Il Canada è entrato in recessione? Il PIL si arresta nel Q4 2025 mentre i dazi USA gravano sulla crescita

Gli esperti credono che l'economia canadese abbia subito una contrazione nel Q4 2025 dopo che la crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) è rimasta piatta a novembre. Il paese ha affrontato una grande incertezza commerciale lo scorso anno a causa dei dazi dell'amministrazione Trump, contribuendo in gran parte a questo rallentamento economico.

I dati recenti di Statistics Canada (StatCan) hanno mostrato che il paese potrebbe aver concluso il 2025 con un debole andamento dopo che i dati pubblicati a novembre hanno mostrato che la crescita del PIL si era arrestata. Le prime stime suggeriscono ora che il paese vedrà un calo della crescita reale del PIL nel Q4 2025 dopo una crescita piccola ma positiva nel Q3. Sebbene il settore dei servizi abbia registrato una crescita modesta a novembre, questi dati positivi sono stati in gran parte compensati dall'indebolimento delle industrie produttrici di beni come la manifattura.

Queste informazioni arrivano dopo che il Canada ha vissuto un anno finanziario difficile alla luce dei pesanti dazi imposti dall'amministrazione Trump. All'inizio di marzo 2025, l'amministrazione Trump ha imposto un dazio del 25% su tutti i prodotti del Canada, che è aumentato al 35% all'inizio di agosto. Questi dazi USA includevano anche un dazio del 10% sulle risorse energetiche come petrolio e minerali critici dal Canada, nonché dazi del 25% sulle importazioni di acciaio e alluminio, che sono aumentati al 50% all'inizio di giugno. Inoltre, gli USA hanno imposto un dazio del 25% sulle importazioni di auto ad aprile 2025. L'industria manifatturiera canadese è stata colpita particolarmente duramente da questi dazi, spiegando i dati di crescita indeboliti di questo settore a novembre dello scorso anno.

Le prestazioni economiche del Canada 2025 in mezzo all'incertezza sui dazi

Il Canada e gli Stati Uniti hanno storicamente mantenuto una forte partnership economica, con gran parte dell'economia canadese che fa affidamento sugli Stati Uniti per il suo successo. Dopo che l'amministrazione Trump ha imposto i dazi iniziali al suo alleato del nord, il Governo del Canada ha segnalato un calo del 1,6% nella crescita reale del PIL dal Q1 al Q2 2025. Il valore delle esportazioni canadesi (beni e servizi) è diminuito del 10,8% durante questo periodo, mentre il valore delle importazioni canadesi dallo stesso settore è diminuito del 3,5%.

Tuttavia, il governo canadese ha sorpreso il mondo pubblicando dati positivi per il terzo trimestre del 2025. A sorpresa di molti esperti, questi dati hanno mostrato che il paese ha registrato una crescita del PIL reale del 2,6% dal secondo al terzo trimestre, dimostrando la resilienza della sua economia nonostante la continua guerra commerciale con gli Stati Uniti. Anche il valore delle esportazioni canadesi (beni e servizi) è aumentato dell'1,8% durante questo periodo, mentre il valore delle importazioni dello stesso settore ha subito un ulteriore calo dell'1,6%. Questo successo nel pivot economico del governo canadese, dopo un secondo trimestre difficile, è stato in gran parte guidato da una crescita delle esportazioni verso mercati non statunitensi.

Un rapporto ufficiale sulle prestazioni economiche del Q4 del Canada non è stato ancora pubblicato completamente, ma i dati attualmente in circolazione mostrano che nonostante il grande ribaltamento nel Q3, l'economia del paese si è arrestata alla fine dello scorso anno. La Banca del Canada prevede che la crescita reale del PIL per il 2025 sarà intorno all'1,2%, un calo significativo rispetto alla crescita reale del PIL del 2,3% nel 2024.

Le prospettive economiche del Canada 2026

La crescita del PIL reale dell'economia canadese nel 2026 è attualmente stimata all'1,1%, una cifra leggermente inferiore alle proiezioni dell'anno precedente. Questa previsione anticipa che il paese sperimenterà una modesta espansione economica nel 2026, sebbene questi dati siano soggetti a cambiamenti man mano che l'anno procede. A meno che non venga raggiunto un nuovo accordo, i dazi statunitensi continueranno a rappresentare un onere per l'economia canadese, sebbene una continua espansione delle esportazioni verso mercati non statunitensi possa rivelarsi benefica.

Il Canada ha recentemente siglato un importante accordo commerciale con il Governo Cinese, dove il paese prevede di aumentare le esportazioni verso la Cina del 50% entro il 2030. La completa costruzione della pipeline Trans Mountain Expansion (TMX) nel 2024 ha anche permesso al Canada di espandere notevolmente le sue esportazioni di petrolio verso i mercati energetici del Pacifico e dell'Asia precedentemente inesplorati. Questa nuova opportunità economica ha un grande potenziale di successo nel 2026, con il petrolio che è una delle esportazioni più prominenti del Canada.

Questa diversificazione dalle esportazioni verso gli USA fa parte di un significativo aumento degli stimoli fiscali che il Canada riceverà nel 2026, il più grande che il paese abbia implementato in sei anni. Oltre alla diversificazione delle esportazioni, il governo federale sta inoltre pianificando spese in conto capitale su larga scala finanziate dal deficit, progetti di costruzione nazionale e iniziative di libero scambio interne. Oxford Economics prevede che il 2026 sarà un anno di sia aggiustamento che opportunità per l'economia canadese. Oltre alla guerra commerciale con gli USA, l'alto debito delle famiglie, la popolazione in calo e un mercato immobiliare sopravvalutato pongono rischi notevoli alla crescita.