잠금 해제 조사에 따르면, 중앙값 잠금 해제는 토큰의 평균 일일 거래량의 불과 0.20%에 불과하며, 사건의 95.6%가 해당 일의 낮은 거래량으로 발생했습니다. 이 연구에서 도출된 주요 결론은 잠금 해제가 시장에 미치는 영향력을 분석할 때 달러 금액보다 유동성이 더 관련성이 높다는 것입니다.
명칭 변경된 톤코인의 실제 정체
2026년 6월 15일, 커뮤니티의 승인을 받아 톤코인(Toncoin)이 그램(Gram)으로 명칭을 변경했으며, 티커는 GRAM이 되었습니다. 오픈 네트워크(Open Network)는 자체 블록체인에는 TON이라는 이름을 유지하고 있습니다. TON의 공식 미디어 계정은 그램을 코인으로, TON을 블록체인 자체로 명확히 구분합니다. 메사리(Messari)가 발표한 TON 개요에는 네트워크 수수료, 스테이킹, 텔레그램과 연계된 결제 등 자산이 네트워크에서 수행하는 기능에 대한 정보가 포함되어 있습니다.
TON Believers Fund는 Tonviewer에서 활성 잠금 장치로 나타나며, 탐색기의 가격 기준 약 18.2억 달러 가치의 거의 12.5억 GRAM을 보관하고 있습니다. 이미 완료된 36개 분배 기간 중 12개를 보고했으며, 이는 파이프라인에 아직 상당한 양의 공급이 남아 있음을 의미합니다.
이 움직임이 이미 우리 뒤에 있다는 주장
토크노미스트(Tokenomist)의 조사에 따르면 236건의 토큰 언락 이벤트 중 대다수의 하락 움직임은 언락일 이전에 발생했습니다. 분석 결과, 이벤트 전 움직임은 비트코인 가치 대비 -14.7%였습니다. GRAM의 경우, 현재 적용된 통제 방식과 무관하게 유동성이 높은 확립된 토큰들은 언락 효과가 거의 나타나지 않는 반면, 거래량이 낮은 초기 토큰들은 더 큰 취약성을 보이는 것으로 나타났습니다.
데이터가 부정적인 쪽으로 기울어지는 지점
키록(Keyrock)의 16,000건 이상의 언락 이벤트 분석 결과, 90%가 부정적인 가격 압력을 생성했으며, 가격 영향은 종종 이벤트 약 30일 전에 시작되었습니다.
바이낸스(Binance)에 상장된 52개의 언락된 암호화폐를 대상으로 한 2026년 연구에서도 88.5%(46개)의 언락이 부정적 수익률을 보였으며, 72시간 내 평균 수익률은 -16.97%였습니다. 이러한 결과는 상관관계적이며, 언락 시점 주변에서 어떤 일이 발생했는지를 보여줄 뿐 언락이 구체적으로 어떤 결과를 초래했는지는 보여주지 않습니다.
수요 측면의 텔레그램의 10억 사용자 지갑
수요가 공급 압력을 완화할 수 있습니다. 파벨 두로프는 7월 중 텔레그램이 자체 앱 전반에 수수료 없는 비 custodia적(비신탁) 그램 지갑을 내장할 것이라고 밝혔으며, 이는 10억 명 이상의 사용자에게 도달할 잠재력을 가지고 있습니다. 크립토폴리탄(Cryptopolitan)에 따르면 발표 후 GRAM은 8% 이상 상승했습니다.
텔레그램이 수수료 제로 거래 비용을 어떻게 충당할지 설명하지 않았으므로, 수요 효과는 입증된 것이 아니라 전망적인 상태에 머물러 있습니다.
GRAM의 문제지, 시장의 문제가 아님
코인게코(CoinGecko)는 글로벌 암호화폐 시가총액을 약 3.04조 달러로 추정합니다. 이러한 배경 하에서 5,268만 달러 규모의 GRAM 출시 시스템적 사건으로 보기에는 너무 작습니다. 진정한 테스트는 더 좁은 범위입니다: GRAM의 유동성이 급격한 지역적 반응 없이 예정된 공급을 흡수할 수 있는지, 그리고 어떤 파급 효과가 TON 생태계 토큰이나 인근 알트코인 심리에 미치는지 여부입니다.
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자주 묻는 질문
9월 22 예정된 GRAM 언락이란 무엇입니까?
DeFiLlama는 TON Believers Fund에 귀속되며 9월 22일 UTC 기준 오후 7시 19분에 실행되는 3,658만 GRAM의 클리프 언락을 기록하고 있으며, 그 가치는 약 5,270만 달러, 유통량의 약 1.3%에 해당합니다.
GRAM이 Toncoin과 동일한 토큰인가요?
네. Toncoin은 2026년 6월 15일에 GRAM으로 리브랜딩되었으며 티커는 GRAM이지만, underlying 블록체인인 TON(The Open Network)의 이름은 그대로 유지됩니다.
토큰 언락이 일반적으로 가격을 하락시키나요?
연구 결과는 그 방향으로 기울고 있지만 조건부입니다. Keyrock은 16,000개 이상의 잠금 해제 중 약 90%가 부정적 가격 압력을 유발했다고 밝혔으며, Tokenomist는 해당 효과가 유동성이 낮은 토큰에 집중되어 있으며 대부분 잠금 해제일 전에 이미 반영되어 있어 유동성이 높은 기존 토큰에는 유의미한 영향이 없다고 밝혔습니다.
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이비아м 와야스
이비암 와야스는 2019 년부터 암호화폐 뉴스 분야를 취재해 왔습니다. 그는 나이지리아 국립오픈대학교에서 컴퓨터공학을 전공했으며, 코인포마니아, 암호화폐 뉴스 오스트레일리아, 알코인버즈 등 다양한 암호화폐 뉴스 플랫폼에 기고했습니다. 컴퓨터공학 배경을 바탕으로 현재 암호화폐, 로봇공학, 장수 관련 뉴스를 집중적으로 다루고 있습니다.
