Il Canada è entrato in recessione? Il PIL si ferma nel quarto trimestre del 2025, mentre i dazi statunitensi pesano sulla crescita

Gli esperti ritengono che l'economia canadese abbia subito unatracnel quarto trimestre del 2025, dopo che la crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) si è fermata a novembre. Lo scorso anno, il Paese ha dovuto affrontare una forte incertezza commerciale a causa dei dazi imposti dall'amministrazione Trump, che hanno contribuito in larga misura a questo rallentamento economico.

Dati recenti di Statistics Canada (StatCan) hanno mostrato che il Paese potrebbe aver chiuso il 2025 con una nota debole, dopo che i dati pubblicati a novembre avevano mostrato una crescita del PIL stagnante. Le prime stime suggeriscono ora che il Paese registrerà un calo della crescita del PIL reale nel quarto trimestre del 2025, dopo una crescita contenuta ma positiva nel terzo trimestre. Sebbene il settore dei servizi abbia registrato una crescita modesta a novembre, questi dati positivi sono stati ampiamente compensati dall'indebolimento di settori produttivi come il manifatturiero.

Questa informazione arriva dopo che il Canada ha attraversato un anno finanziario difficile a causa degli ingenti dazi imposti dall'amministrazione Trump. All'inizio di marzo 2025, l'amministrazione Trump ha imposto un dazio del 25% su tutti i prodotti canadesi, aumentato al 35% all'inizio di agosto. Questi dazi statunitensi includevano anche un dazio del 10% su risorse energetiche come petrolio e minerali essenziali provenienti dal Canada, nonché dazi del 25% sulle importazioni di acciaio e alluminio, aumentati al 50% all'inizio di giugno. Inoltre, gli Stati Uniti hanno imposto un dazio del 25% sulle importazioni di automobili nell'aprile 2025. L'industria manifatturiera canadese è stata colpita in modo particolarmente duro da questi dazi, il che spiega i dati di crescita indeboliti di questo settore nel novembre dello scorso anno.

Risultati economici del Canada nel 2025 in un contesto di incertezza tariffaria

Il Canada e gli Stati Uniti hanno storicamente mantenuto unatronpartnership economica, con gran parte dell'economia canadese che dipende dagli Stati Uniti per il suo successo. Dopo l'imposizione dei dazi iniziali da parte dell'amministrazione Trump al suo alleato settentrionale, il governo canadese ha segnalato un calo dell'1,6% nella crescita del PIL reale dal primo al secondo trimestre del 2025. Il valore delle esportazioni canadesi (beni e servizi) è diminuito del 10,8% nello stesso periodo, mentre il valore delle importazioni canadesi dello stesso settore è diminuito del 3,5%.

Tuttavia, il governo canadese ha scioccato il mondo pubblicando dati positivi per il terzo trimestre del 2025. Con sorpresa di molti esperti, questi dati hanno mostrato che il Paese ha registrato una crescita del PIL reale del 2,6% dal secondo al terzo trimestre, dimostrando la sua resilienza economica nonostante la guerra commerciale in corso con gli Stati Uniti. Anche il valore delle esportazioni canadesi (beni e servizi) è aumentato dell'1,8% durante questo periodo, mentre il valore delle importazioni dello stesso settore ha registrato un ulteriore calo dell'1,6%. Questa svolta economica di successo da parte del governo canadese dopo un secondo trimestre difficile è stata in gran parte trainata da una crescita delle esportazioni verso i mercati non statunitensi.

Il rapporto ufficiale sull'andamento economico del Canada nel quarto trimestre non è ancora stato pubblicato integralmente, ma i dati attualmente disponibili mostrano che, nonostante la netta ripresa del terzo trimestre, l'economia del Paese ha subito una battuta d'arresto alla fine dello scorso anno. La Banca del Canada prevede che la crescita del PIL reale per il 2025 si attesterà intorno all'1,2%, un calo significativo rispetto al 2,3% registrato nel 2024.

Prospettive economiche del Canada per il 2026

La crescita prevista del PIL reale dell'economia canadese nel 2026 è attualmente dell'1,1%, un dato leggermente inferiore rispetto alle proiezioni dell'anno precedente. Questa previsione prevede che il Paese registrerà una modesta espansione economica nel 2026, sebbene questi dati siano soggetti a modifiche nel corso dell'anno. A meno che non venga raggiunto un nuovo accordo, i dazi statunitensi continueranno a rappresentare un onere per l'economia canadese, sebbene una continua espansione delle esportazioni verso i mercati non statunitensi potrebbe rivelarsi vantaggiosa.

Il Canada ha recentemente siglato un importante accordo commerciale con il governo cinese, in base al quale il Paese prevede di incrementare le esportazioni verso la Cina del 50% entro il 2030. Il completamento, nel 2024, dell'oleodotto Trans Mountain Expansion (TMX) ha inoltre permesso al Canada di espandere notevolmente le proprie esportazioni di petrolio verso mercati energetici del Pacifico e dell'Asia, precedentemente inesplorati. Questa nuova opportunità economica ha un grande potenziale di successo per il 2026, dato che il petrolio rappresenta una delle principali esportazioni del Canada.

Questa diversificazione dalle esportazioni statunitensi fa parte di un significativo stimolo fiscale che il Canada riceverà nel 2026, il più grande che il Paese abbia mai implementato negli ultimi sei anni. Oltre alla diversificazione delle esportazioni, il governo federale sta inoltre pianificando una spesa in conto capitale su larga scala defi, progetti di nation building e iniziative interne di libero scambio. Oxford Economics prevede che il 2026 sarà un anno di aggiustamento e di opportunità per l'economia canadese. Oltre alla guerra commerciale con gli Stati Uniti, l'elevato debito delle famiglie, il calo demografico e un mercato immobiliare sopravvalutato rappresentano tutti rischi notevoli per la crescita.