I prezzi dell'oro sono decisi da un piccolo gruppo di persone che ci lavorano per vivere

Esiste un piccolo gruppo di trader, analisti e specialisti di lingotti che monitorano costantemente i mercati globali e poi ne decidono i prezzi ogni singolo giorno.

Secondo Yahoo Finance, questi ragazzi siedono negli uffici di New York, Londra, Zurigo e Hong Kong, fissando gli schermi mentre il resto del mondo controlla il prezzo dell'oro sui propri telefoni.

Questa piccola rete di professionisti detta il tono di ciò che il mondo paga, dai lingotti conservati nei caveau delle banche centrali alle monete vendute nei negozi al dettaglio.

Come spot e futures defiil mercato globale dell'oro

Il mercato funziona con due prezzi principali: il prezzo spot (il prezzo a cui viene scambiato l'oro in questo momento per oncia) e il prezzo future (il prezzo a cui verrà scambiato l'oro in una data futura).

Il prezzo spot è ciò che gli investitori chiamano il valore in tempo reale dell'oro nella sua forma pura e fisica. Consideratelo come il prezzo all'ingrosso, non la cifra che paghereste entrando in un negozio.

Questo perché al prezzo al dettaglio si aggiunge il cosiddetto premio sull'oro, che copre le spese di raffinazione, conio, marketing, commercio e margini di profitto. Sommando tutto, si ottiene ciò che gli acquirenti abituali pagano effettivamente.

Gli ETF sull'oro, come SPDR Gold Shares o iShares Gold Trust, tracda vicino il prezzo spot perché sono garantiti da riserve fisiche. Nei futures, alcuni cash prima della scadenza deltrac, mentre altri ricevono la consegna effettiva. In entrambi i casi, questitracsono negoziati sulle principali borse valori, il che li rende molto più liquidi dell'oro fisico stesso.

Ma ciò che realmente cambia il prezzo è la domanda e l'offerta legate agli eventi che accadono al di fuori della sala di contrattazione.

La politica, l’inflazione e le banche centrali guidano la domanda

Finora quest'anno gli investitori globali hanno abbandonato gli asset più rischiosi per l'oro, facendo salire i futures del 46% entro settembre.

Anche le banche centrali svolgono un ruolo fondamentale. Acquistano oro per proteggersi dall'inflazione e proteggere le riserve nazionali dal crollo della valuta. Quando il dollaro statunitense si è indebolito quest'anno, le banche centrali, soprattutto quelle in Asia e Medio Oriente, hanno iniziato ad aggiungere più oro ai loro investimenti per ridurre la dipendenza dal dollaro.

I tassi di interesse sono un altro punto. Quando salgono, l'oro tende a scendere perché non produce interessi. Ma quando i tassi scendono, l'oro diventa piùtrac. L'inflazione ha l'effetto opposto: un'inflazione più elevata spinge gli investitori ad acquistare più oro, facendo salire i prezzi. La produzione mineraria contribuisce a questo mix.

L'aumento dei costi di produzione o la carenza di offerta riducono l'offerta globale, spesso facendo salire i prezzi. Tra aprile 1934 e luglio 1970, l'oro è sceso del 65%. Dal 1970 al 1980, è salito dell'850%. Poi è crollato dell'82% tra il 1980 e il 2001, prima di risalire del 591% dal 2001 al 2025.