フランクリン・テンプルトンの XRP ETF保有額は1億708万ドル、市場価値より7867万ドル低い

フランクリン・テンプルトンの Ripple スポット上場投資信託（ETF） XRPZ」は現在、5,322万 XRPを保有しており、その価値は約1億708万ドルです。しかし、市場に流通している360万株に基づくと、報告されている純資産額（NAV）はわずか7,867万ドルです。

11月24日にローンチされた XRPZは、取引開始から数週間で発生する流動性の不均衡と構造的な制約を依然として克服しようとしています。基準価額と保有資産価値の不一致は、主に保管されている裏付けとなる暗号資産の価値が、取引終了時に算出されたドル建て資産価値を上回った場合に発生します。 

この 36% の差により、資産価値と NAV が紙面上で示す価値との間にプレミアムが生じますが、これは ETF 株に対する市場需要が、承認された参加者がタイムリーに新しい株を発行する能力を上回っているためだと思われます。 

流動性の低い資産に連動する暗号資産ETFは、発行と償還の流れが需給と完全に同期するまでにタイムラグが生じる。XRP XRPの流動性インフラがまだ発展途上であることから、 XRP ETF 状況がさらに悪化している。

XRPZ 投資家は現在、 XRPXRPXRP XRPXRPXRPXRP XRPXRP 、ETFの株式組成のために引き渡すことに依存するが、流動性のボトルネックによってプロセスが遅れる可能性がある。 

とはいえ、昨日の市場終了時の純流入額が8,900万ドルを超え、Bitwise、Grayscale、Canary Capitalなどの発行者の保有総額は現在7億5,626万ドルとなっている。 

スポットETFの新たな熱狂期にETFの取引量が急増

12月1日時点の統計によると trac、ETF市場全体は 回復して 11月の記録的な資金流出から BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum 償還額は合計で48億8000万ドルに達した。 

しかし、 Ripple ETFは、11月中旬にカナリー・キャピタルの XRPCが上場して以来 XRP1日たりとも資金流出がマイナスになったことはありません。XRP Cのナスダック上場は、2025年の仮想通貨スポットETFの取引量としては過去最大を記録し、その日の取引額は5,800万ドルを超えました。 

21Sharesが「最終的な事務手続きの調整」のため米国上場を延期すると発表したことで、市場にはいくらか暗いムードが漂った。また CoinSharesも、米国での3つのETFの上場を断念した。 

先週金曜日、同社はCoinShares XRP ETF、 Solana ステーキングETF、 Litecoin ETFを含む3つの仮想通貨上場投資信託（ETF）の登録届出書および修正案の撤回を申請した。 

100億ドル規模の資産運用会社は以前、ナスダック上場を確保するためヴァイン・ヒル・キャピタル・インベストメントとの12億ドルの合併を発表していたが、ETF申請を断念した理由は明らかにしていない。 

デリバティブ市場の縮小により、 XRP 価格は下落傾向が続く

XRPのスポット価格は、過去7日間で8%以上下落した後、本稿執筆時点では2.05ドル付近で取引されています。短期保有者と売却者によって、XRPは下降チャネルの下限に押し下げられ、7月から8月にかけて3.65ドルの高値を付けた後に始まった広範な下落トレンドを加速させています。

この構造の弱体化は、 XRP 先物市場の未決済建玉の減少と一致しています。Coinglassの統計によると、過去1日間で550万ドルの清算がXRPのレバレッジ市場に影を落とし、未決済建玉は8.04%減少して38億2000万ドルとなりました。 

この下落は、主要取引所における数週間にわたる買い比率の上昇を背景にしており、強気なトレーダーが以前の上昇局面で積極的に参入し、抵抗水準を何度も突破できなかったため現在は手仕舞いを解いていることを示唆している。

Binance とOKXのトップトレーダーのロング比率は2.25倍から2.99倍と非常に高くなっています。これは、ロングポジションが大量に保有されていたことを意味し、モメンタムの変化時に市場が弱含みになったことを示しています。清算データによると、ロングポジションの損失は300万ドルを超えており、ホドラーはエクスポージャーを縮小せざるを得ませんでした。