Спотовый биржевой фонд Franklin Templeton на Ripple, XRPZ, в настоящее время держит 53,22 миллиона XRP, оцененных примерно в 107,08 миллиона долларов. Однако его заявленная чистая стоимость активов (NAV) составляет всего 78,67 миллиона долларов, исходя из 3 600 000 акций, обращающихся на рынке.

Запущенный 24 ноября XRPZ все еще работает с дисбалансами ликвидности и структурными ограничениями, возникающими в первые недели торгов. Расхождение между NAV и стоимостью активов в основном происходит, когда стоимость криптовалюты, хранящейся в custody, превышает долларовую стоимость активов, рассчитанную на закрытии торгов.

Разница в 36% создает премию между тем, насколько стоят активы, и тем, что указывает NAV на бумаге, что, по-видимому, связано с тем, что рыночный спрос на акции ETF превысил способность уполномоченных участников своевременно создавать новые акции. 

ETF на криптовалюты, привязанные к активам с более тонким профилем ликвидности, испытывают задержку перед тем, как потоки создания и погашения полностью синхронизируют предложение и спрос. В случае XRPZ волатильность актива и все еще развивающаяся инфраструктура ликвидности для 

усилили эти условия. ETF на XRP XRPZ

инвесторы в настоящее время платят значительную сумму выше NAV, чтобы получить доступ к XRP через регулируемую структуру фонда, что, вероятно, обусловлено ранней арбитражной деятельностью. Арбитраж создания и погашения зависит от того, что уполномоченные участники приобретают XRP на открытом рынке и доставляют его для создания акций ETF, но узкие места ликвидности могут замедлить этот процесс. Тем не менее, совокупные портфели эмитентов, включая Bitwise, Grayscale и Canary Capital, теперь составляют 756,26 миллиона долларов после учета чистого притока средств более чем на 89 миллионов долларов во время закрытия рынка вчера. 

Объемы ETF взлетают в новой волне энтузиазма по поводу спотовых ETF 

Согласно статистике за 1 декабря от трекера спотовых ETF SoSoValue, более широкий рынок ETF медленно

восстанавливается после рекордных оттоков в ноябре, при этом выкупы Bitcoin и Ethereum достиглиcombined 4,88 миллиарда долларов. Однако ETF на Ripple еще не испытали ни одного дня отрицательных потоков с момента запуска XRPC от Canary Capital в середине ноября. Дебют XRPC на Nasdaq теперь держит рекорд по самому большому объему торгов среди спотовых ETF на криптовалюты в 2025 году, зафиксировав более 58 миллионов долларов в тот день. 

Некоторый пессимизм на рынках возник после того, как 21Shares объявила, что ее листинг в США будет отложен из-за «окончательного административного согласования», в то время как 

, крупнейшая в Европе компания по инвестициям в цифровые активы с долей рынка 34% на ETP, отказалась от запуска трех ETF в США. CoinSharesВ прошлую пятницу компания подала заявление на отзыв регистрационных заявлений и поправок к трем предлагаемым криптобиржевым продуктам, включая CoinShares XRP ETF, ETF на стейкинг Solana и ETF на Litecoin. 

Управляющий активами на 10 миллиардов долларов ранее раскрыл информацию о слиянии на 1,2 миллиарда долларов с Vine Hill Capital Investment для получения листинга на Nasdaq, но не указал, почему она отказалась от заявок на ETF. 

Цена XRP продолжает серию потерь по мере разворачивания деривативного рынка 

Спотовая цена XRP торговалась около 2,05 доллара на момент написания этого отчета после падения более чем на 8% за последние семь дней. Краткосрочные держатели и продавцы толкнули актив в нижний диапазон его нисходящего канала, подпитывая более широкий нисходящий тренд, начавшийся после пика в июле-августе на отметке 3,65 доллара.

Ослабление структуры совпадает со снижением открытого интереса на рынках фьючерсов XRP. Согласно статистике Coinglass, 5,5 миллиона долларов ликвидаций затмили рынок левериджа токена за последний день, что снизило открытый интерес на 8,04% до 3,82 миллиарда долларов.

Снижение происходит на фоне нескольких недель повышенных коэффициентов длинных позиций на крупных биржах, что указывает на то, что бычьи трейдеры агрессивно входили в рынок во время предыдущих ралли и теперь разворачивают позиции после повторных неудачных попыток пробить уровни сопротивления. 

Коэффициенты длинных позиций для топ-трейдеров на Binance и OKX очень высоки, между 2,25 и 2,99. Это означает, что было много длинных позиций, что сделало рынок слабым при изменении импульса. Данные о ликвидации показывают, что ставки на длинную сторону потеряли более 3 миллионов долларов, что заставило холдеров снизить свои позиции.

Спотовый биржевой фонд Franklin Templeton на Ripple, XRPZ, в настоящее время держит 53,22 миллиона XRP, оцененных примерно в 107,08 миллиона долларов. Однако его заявленная чистая стоимость активов (NAV) составляет всего 78,67 миллиона долларов, исходя из 3 600 000 акций, обращающихся на рынке. Запущенный 24 ноября XRPZ все еще работает с дисбалансами ликвидности и структурными ограничениями, возникающими в первые…