富兰克林邓普顿旗下的 Ripple 现货交易所交易基金 XRPZ目前持有5322万枚 XRP，价值约1.0708亿美元。然而，根据市场上流通的360万股，该基金的净资产值（NAV）仅为7867万美元。
11月24日推出的 XRPZ仍在努力克服交易初期出现的流动性失衡和结构性限制问题。净值与持有价值不匹配的情况主要发生在托管的底层加密货币价值超过以美元计价的收盘资产价值时。
36% 的差异造成了资产实际价值与账面净值之间的溢价，这似乎是因为市场对 ETF 份额的需求超过了授权参与者及时创建新份额的能力。
与流动性较差的资产挂钩的加密ETF，其申购和赎回流程需要一段时间才能完全同步供需。以XRP XRP ETF流动性基础设施尚不完善，加剧了这种情况。
XRP Z通过受监管的基金结构获得XRPXRP并将其交付以创建 ETF 份额，但流动性瓶颈可能会减缓这一过程。
也就是说，包括 Bitwise、Grayscale 和 Canary Capital 在内的发行人的合计持仓在昨天收盘时净流入超过 8900 万美元后，目前总额为 7.5626 亿美元。
现货ETF交易量激增，新一轮市场热情高涨
根据现货 ETFtrac从 11 月份创纪录的资金流出中缓慢复苏Bitcoin和Ethereum赎回总额达到 48.8 亿美元。
然而，自 Canary Capital 的 XRPC 于 11 XRP中旬推出以来， Ripple ETF 至今尚未出现过任何资金净流入。XRP C 在纳斯达克上市首日的交易量超过 5800 万美元，创下了 2025 年加密货币现货 ETF 的最高交易量纪录。
21Shares 宣布由于“最终行政调整”将推迟其在美国的上市，这给市场带来了一些悲观情绪；与此同时CoinShares （在 ETP 市场份额为 34%）也放弃了在美国推出三只 ETF 的计划。
上周五，该公司提交了撤回其三项拟议加密货币交易所交易产品的注册声明和修订案的申请，其中包括 CoinShares XRP ETF、 Solana 质押 ETF 和 Litecoin ETF。
这家管理着 100 亿美元资产的资产管理公司此前曾宣布与 Vine Hill Capital Investment 进行价值 12 亿美元的合并，以确保在纳斯达克上市，但并未具体说明为何放弃了其 ETF 申请。
随着衍生品市场逐步解除， XRP 价格延续跌势。
截至发稿时， XRP现货价格接近2.05美元，过去七天内下跌超过8%。短期持有者和卖方已将该资产推至其下降通道的下轨，加剧了自7月至8月3.65美元高点以来开始的更广泛的下跌趋势。
XRP 期货市场未平仓合约量的减少与该代币结构疲软的趋势相吻合。根据Coinglass的数据，过去一天，550万美元的清算给XRP杠杆市场带来了沉重打击，导致未平仓合约量下降8.04%至38.2亿美元。
此次下跌的背景是主要交易所的多头比率连续数周处于高位，这表明多头交易者在前几轮上涨行情中积极入场，而现在在屡次突破阻力位失败后正在平仓。
Binance OKX顶级交易员的多头持仓比例非常高，介于2.25至2.99之间。这意味着存在大量多头头寸，导致市场动能转变时疲软。清算数据显示，多头头寸损失超过300万美元，迫使持仓者降低仓位。
