Holdings in XRP dell'ETF di Franklin Templeton da 107,08 milioni di dollari, NAV di 78,67 milioni inferiore al valore di mercato

Il fondo exchange-traded (ETF) spot Ripple di Franklin Templeton, XRPZ, detiene attualmente 53,22 milioni di XRP, valutati circa 107,08 milioni di dollari. Tuttavia, il suo valore patrimoniale netto (NAV) dichiarato è di soli 78,67 milioni di dollari, basato su 3.600.000 azioni in circolazione sul mercato.

XRPZ, lanciato il 24 novembre, sta ancora lavorando per superare gli squilibri di liquidità e i vincoli strutturali che si presentano nelle prime settimane di negoziazione. Una discrepanza tra NAV e valore delle partecipazioni si verifica principalmente quando il valore delle criptovalute sottostanti detenute in custodia supera il valore dell'asset denominato in dollari calcolato alla chiusura delle negoziazioni. 

La differenza del 36% crea un premio tra il valore effettivo degli asset e ciò che il NAV indica sulla carta, apparentemente perché la domanda di mercato per le azioni dell'ETF ha superato la capacità dei partecipanti autorizzati di creare nuove azioni in modo tempestivo. 

Gli ETF crypto legati ad asset con profili di liquidità più sottili subiscono un ritardo prima che i flussi di creazione e riscatto sincronizzino completamente offerta e domanda. Nel caso di XRPZ, la volatilità dell'asset e l'infrastruttura di liquidità ancora in via di sviluppo per gli ETF quotati negli ETF su XRP hanno amplificato queste condizioni.

XRPZ gli investitori stanno attualmente pagando un importo significativo sopra il NAV per ottenere esposizione a XRP attraverso una struttura di fondo regolamentata, probabilmente influenzata dalle prime attività di arbitraggio. L'arbitraggio di creazione e riscatto dipende dai partecipanti autorizzati che acquisiscono XRP sul mercato aperto e lo consegnano per la creazione di azioni dell'ETF, ma i colli di bottiglia della liquidità possono rallentare il processo. 

Detto questo, le partecipazioni combunte di emittenti tra cui Bitwise, Grayscale e Canary Capital ora totalizzano 756,26 milioni di dollari dopo aver contato oltre 89 milioni di dollari di afflussi netti durante la chiusura di mercato di ieri. 

I volumi degli ETF esplodono in una nuova fase di entusiasmo per gli ETF spot

Secondo le statistiche del 1 dicembre del tracker di ETF spot SoSoValue, il mercato più ampio degli ETF si sta lentamente recuperando dalle uscite record di novembre, con riscatti di Bitcoin ed Ethereum che hanno raggiunto un totale combinato di 4,88 miliardi di dollari. 

Tuttavia, gli ETF Ripple non hanno ancora registrato un singolo giorno di flussi negativi dall'avvio dell'XRPC di Canary Capital a metà novembre. Il debutto di XRPC su Nasdaq detiene ora il record per il volume più elevato scambiato dagli ETF spot crypto nel 2025, registrando oltre 58 milioni di dollari quel giorno. 

Un po' di apprensione ha colpito i mercati dopo che 21Shares ha annunciato il rinvio del suo listing negli Stati Uniti a causa di un "allineamento amministrativo finale", mentre CoinShares, la più grande società di investimento in asset digitali d'Europa con una quota di mercato del 34% sugli ETP, ha fatto un passo indietro dal lancio di tre ETF negli Stati Uniti. 

Venerdì scorso, la società ha depositato la richiesta di ritiro delle sue dichiarazioni di registrazione e degli emendamenti per tre prodotti exchange-traded proposti, tra cui l'ETF XRP di CoinShares, l'ETF di staking Solana e l'ETF Litecoin. 

Il gestore di asset da 10 miliardi di dollari aveva precedentemente rivelato una fusione da 1,2 miliardi di dollari con Vine Hill Capital Investment per ottenere un listing su Nasdaq, ma non ha specificato perché ha abbandonato le sue applicazioni per ETF. 

Il prezzo di XRP prolunga la serie di perdite mentre il mercato dei derivati si sgonfia

Il prezzo spot di XRP ha negoziato vicino a 2,05 dollari al momento di questa segnalazione dopo un calo di oltre l'8% nelle ultime sette giorni. I detentori a breve termine e i venditori hanno spinto l'asset nella fascia inferiore del suo canale discendente, alimentando un trend al ribasso più ampio iniziato dopo il picco di luglio-agosto a 3,65 dollari.

La struttura indebolita coincide con una riduzione dell'open interest sui mercati dei futures di XRP. Secondo le statistiche di Coinglass, 5,5 milioni di dollari di liquidazioni hanno offuscato il mercato del leverage del token nell'ultimo giorno, trascinando l'open interest dell'8,04% a 3,82 miliardi di dollari. 

Il calo avviene sullo sfondo di diverse settimane di rapporti long elevati nelle principali borse, indicando che i trader rialzisti sono entrati aggressivamente durante i rally precedenti e ora stanno chiudendo le posizioni dopo ripetuti fallimenti nel superare i livelli di resistenza.

I rapporti long per i trader principali su Binance e OKX sono molto alti, tra 2,25 e 2,99. Questo significa che c'erano molte posizioni long, che hanno reso il mercato debole quando il momentum è cambiato. I dati di liquidazione mostrano che le scommesse lato long hanno perso oltre 3 milioni di dollari, costringendo gli hodler a ridurre la loro esposizione.