Los precios del oro son elegidos por un pequeño grupo de personas que trabajan en ello para vivir

Existe un pequeño grupo de traders, analistas y especialistas en lingotes que monitorean los mercados globales a tiempo completo y luego deciden sus precios cada día.

Estos tipos se sientan en oficinas en Nueva York, Londres, Zúrich y Hong Kong, mirando pantallas mientras el resto del mundo verifica cuánto cuesta el oro en sus teléfonos, según Yahoo Finance.

Esta pequeña red de profesionales establece el tono de lo que el mundo paga, desde las barras almacenadas en bóvedas de bancos centrales hasta las monedas vendidas en mostradores minoristas.

Cómo los precios al contado y los futuros definen el mercado global del oro

El mercado opera con dos precios principales: el precio al contado (por lo que el oro se negocia ahora mismo por onza) y el precio futuro (por lo que el oro se negociará en una fecha futura).

El precio al contado es al que los inversores se refieren como el valor en tiempo real del oro en su forma física pura. Piense en ello como la tasa al por mayor, no el número que pagará si entra en una tienda.

Eso es porque el precio minorista agrega algo llamado prima del oro, que cubre el refinamiento, la acuñación, el marketing, los gastos del distribuidor y los márgenes de beneficio. Sume todo y tendrá lo que los compradores normales pagan realmente.

Los ETFs de oro, como SPDR Gold Shares o iShares Gold Trust, siguen de cerca ese precio al contado porque están respaldados por reservas físicas. En los futuros, algunas personas cobran en efectivo antes de que venza el contrato, mientras que otros toman la entrega real. De cualquier manera, estos contratos se negocian en los principales intercambios, lo que los hace mucho más líquidos que el oro físico en sí.

Pero lo que realmente cambia el precio se reduce a la oferta y la demanda vinculada a eventos que ocurren fuera del piso de negociación.

La política, la inflación y los bancos centrales impulsan la demanda

Hasta ahora este año, los inversores globales abandonaron activos de mayor riesgo por el oro, empujando los futuros hacia arriba un 46% para septiembre.

Los bancos centrales también juegan un papel enorme. Compran oro para cubrirse contra la inflación y proteger las reservas nacionales del colapso de la moneda. Cuando el dólar estadounidense se debilitó este año, los bancos centrales, especialmente aquellos en Asia y Oriente Medio, comenzaron a agregar más oro a sus tenencias para reducir la dependencia del dólar.

Las tasas de interés son otro punto. Cuando están altas, el oro tiende a caer porque no genera intereses. Pero cuando las tasas bajan, el oro se vuelve más atractivo. La inflación tiene el efecto opuesto; la inflación más alta empuja a los inversores a comprar más oro, elevando los precios. La producción minera añade a esa mezcla.

Los costos de producción en aumento o los desabastecimientos de suministro ajustan el suministro global, a menudo enviando los precios más altos. Entre abril de 1934 y julio de 1970, el oro cayó un 65%. De 1970 a 1980, se disparó un 850%. Luego se desplomó un 82% entre 1980 y 2001, antes de subir un 591% de 2001 a 2025.